Что такое амортизация облигации простыми словами и на примерах
Инвестпривет, друзья! Некоторые облигации выпускаются с так называемой амортизацией, когда номинал бонда постепенно погашается. Такая покупка может стать неприятной неожиданностью для тех инвесторов, кто решил сберечь средства и вложить их на долгий срок под фиксированный процент. Что такое амортизация, как выявить облигации с амортизацией и в каких случаях их стоит приобретать?
Амортизация облигаций простыми словами
Для начала разберемся, что значит амортизация облигации. Если говорить простыми словами, то амортизация – это процесс постепенного погашения номинала долговой бумаги на протяжении всего срока действия облигации.
Погашение может производиться как равными долями (например, каждый год погашается по 20% номинала), так и различными: всё зависит от целей и намерений эмитента.
Рассмотрим особенности облигаций с амортизацией на примере. Так, облигация БашкортостанРесп-34008-об погашается различными долями: от 10% до 30% от номинала.
Как видите, номинал облигации с амортизацией долга погашается постепенно – то есть инвестору просто возвращается часть средств. Это работает, как досрочное погашение кредита – если вы решите погашать долг частями, то для банка это и будет амортизация долга.
Амортизация измеряется в процентах от первоначального номинала. Так, если намечено три амортизации – 20%, 30% и 50%, то при номинале облигации в 1000 рублей инвестор сначала получит 200, потом 300 и, наконец, остаток 500 рублей.
Погашение номинала не обязательно может производиться с первого года. Может быть отсрочка на несколько периодов. Также амортизация может измеряться не в целых числах, а в единичных и даже десятых долях процента – всё зависит от намерений эмитента. Посмотреть график амортизации можно в описании выпуска. А описание выпуска можно найти на rusbonds.ru или напрямую на сайте эмитента.
Учтите, что при амортизации долга по облигации вознаграждение инвестора тоже уменьшается. Точно так, как при досрочном погашении кредита вы платите меньше процентов при сохранении той же ставки.
Рассмотрим на примере той же облигации БашкортостанРесп-34008-об. Годовая ставка купона составляет постоянные 7,75%, но абсолютное значение выплаты за квартал постепенно уменьшается – с 19,32 рублей до 5,72.
Таким образом, купон по облигации с амортизацией является фиксированным, но сумма вознаграждения – переменной (они постепенно уменьшается). Это нужно учитывать, чтобы покупка облигации с амортизацией долга не стала неприятным сюрпризом.
Кто и зачем выпускает облигации с амортизацией
Облигации с амортизацией позволяют эмитенту выплачивать долг частями, а не копить крупную сумму на счетах для разовой выплаты. Кроме того, уменьшение номинала снижает размер купона – т.е. эмитент меньше тратит денег на обслуживание долга.
Поэтому часто облигации такого типа выпускают компании, которые получают прибыль периодически, например:
Эти компании выпускают и классические облигации, а не только бонды с амортизацией – я просто привел их в качестве примера. В корпоративном секторе облигаций этого типа порядка двух сотен.
Кроме того, облигации с амортизацией выпускают муниципалитеты – причем подавляющее число муниципальных облигаций как раз являются амортизационными. Без амортизации всего 4 бумаги (на сегодняшний момент): Москва-32048-об, Томская Обл-25060-об, Томская Обл-25061-об, ЯНАО-35003-об. Все остальные подразумевают постепенное погашение долга. Так что если вы покупаете муниципальную облигацию, то она, скорее всего, с амортизацией.
Для муниципальных образований такая схема особенно удобна, так как они погашают долги частично после поступления налоговых средств или денег из федерального бюджета. К тому же при постепенном снижении купонных выплат уменьшается и долговая нагрузка – и муниципалитет может пойти на новые заимствования.
Муниципальных облигаций с амортизацией на Мосбирже на сегодняшний день насчитывается 110 штук.
