Перегрев рынка
Перегревом рынка называют ситуацию, когда интенсивное движение цены уже не подкреплено никакими объективными факторами. То есть, изначально цена начала двигаться по определенным причинам, вызвавшим повышенный интерес игроков рынка (трейдеров, инвесторов…), но через некоторое время факторы послужившие причиной движения утрачивают свою силу, а цена продолжает свое движение по инерции.
Перегрев рынка рано или поздно заканчивается затуханием тренда более того он является одним из его основных симптомов. При первых признаках перегрева рынка рекомендуется закрытие всех позиций в направлении текущего тренда.
Перегрев рынка можно считать ни чем иным как частным случаем перегрева экономики в целом. В экономике, основным симптомом перегрева является тот же самый неподконтрольный (зачастую взрывной) рост, быстро поглощающий все имеющиеся в наличии ресурсы и, как следствие, имеющий своим логическим завершением очередную фазу рецессии.
Очередную, поскольку зачастую, этот перегрев являет собой часть экономического цикла. Дело в том, что в экономике существует целая теория, посвящённая цикличности её развития (см. экономические циклы). И в рамках данной теории, перегрев экономики являет собой завершающий этап цикла её очередного подъёма, на смену которому приходит очередной спад (рецессия).
Но вернёмся к нашим баранам. Говоря о перегреве рынка, мы понимаем под этим термином не экономику в целом, а лишь отдельный её сегмент. Например, можно говорить о перегреве фондового рынка или о перегреве рынка криптовалют (помните, сколько стоил биткоин в конце 2017 года, и как изменилась его цена в дальнейшем?).
Однако, несмотря на свой относительно локальный характер, перегрев рынка может послужить толчком, своеобразным катализатором реакции, следствием которой станет спад экономики в целом. За примерами далеко ходить не надо, взять, допустим, мировой финансовый кризис 2008 года. Одной из его причин считается перегрев кредитного рынка и его следствие – ипотечный кризис в США.
Акции недооценены или перегреты. Как это понять?
В инвестиционном мире можно часто услышать или о перегретости всего рынка, или отдельной отрасли, или определенной компании. Порой, оптимистичные настроения инвесторов настолько велики, что толкают график все к новым и новым вершинам несмотря ни на что.
Но в то же время необоснованный пессимизм может предоставить инвестору отличные возможности и помочь в разы увеличить процентную доходность инвестиционного капитала. В этой статье мы попробуем на простых примерах разобраться с тем, когда компания недооценена, а когда акции перегреты настолько, что вложение в них сегодня может привести к серьезным убыткам в будущем.
Самый простой способ
Начнем с самого легкого и простого способа, который я часто применяю, когда собираюсь приобрести акции той или иной компании. Первым делом мы изучаем фундаментальные показатели, смотрим, растет ли прибыль из года в год, увеличивается ли выручка и не растут ли долги у компании. И, если показатели устраивают, то я смотрю на график за последние 5 лет. Возьмем для примера акции компании Amazon:
Как мы с вами можем видеть, акции сейчас находятся на историческом максимуме. Да, они показывают отличный рост из года в год, и, вероятно еще через 5 лет будут стоить дороже, чем сегодня. Но! Их цена на пике сегодня, и кто знает, может уже через пару недель произойдет спад, который мы наблюдали в 2018-м году, и восстановления придется ждать больше года. Поэтому на данный момент мы можем считать эти акции перегретыми и слишком дорогими для нашей покупки. Ведь, как говорил Грэм, разумный инвестор всегда ищет акции компании, которые торгуются со скидкой. Скидки на сегодняшний день нет.
Событие, которое поможет приобрести акции со скидкой
Второй несложный метод связан с тем, что вам не нужно искать недооцененную компанию.
Затем мы просто ждем, когда произойдет некое «Событие», которое сможет повлиять на цену акций из вашего списка и сделает их на время недооцененными.