А вот облигации федерального займа с амортизацией долга – это уже вымирающий вид ценных долговых бумаг. Они обозначаются как ОФЗ-АД (АД означает «амортизация долга»). Они выпускаются Минфином с 2002 года и достигают срока погашения в 30 лет. Всего их на сегодняшний момент на рынке 6 выпусков.
В отличие от классических ОФЗ с постоянным доходом, ОФЗ-АД не пользуются особой популярностью у инвесторов по причине длительного периода обращения и постепенно падающего купонного дохода.
Если в 90-х ОФЗ-АД составляли большую часть всех выпусков (более 60%), то в истории этого десятилетия последний выпуск был размещен аж в 2011 году.
Если посмотреть на обороты по ОФЗ-АД, то окажется, что они совсем не велики – в пределах 2 млн рублей в день (исключение – ОФЗ-46020-АД, но там, скорее всего, проводил сделки крупный инвестор), а по ряду выпусков оборотов вообще нет. Т.е. ликвидность ОФЗ с амортизацией долга оставляет желать лучше. Начинающему инвестору лучше не связываться с этим видом ценных бумаг.
НКД, доходность и амортизация
Итак, мы выяснили, что амортизация долга по облигациям представляет собой постепенное погашение номинала долговой бумаги эмитентом. При этом размер купонной доходности постепенно снижается, так как уменьшается номинал. Так, 10% от 1000 рублей явно больше, чем те же 10% от 800 рублей.
Когда производится амортизация номинала облигации, то на порядок сложнее подсчитать доходность облигации (в том числе эффективную, т.е. с условием реинвестирования всего полученного дохода). Формула довольно сложная, я приводить ее не буду. Отмечу только, что самостоятельно считать доходность облигаций с амортизации совсем не обязательно – лучше воспользоваться готовыми результатами. Посмотреть эффективную доходность можно в торговом терминале QUIK или на сайте www.rusbonds.ru.
Облигации с амортизацией, как и любые другие, торгуются на рынке вместе с накопленным купонным доходом. То есть итоговая стоимость покупки определяется как совокупность трех единиц:
НКД, понятное дело, уменьшается после каждой амортизации, как и рыночная цена облигации. Поэтому, чем ближе к погашению такого бонда, тем, как правило, ниже цена бумаги и меньше получаемый инвестором потенциальный доход.
Как происходит погашение такой облигации
Погашение амортизации облигаций проходит по таким же схемах, что и выплата купона, и полное погашение облигации:
По ОФЗ и муниципальным облигациям расчет производится день в день, по корпоративным иногда возникает задержка на 2-3 дня, но обычно брокер переводит деньги инвесторам уже на следующий день.
Как правило, дата проведения очередной амортизации совпадает с датой выплаты купона, поэтому инвестор получает сразу часть номинала бонда и начисленный доход.
Амортизация и налоги
С точки зрения налогового законодательства амортизация – это возврат долга, а не доход, поэтому такие выплаты не облагаются НДФЛ. Однако при полном погашении облигации сопоставляется сумма общих выплат и цена покупки. Если последняя оказывается ниже, то с разницы взимается налог.
Например, инвестор купил облигацию с амортизацией с первоначальным номиналом в 1000 рублей за 789 рублей, когда первая амортизация (20%) уже прошла. Допустим, далее было еще три амортизации по 20% и финальное погашение. Сначала инвестор получит по 200 рублей без всяких налогов, а последняя выплата составит не 200, а 198,57 рублей, так как 1,43 рубля будут удержаны в виде налога с прибыли (800 – 789 = 11 рублей).
Важно: с ОФЗ-АД и муниципальных облигаций не взимается налог только с купонных выплат. С разницы между покупкой и погашением – взимается. Читайте подробнее про налоги с купонов.
Когда стоит покупать облигацию с амортизацией
Разберемся, когда выгодно покупать облигации с амортизацией частному инвестору. Поскольку купонная доходность таких бондов уменьшается, то на долгосрочную перспективу, особенно при снижающихся процентных ставках, их брать невыгодно: инфляция съесть всю прибыльность. То есть в качестве источника получения пассивного дохода такие облигации не подойдут.
Покупать облигации с амортизацией выгодно на коротких периодах и при растущих ставках. Тогда, когда у инвестора будут высвобождаться деньги, то он сможет перекладываться в более доходные инструменты. Например, в те же облигации, но со ставкой выше.
Подытожу и перечислю другие плюсы и минусы облигаций с амортизацией. Сначала о плюсах:
Но нужно учитывать и недостатки:
В целом покупка облигаций с амортизацией хороша во время кризиса, когда цены на бонды падают, а ключевая ставка – растет, т.е. можно постепенно выходить из инвестиции и покупать более доходные активы. Плюс налоговые преференции – с купонов по муниципальным и государственным облигациям НДФЛ не платится, да и сама амортизация тоже налогом не облагается (т.е. можно отсрочить выплату налогов до момента полного погашения бонда). Вот такой инструмент с заковыкой. По вкусу ли вам облигации с амортизацией – пишите в комментариях. Удачи, и да пребудут с вами деньги.
[Общее число голосов: 1 Средняя оценка: 5 ]
Что такое «амортизация облигаций»?
Сегодня уделю время такому вопросу, как «амортизация облигаций» или «амортизация долга». Амортизация облигаций это особый параметр, означающий, что эмитент, помимо купонных выплат, ежегодно будет гасить часть номинала облигации. По этой причине номинал амортизационной облигации каждый год будет уменьшаться, а вслед за ним уменьшится и купон, ведь он будет начисляться на остаточную номинальную стоимость.
Что это значит?
Например, компания разместила облигационный заём на 5 лет под 10% годовых с амортизацией каждый год в равных долях. Это означает, что через год инвестору, помимо купона 100 рублей. (10% от 1 000 рублей), вернется еще и часть номинала, к примеру, 1/5 (какая часть долга должна вернуться, определяет эмитент еще до начала выпуска).
Получается, что по итогам первого года инвестор получит сумму 300 рублей (часть номинала + купон), в результате этого номинальная стоимость данной облигации изменится в сторону уменьшения и составит уже 800 рублей. За второй год обращения купон 10% будет начислен на вновь изменившийся номинал и составит 80 р., по итогам года инвестор снова получит купон + часть номинала, т.е. сумму 280 рублей. На третий год номинальная стоимость данной бумаги будет равна 600 рублей и именно на эту сумму будет начислен купон 10%, по итогам года инвестору поступит сумма 260 рублей, на четвертый год номинальная стоимость данной бумаги будет равна 400 рублей, а купон будет 40 рублей и на пятый, соответственно, 200 и 20 рублей (смотрите диаграмму). Таким образом, реальная купонная доходность данной бумаги будет не 10%, а 6%.
Итак, в чем выгода покупки облигаций с амортизацией и когда их стоит покупать? Выделим ряд преимуществ:
1. Более высокая доходность на номинал в момент выплаты купона.
Если мы сравним доходности облигаций, то увидим, что амортизированные размещаются чаще всего, с более высокой ставкой. НО, это отдача на вложенный капитал. Когда часть номинала погашена, на неё проценты не начисляются.
2. Возможность инвестировать деньги в более доходные инструменты.
Здесь раскрывается сущность амортизированных облигаций для инвестора – возможность вложить деньги в высокодоходный актив, но при этом, сохраняя возможность инвестировать часть средств (от погашения номинала) при изменении ставок или ситуации на рынке, в еще более доходные инструменты.
3. Квалифицированный финансовый менеджмент компании.
Если компания проводит эмиссию такого вида облигаций, то это само по себе подразумевает понимание сроков для входящих и исходящих денежных потоков предприятия, что показывает компетенцию финансовых директоров и бухгалтерии. Такая компания вероятнее будет обслуживать и гасить свои обязательства.
Из минусов:
1. Высокая ставка только на номинал.