Однако следует принять к сведению, что данное событие должно быть таким, чтобы не сильно повредить самой компании, а лишь заставить большинство людей на панике начать продавать акции.
А вот Disney, к примеру, сегодня стоит дешевле, чем несколько месяцев назад. А в определенный момент их акции торговались по цене 5-ти летней давности. Эти акции уже были в моем портфеле, и чтобы не упускать момент распродажи со скидкой, я приобрел еще данных акций, тем самым усреднив их общую стоимость покупки в моем портфеле по привлекательной цене:
Третий вариант (тот, о котором вы, вероятно, подумали с самого начала)
Третий способ упомяну в самом конце, потому что им я пользуюсь реже всего. Это оценка недооцененности той или иной акции путем отслеживания показателя P/E (цена/прибыль).
Исторически, на американском рынке принято считать среднее значение этого показателя равным 16. То есть, в среднем, ваши вложения в акцию окупятся через 16 лет при неизменной прибыли. И, если P/E акции находится в диапазоне ниже 16, например, 10 или 12, то можно говорить о недооцененности акции. А если показатель выше, например 40-50, то о перегретости.
Но и здесь есть свои подводные камни. Так как показатель прибыли – это не всегда константа. И один год она может быть высокой, потому что компания реализовала крупный проект, который готовился к запуску несколько лет, а на следующий год прибыли может вообще не быть, так как все средства вложены в следующий крупный проект. А если прибыли нет, то и показатель P/E никак не вычислить. Поэтому этот индикатор я бы советовал использовать только в последнюю очередь, если предыдущие два метода не смогли вас полностью подготовить к покупке или продаже актива.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Акции перегреты — как это определить с помощью теханализа
Любой инвестор хотел бы знать, когда тренд начинает перегреваться, ослабевая и приближаясь к развороту. В случае с восходящим трендом перегрев означает «перекупленность» акций, при нисходящем тренде — «перепроданность». Своевременное выявление перекупленности или перепроданности позволяет закрыть позиции по более выгодным ценам.
Перегрев можно условно разделить на два типа: обычный и сильный. Обычный перегрев говорит о том, что перед продолжением тренда инструменту достаточно лишь скорректироваться. Сильный перегрев уже свидетельствует о том, что назревает разворот тенденции. Для обычного перегрева характерны классические сигналы, а для сильного — дивергенции.
Какие индикаторы говорят о перегреве тренда
На перегрев тенденции в основном указывают осцилляторы — класс индикаторов, значения которых изменяются в рамках ограниченного диапазона. Считается, что акции перекуплены (перепроданы) после того, как осциллятор пересекает определенную границу.
Каждый осциллятор имеет свой диапазон изменения и сигнальные границы. Например, самый популярный осциллятор RSI изменяется в области 0–100%, с границами перепроданности и перекупленности 30% и 70% соответственно.
Также на перегрев могут указывать некоторые трендовые индикаторы. Например, специальная линия индикатора ADX (синяя на графике индикатора в QUIK) отражает силу текущего тренда, изменяясь в диапазоне 0–100%. Когда значения данной линии превышают 50%, считается, что тренд перегрет.
Классические сигналы
Классические сигналы нужны для определения приближающейся коррекции. При восходящей тенденции такой сигнал указывает, что акции слишком долго безоткатно растут, а сейчас готовы избавиться от перекупленности и скорректироваться вниз. Обратная ситуация с нисходящим трендом.
Как правило классические сигналы используются осторожными инвесторами для перестраховки и закрытия позиций перед грядущей коррекцией или спекулянтами для заработка на короткой дистанции. Общий принцип классических сигналов для всех осцилляторов одинаковый:
— сигнал на покупку возникает после того, как осциллятор вышел из зоны перепроданности (линия пересекла границу зоны перепроданности снизу вверх);
— сигнал на продажу возникает после того, как осциллятор вышел из зоны перекупленности (линия пересекла границу зоны перекупленности сверху вниз).
Снизу представлен примеры сигналов трех популярных осцилляторов (все индикаторы есть в терминале QUIK) — RSI, Stochastic, CMO.
Среди распространенных трендовых индикаторов, которые есть в QUIK, можно выделить лишь один показатель, генерирующий классические сигналы перегрева — это упомянутый ранее ADX. Когда трендовая линия пересекает 50% сверху-вниз (то есть возвращается из зоны перегрева), то возникает сигнал:
— на покупку, если линия быков выше линии медведей;
— на продажу, если линия медведей выше линии быков.
Однако если линии быков и медведей ADX на момент сигнала находятся близко, то лучше дождаться их пересечения (стандартный трендовый сигнал ADX), так как высока вероятность смены тенденции на противоположную.
Дивергенции
Дивергенции являются куда более сильными сигналами, предвещая слом или даже смену тенденции. Бычья дивергенция возникает перед разворотом нисходящего тренда вверх. Медвежья дивергенция, наоборот, говорит о скором развороте восходящего тренда вниз.
Дивергенции возникают при противоположной динамике цены и осциллятора. Например, бычья дивергенция формируется при падающих минимумах цены, но растущих минимумах осциллятора. Это означает, что падение цены происходит «на последнем дыхании» из-за временного отсутствия покупателей и вскоре случится полноценный разворот вверх.
Среди популярных трендовых индикаторов дивергенции генерирует лишь MACD. Сигналы выявляются аналогично дивергенциям по осцилляторам и могут использоваться обособлено, либо в качестве подтверждения других дивергенций.
В отличие от классических сигналов по осцилляторам дивергенции не обеспечивают точную точку входа в сделку (или фиксации позиции).
Важно: после образования бычьей дивергенции необходимо дождаться значительного отката цены вверх, иначе высок риск продолжить падение. При этом размер отката перед открытием или закрытием сделки по сигналу определяется трейдером субъективно. Это единственный, но существенный минус дивергенций.
В качестве плюсов выступают более высокий потенциал прибыли и намного более высокая надежность в сравнении с классическими сигналами на том же таймфрейме. При этом важно отметить, что дивергенции возникают преимущественно во время тренда, а классические сигналы результативны и эффективны лишь в боковике.
На разных акциях дивергенции и стандартные сигналы осцилляторов показывают разную результативность. Также для отдельно взятой акции определенные осцилляторы наиболее эффективны. Все это стоит учитывать при работе с сигналами, основанными на технической перекупленности/перепроданности.
БКС Брокер
Последние новости
Рекомендованные новости
Рубль стремительно дешевеет: доллар уже выше 74
Российский рынок падает. Что подобрать на снижении
Распродажи на рынке. Угольщики хуже всех
Ключевые события недели: протоколы ФРС, короткая неделя в США, отчеты ЛУКОЙЛа, Интер РАО
О чем говорит инвестору покупка и продажа акций инсайдерами
РОСНАНО может реструктурировать долг. Облигации теряют более 10%
Спреда как не бывало — российский рынок утратил преимущество
Голубые фишки сорвались вниз. Индекс МосБиржи теряет более 3%
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Лопнет пузырь — жди цунами. Что делать инвестору, когда рынки перегреты
Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
«Рынок всегда наказывает за беспечную эйфорию»
Судя по всему, ближе к лету карантинные меры в США и Европе начнут ослабевать, люди выйдут на работу и станут активнее тратить деньги на кино, рестораны, путешествия. То есть деньги пойдут в реальные сектора экономики. Инфляция начнёт разгоняться, и к концу 2021 года или началу 2022-го на радарах ФРС (Федеральной резервной системы США. — Прим. «Секрета») замигает красный огонек.