2. Придется задумываться, куда вложить деньги при погашении номинала.
Почему вообще вопрос возник – коллеги размещают бумаги одной компании как раз по такому принципу. Единственное срок там 30 месяцев и погашение номинала каждый месяц. Ну и конечно же, ставка 13,75% годовых.
Амортизация облигации — что это и как работает
Продолжаем изучать долговые ценные бумаги — облигации. В этой статье мы поговорим про амортизацию, что это такое и кому она выгодна. Рассмотрим примеры.
1. Что такое амортизация облигации простыми словами
Говоря простыми словами облигации с амортизацией: погашают номинальную стоимость постепенно. Есть следующие особенности:
В бухгалтерии термин амортизация (от англ. «depreciation», «amortization» — «погашение») означает: перенос основных средств в процессе производства на стоимость продукции по мере их износа (материального и морального). Другими словами это списание с баланса денежных средств по мере устаревания объектов.
Облигация со сроком 5 лет и купоном в 12% выплачиваемый 2 раза в год, номинал 1000 рублей. Амортизация начинается начиная с 2 года по 20% в год. Тогда график выплаты будет примерно такой:
| Дата выплаты | Номер купона | Размер выплаты | Амортизация (процент от начальной стоимости) |
|---|---|---|---|
| 01.03.2020 | 1 | 60 | — |
| 01.09.2020 | 2 | 60 | — |
| 01.03.2021 | 3 | 60 | — |
| 01.09.2021 | 4 | 60 | — |
| 01.03.2022 | 5 | 60 | 100 (10%) |
| 01.09.2022 | 6 | 54 | 100 (10%) |
| 01.03.2023 | 7 | 48 | 100 (10%) |
| 01.09.2023 | 8 | 42 | 100 (10%) |
| 01.03.2024 | 9 | 36 | 100 (10%) |
| 01.09.2024 | 10 | 30 | 500 (50%) |
Начиная с 5-ой выплаты купона платится также ещё и 10% от номинала. Уже с 6-ого купона выплата в абсолютном выражении уменьшается с 60 рублей до 54 рублей, поскольку номинальная стоимость уже не 1000 рублей, а 900 рублей.
В момент экспирации выплачивается 50% от исходного номинала, поскольку предыдущие 50% уже были выплачены с 6 по 9 купоны.
2. Для чего нужна амортизация
В основном амортизация облигации приносит преимущества эмитенту. Первоначально он привлекает необходимую сумму. Спустя время, вложенные деньги начинают работать и у него появляться возможность возвращать часть номинала частями. Тем самым он уменьшает свои выплаты по купонам.
Поскольку его бизнес предоставляет такую возможность, то он ей пользуется. Это напоминает досрочное частичное погашение кредита или ипотеки.
На российском рынке большинство муниципальных выпусков идут с амортизацией. Корпоративные облигации также часто имеют такие условия.
Минфин РФ ранее выпускал такие выпуски. Назывались они ОФЗ-АД (амортизация долга). Выпускались с 2002 года на 30 лет. Всего было 6 выпусков. На момент 2020 года осталось только 2. ОФЗ-АД не получили популярность среди инвесторов.
3. Выгодно ли инвестору покупать облигации с амортизацией
У каждого инвестора свои цели и задачи, поэтому ответить на этот вопрос однозначно сложно. В принципе ничего плохого в частичной выплате номинала нет. Ведь эти деньги можно реинвестировать в тот же самый выпуск или потратить на покупку акций, или ETF-фондов, или просто вывести.
Для тех, кто хочет купить облигации и забыть про них до срока погашения такие выпуски будут не удобны, поскольку полученные деньги от номинала будут просто лежать на счёте. Чтобы они «работали», надо помнить об этом и периодически открывать свой брокерский счёт и думать что купить.
В целом облигации с амортизацией выгодны в период роста ключевой процентной ставки ЦБ. Поскольку новые выпуски будут выпускаться под более высокие проценты, то получив часть номинала можно выгодно переложить свои деньги.