Как неоднократно говорили представители ФРС, их не смущает рост собственного баланса, для них таргет — это инфляция. Как только она станет угрожать экономике США, мы услышим сначала общие, а потом всё более конкретные формулировки о том, что выкуп активов на баланс ФРС надо прекращать. Даже робких высказываний на этот счет хватит, чтобы поднять волну на фондовых рынках всего мира. В цунами её превратят сами участники рынков.
Когда на рынок пришли деньги от ФРС, за ними потянулись частные инвесторы-новички. А что им ещё оставалось? Доходность гособлигаций США упала до нуля вместе со ставкой, депозиты в банках стали вообще отрицательными. И самое главное: порог входа в рынок в 2020 году невероятно снизился — в США появился брокер Robinhood, не берущий комиссии за торговлю, а в России некоторые брокеры предлагают клиентам компенсировать убытки, если они случатся. Видя, как соседи зарабатывают на бирже легкие деньги, многие стали делать то же самое. Правда, не понимая, как всё это работает, и думая, что рынок умеет только расти.
Когда цены на ИТ-компании оказались в стратосфере, а инвесторы-новички почувствовали вкус денег (а заодно и субсидий от правительства США), начались поиски следующих «жертв». Подвернулся сектор зеленой энергетики. Ничего, что для производства «чистых» солнечный батарей нужна масса «грязных» технологических операций. Забираем. Электрокары — нет инфраструктуры для зарядки, высокие цены, небольшое время работы. Ничего. Берем! И вот уже Tesla, NIO, Nikola там же, где и всё ИТ, — с земли и не видно. А аппетиты растут — пора подбирать то, что еле шевелится: круизы, кинотеатры, отели, казино.
Возвращаясь к инфляции, ФРС рано или поздно сообщит невероятно перегретому рынку, что прекращает скупку активов. Крупные игроки, как водится, узнают новость раньше и начнут активно продавать. Частные инвесторы, пока разглядят тренд, потеряют очень много, а затем так же начнут сбрасывать всё, что есть, только чтобы вернуть себе хоть какие-то средства. Такое уже было в марте 2020 года — и обязательно повторится. Рынок всегда наказывает за беспечную эйфорию. Так называемый индикатор Баффета (отношение общей рыночной капитализации всех акций в мире по отношению к глобальному ВВП. — Прим. «Секрета»), который довольно хорошо прогнозирует кризисы, просто кричит нам: «Мы на краю!» Правда, он не был рассчитан на такую щедроcть ФРС. Если же федрезерв продолжит несколько следующих лет мягкую монетарную политику, то ВВП США за счёт снятия ограничений по коронавирусу и низких процентных ставок может прилично разогнаться и остудить индикатор Баффета. Только вот частные инвесторы и хедж-фонды не остановятся, видя рост экономики. Они будут покупать все подряд, и ВВП за ними не угнаться.
Так что обвал случится, даже если ФРС из-за инфляции ужесточит свою кредитно-денежную политику — и в случае, если не сделает этого. Просто первый сценарий более вероятен и ближе по времени.
Поэтому мой совет: инвестируйте только в качественные компании, даже если они кажутся вам скучными. В вашем портфеле должен быть кеш и облигации, а также акции надёжных дивидендных компаний. Они падают не так сильно и одновременно дают регулярный поток денег, который будет не лишним в период спадов.
Что об этом думают российские аналитики
аналитик «КСП Капитал УА»
Рост цен на коммодитис (биржевые товары. — Прим. «Секрета») уже сейчас сигнализирует о возможном увеличении инфляции, поскольку в итоге он должен отразиться на себестоимости конечных товаров. С другой стороны, не весь объем средств, влитых в рынок с начала пандемии, доходит до потребителей, увеличение активности которых и вызывает инфляцию.
Отложенный спрос, накопившийся за период локдаунов, действительно может привести к увеличению темпов роста инфляции, однако эффект может быть не настолько драматичным, как это описывает автор.