Также стоит отметить тот факт, что такие выпуски обычно имеют чуть более высокую ставку дохода по купону, что даёт некоторое преимущество для инвесторов.
Для тех, кто хочет грамотно инвестировать в акции, облигации с амортизацией очень хорошие тем, что это позволяет им равномерно вкладываться в акции. Ведь никто не знает когда пик цены, а когда самое дно. А так цена покупки будет средней.
4. Плюсы и минусы
Смотрите также видео «Что такое Облигация с амортизацией»:
Мы отправим вам письмо со ссылкой
для сброса пароля
Пользователь с такой почтой не зарегистрирован
Войти с этой почтой
Регистрация
РегистрацияВсё про ОФЗ: как выбрать и заработать
Облигации федерального займа — одни из самых надёжных бумаг на рынке. Их доходность — 5−7 % годовых. Расскажем, что такое ОФЗ, как их выбирать и как на них зарабатывать.
Что такое ОФЗ
О том, что такое облигации, мы уже рассказывали. ОФЗ — это облигации федерального займа, когда у инвесторов «занимает» деньги государство, а точнее — Министерство финансов. ОФЗ считаются самыми надёжными бумагами на российском фондовом рынке.
Вот какой путь проходят ОФЗ от Минфина до конечного инвестора.
Минфин выпускает облигации и отправляет их на аукцион. Там их раскупают крупные инвесторы, а потом продают на бирже, где облигации может купить любой желающий. Номинал облигаций при их выпуске обычно 1000 ₽. На бирже облигации торгуются в процентах от номинала, например 105 % или 95 %. Это значит, что цена облигаций будет 1050 ₽ или 950 ₽. Цена зависит от спроса и предложения: чем больше спрос, тем выше цена, и чем больше предложений, тем ниже цена облигаций.
За пользование деньгами Минфин также регулярно выплачивает проценты владельцу облигации — купоны. Купон всегда указывается в процентах к номиналу. Например, если Минфин выпускает облигации под 5 % годовых, это значит, что за год он выплатит 50 ₽.
Обычно выплаты идут 2 раза в год, через каждые 182 дня. Но количество выплат может быть и больше. В приложении ВТБ Мои Инвестиции есть облигационный календарь, в котором указаны размер купонов и периодичность выплат. Нужно зайти в раздел «Биржа» — «Облигации» — «Купонный календарь».
За время владения облигацией инвестору начисляется накопленный купонный доход (НКД). Если вы продали облигацию до того, как Минфин выплатит очередной купон, то положенные деньги всё равно получите — их вам заплатит покупатель вашей облигации.
Поясним на примере. Саша купил облигацию с купоном 65 ₽, ближайшая выплата по ней через 150 дней. Но Саша продал облигацию раньше — через 120 дней. Купон за эти 120 дней ему заплатит Катя, покупатель облигации. Вот как посчитать купонный доход:
65 ₽ : 150 дней · 120 = 52 ₽.
Значит, при продаже облигаций Саша получит на 52 ₽ больше.
Есть и бескупонные, дисконтные облигации. В таком случае доход инвестора — разница между начальной и номинальной стоимостью. Например, инвестор купил облигацию за 750 ₽, а продаст её за 900 ₽. Доход — 150 ₽.
Насколько выгодны облигации, определяет доходность к погашению. Этот параметр помогает трейдеру понять, насколько доходно вложение, если держать ОФЗ до погашения.
Еще есть понятие дюрация. С её помощью инвесторы измеряют средний срок возврата инвестиций. Если купонных платежей, амортизации и оферты нет, то дюрация совпадает со сроком до погашения облигации. Дюрация учитывает все купонные платежи, выплаченные в разное время. А также различные особенности облигации, которые могут привести к досрочному погашению (оферта) или частичному погашению в течение срока жизни облигации (амортизация).
Дюрация также помогает понять, насколько чувствительна цена облигации к колебанию процентной ставки. Если ожидается снижение уровня процентных ставок, то инвестору стоит повысить дюрацию портфеля, чтобы извлечь большую прибыль из-за роста цен. Если ожидается рост процентных ставок, то стоит снизить дюрацию портфеля, чтобы сократить потери от снижения цен.
Если вы начинающий инвестор, то рассмотрите самые простые облигации, по которым платят только купоны, а в конце срока возвращают номинал. Тогда можно просто ориентироваться на срок погашения облигаций, а не дюрацию.
Вот как найти нужную информацию в приложении ВТБ Мои Инвестиции.
На графике в приложении ВТБ Мои Инвестиции видно, как изменяется цена облигаций. Можно выбрать разные периоды: от 5 лет до 1 дня.
38,64 ₽ — это размер купона, который выплачивается держателю облигаций, а 9,13 ₽ — это купон, который уже будет начислен. 101,12 % — это процент от номинала, то есть цена, по которой вы купите ОФЗ.
Следующий купон будет начислен 1 декабря 2020 года. Погашение облигации, т. е. возврат номинала, будет 26 ноября 2024 года. До этого времени вы можете продать облигацию или держать до погашения.
13,98 ₽ — это накопленный купонный доход. При покупке цена облигации увеличится на эту сумму, а она перейдет предыдущему владельцу.
Какие бывают ОФЗ
Вид облигации зависит от её купона. Он может быть фиксированный и переменный. Ставка фиксированного купона всегда одинаковая, а ставка переменного купона меняется перед каждым периодом и зависит от ставки RUONIA — рекомендательной, но не обязательной ставки однодневных рублёвых кредитов. Её называют индикативной ставкой. Это средняя ставка, по которой крупнейшие российские банки выдают кредиты друг другу на один день. Она очень близка к ключевой ставке. Значения RUONIA можно узнать на сайте Банка России.
Виды облигаций обозначают цифрами. Например, в ОФЗ 25083 первые две цифры — это вид, облигации с постоянным купоном. Мы указали обозначения вида в скобках.
ОФЗ-ПК (серия 29ххх) — облигации с переменным купоном. Чем выше ставка RUONIA, тем выше доходность ОФЗ-ПК.
Купон по ОФЗ-ПК — это среднее значение RUONIA за определенный период + фиксированная премия. Если ставка RUONIA меняется, то размер купона меняется тоже, и так вплоть до самого погашения. Выплаты по таким купонам могут быть 2−4 раза в год.
Доход инвестора — это переменный купон. Есть отдельный вид ОФЗ, у которых доходность привязана к инфляции — ОФЗ-ИН. Но в основном инвесторы используют облигации ПК, чтобы обезопасить себя от изменения ставки в сторону повышения. Обычно при росте ставки цена облигации падает и инвестор оказывается в убытке, а в облигациях ПК по-другому: доходность в следующем купоне после повышения ставки начнёт приближаться к её новому значению плюс премия. Если ставка снизится, то купон ПК тоже уменьшится, но всё же будет чуть выше за счёт премии.
ОФЗ-ПД (серии 25ххх и 26ххх) — облигации с постоянным купонным доходом. Минфин заранее обозначает ставку купона, например 7,85 % от номинала. Если номинал облигации 1000 ₽, размер купона будет 78,5 ₽ в год.
ОФЗ-АД (46, 48) — облигации с амортизацией долга. Эмитент не только платит по купонам, но и частично погашает долг. Эти облигации не слишком доходны, но если прогнозируется значительное увеличение процентных ставок, то ОФЗ-АД покупать выгодно. Владелец будет получать часть номинала и реинвестировать эти деньги в новые облигации.
Если вы хотите периодически пользоваться деньгами, но не хотите продавать активы, то такие ОФЗ тоже пригодятся, но встречаются они редко.
ОФЗ-ИН (51, 52) — облигации с индексируемым номиналом. Номинал индексируется на размер инфляции — если она растёт, то и номинал увеличивается. Когда закончится срок обращения, Минфин вернет сумму, проиндексированную на день возврата. Если же инфляция окажется отрицательной, Минфин всё равно вернёт не меньше 1000 ₽.
ОФЗ-н — «народные» облигации. Они выпущены специально, чтобы купить облигации мог любой желающий. Брокерский счёт при этом все равно нужен. ОФЗ-н не торгуются на бирже, их можно купить в банках, например в ВТБ, «Промсвязьбанке», «Сбербанке», «Почта Банке». Эти облигации выпускают на 3 года, потом они автоматически погашаются. Минимальная сумма покупки — 10 000 ₽.
ОФЗ-н можно досрочно погасить по номиналу. Если сделать это в течение первого года владения, то выплаченный и купонный доход будет потерян. Если после первого года владения — то доход сохранится. Подробнее узнать и купить облигации можно в приложении ВТБ Мои Инвестиции.
Пример по конкретному текущему выпуску ОФЗ-н
Купонный доход платят раз в полгода. Купонная ставка:
Доходность ОФЗ
Доходность облигаций федерального займа зависит от ключевой ставки, устанавливаемой Банком России. Чем выше ставка, тем выше доходность. Узнать ставку можно на сайте Банка России. От неё зависят все остальные ставки в стране, в том числе ставка рефинансирования, под которую Банк России выдаёт кредиты коммерческим банкам.
Как заработать на ОФЗ
Способов заработать на облигациях федерального займа несколько.
Получить доход от разницы между покупкой и продажей
Например, вы купили 10 облигаций по 950 ₽ — 9 500 ₽. Потом рыночная цена на них поднялась до 1115 ₽. Если вы продадите облигации, то получите 11 150 ₽, и ваш доход составит 1650 ₽.
Если во время того, как вы держали облигации, эмитент выплачивал купонный доход, то он тоже пойдёт к вам в плюс. Например, 7 % годовых при двух выплатах купонов в год — это 3,5 %, то есть 350 ₽ за одну облигацию и 3 500 ₽ за 10 штук.
Получить купонный доход
Инвесторы покупают облигации по рыночной цене и получают право на доход, например, в виде 7 % годовых. К примеру, доход от 10 облигаций по 1 000 ₽ номиналом будет 700 ₽ в год. Когда наступит дата погашения, инвестор получит назад свои 10 000 ₽ (номинал) + 2 100 ₽ (по 7 % годовых за три года) — итого 12 100 ₽.
Покупать ОФЗ с индивидуального инвестиционного счёта (ИИС)
ИИС — это разновидность брокерского счёта. Только по ИИС можно получить налоговый вычет, а по обычному брокерскому счёту нельзя.
Есть два способа получения вычета: можно оформить вычет типа А и получить до 52 000 ₽ за год при соблюдении определённых условий или оформить вычет типа Б и не платить налог 13 % с дохода, т. е. с прибыли от сделок с облигациями.
Например, в 2021 году вы откроете ИИС и будете каждый год вносить на него 400 000 ₽ и покупать ОФЗ со сроком действия 3 года. В 2024 году вы получите номинал облигаций, купонный доход и налоговый вычет 156 000 ₽ за три года. Доходность такой стратегии может быть 9 % в год. Для сравнения, по данным Банка России средняя доходность по банковским депозитам в мае была меньше 5 % годовых.
Риски ОФЗ
Дефолт эмитента. Теоретически правительство может не расплатиться по долгам, но вероятность этого события невысока.
Массовая распродажа бумаг. Доля иностранных инвесторов на рынке ОФЗ на начало 2020 года — 31,5 %. Если введут новые санкции, которые запрещают иностранным инвесторам держать госбумаги РФ, то иностранцы начнут их продавать. Тогда рыночная стоимость ОФЗ упадёт, а доходность вырастет.
Это хорошо для новых покупателей. Например, зарубежный инвестор купил ОФЗ по цене 100 % от номинала. При распродаже в кризис цена ОФЗ упадет до 90 %. Вы, как новый инвестор, купите по 90 %, и доходность ваших облигаций будет выше. А у иностранного инвестора доходность останется такой же, как была, плюс убыток, хоть и временный, 10 %.
Резкое изменение ключевой ставки ЦБ. Если ключевая ставка растёт, то облигации с фиксированными купонами будут падать в цене. В таком случае лучшей страховкой являются ОФЗ-ПК. Если ставка снижается, можно использовать ОФЗ-ПД, так как с каждым снижением ставки они будут расти в цене.
Где и как купить ОФЗ
Есть первичный рынок и вторичный. Первичный — это где Минфин впервые эмитирует облигации. На нём чаще покупают облигации крупные инвесторы. Вообще участвовать в аукционе могут любые инвесторы — для получения доступа к торгам необходимо обратиться в инвестиционную компанию или банковское учреждение, которые выступают в качестве организатора или агента по размещению. Но зачастую организаторы отказываются сотрудничать с мелкими инвесторами, которые покупают небольшой лот, — это невыгодно.
Затем крупные инвесторы перепродают облигации на вторичном рынке. В ВТБ покупать облигации федерального займа можно в приложении ВТБ Мои Инвестиции или через терминал Quik.
Покупать облигации нужно лотами, но часто 1 лот — 1 штука. При небольших величинах купона можно покупать ОФЗ на любом сроке независимо от даты погашения купона. Однако если купонные доходности будут сильно расти, то выгоднее покупать облигации сразу после выплаты купона — так уплачиваемый НКД будет минимальным.
ОФЗ, как и другие ценные бумаги, можно передавать по наследству. Для этого можно написать завещание или же нотариус оценит стоимость бумаг и распределит доли между наследниками.
Как выбирать ОФЗ
Цели инвестирования. Например, если не хотите думать об изменении ставок, то берите ОФЗ-ПД. Если опасаетесь, что ставки вырастут, то стоит взять ОФЗ-ПК. Если хотите максимально перестраховаться, то покупайте ОФЗ-н. Чтобы застраховаться от инфляции, покупайте ОФЗ-ИН.
Размер купона. Он важен, если вы собираетесь выводить и тратить эти деньги. Тогда нужно соотносить потребности и то, сколько вы получите с облигации. В среднем купонный доход с одной ОФЗ может быть 5−7 % в год.
Срок погашения. Чем он меньше, тем лучше в случае кризиса — цена ОФЗ будет падать меньше. Но учитывайте что доходность по коротким ОФЗ ниже, чем по длинным.
Доходность. Чем выше процент — тем выгоднее покупка.
За что и сколько берутся комиссии и налоги
При покупке ОФЗ брокер удерживает свою комиссию. ОФЗ-н продаются без комиссии. Тарифы ВТБ есть на сайте. Если вы купили ОФЗ дешевле, а продали или погасили дороже, то с разницы нужно заплатить НДФЛ 13 %. Если вы откроете ИИС с налоговым вычетом типа Б, то налог на прибыль платить не будете.
С 1.01.2021 года государство будет удерживать налог с купонного дохода. Резиденты заплатят 13 % или 15 %, а нерезиденты — 30 %.
Памятка
ОФЗ — это ценные бумаги, с помощью которых Министерство финансов «берёт в долг» у инвесторов. Срок может быть как 1 год, так и 30 лет.
Доходность ОФЗ может быть чуть выше ставки депозита, а бумаги считаются самыми надёжными на фондовом рынке.
Заработать на ОФЗ можно, получая купонный доход, разницу между покупкой и продажей или покупая ОФЗ на ИИС.
Купоны могут быть разными — постоянными или изменяющимися. Перед выбором конкретных ОФЗ лучше посчитать доходность.
Купить ОФЗ можно на биржах или в приложении ВТБ Мои Инвестиции, а ОФЗ-н — в банках-агентах, например в ВТБ.