Глава ФРС Джером Пауэлл после последнего заседания заверил участников рынка в предсказуемости и прозрачности дальнейших шагов регулятора, поэтому вероятность слишком резких и неосторожных действий со стороны ФРС в обозримом будущем, на мой взгляд, не так высока. Всё будет зависеть от того, насколько масштабным будет возможный рост инфляции. После снятия первых весенних локдаунов слишком резких скачков не наблюдалось.
Сравнивать возможное снижение рынка с мартовским обвалом я бы не стал, ведь тогда уровень неопределенности был в разы выше, чем сейчас. Однако глядя на то, с какой регулярностью индекс S&P 500 обновляет исторические максимумы, я тоже задумываюсь о том, что если такая ситуация продлится достаточно долго, то и последующий спад может быть значительным.
Также частично соглашусь с автором относительно подхода к выбору активов. Благодаря денежным вливаниям и приходу частных инвесторов стоимость отдельных компаний предполагает такие темпы роста, которые могут показаться недостижимыми даже при самых оптимистичных прогнозах. По мере того как иллюзии участников рынка относительно перспектив этих компаний будут развеиваться, стоимость этих активов, вероятно, также скорректируется до более адекватных значений.
руководитель клиентского департамента ИК «Восточные ворота»
За ростом рынка всегда следует коррекция, и чем больше рост, тем болезненней может быть спад, особенно если рост на рынке акций был обусловлен приходом «лишних» денег, а не развитием экономики. Вопрос только в том, будет ли это просто коррекция рынка, которая остудит пыл покупателей, или это будет реальный кризис из-за смены экономических парадигм, равный по своей силе Великой депрессии 1929 года или нефтяному шоку 1973 года?
Возможно, мы стоим на пороге нового кризиса, так как меняется структура экономики — она переходит от сырьевой в цифровую. Для сторонников циклов Кондратьева очевидно, что смена цикла (рост и спад экономики происходят каждый 48–55 лет) как раз приходится на 2021–2028 годы.
«Старая экономика», основанная на потребительском кредитовании, накопила слишком много долгов, как государственных, так и корпоративных. Приход Байдена может лишь отсрочить разрешение этой ситуации, так как подпитка экономики деньгами будет продолжаться до устранения «структурных проблем».
Отрезвление начнётся, когда ФРС начнет поднимать ставки, а это начнется после усиления инфляции. Пока же удается сдерживать долларовую инфляцию путем её экспорта в остальные страны. Сейчас цены растут, но не из-за избытка денег, а из-за огромного спроса, и доказательством этого является загруженность производственных мощностей (прежде всего Китая) и резким ростом стоимости морского фрахта. Является ли это отложенным спросом из-за антиковидных мер или новым витком роста потребления — покажет время.
Пока на коротком этапе мы наблюдаем период роста и запасаться «тушенкой и гречкой» — то есть сидеть в кеше — точно не стоит как раз из-за обесценивания денег. Я бы рекомендовал инвестировать свободные средства в короткие облигации (с датой погашения не более двух лет), так как они менее подвержены волатильности, а также в акции стоимости (с хорошей дивидендной историей), а также инвестировать в драгоценные металлы в виде акций специализированных фондов (ETF на золото, например) или в акции золотодобывающих компаний. В структуре активов обязательно сочетать валютные и рублевые ценные бумаги.
Что такое «перегретость» рынка?
Доброго всем времени суток!
Встал вот такой вопрос. Кругом в обзорах, в аналитиках, в статьях сплошь и рядом встречается словооборот, что, дескать, некий рынок перегрет. Но вот сколько я ни рылся с интернете, четкого определения этого термина не нашел. В основном ссылки на сравнения, типа, «перегрет как рынок недвижимости в Москве», «перегрет как пузырь доткомов» и т. д.
У кого какое мнение, кто как понимает «перегретость»? Что это?
Когда появляется некий «тренд», туда направляются все капиталы, а активов недостаточно, что влечет их взрывной рост в цене. То есть, своего рода перепредложение инвестиций.
Или, например, это перестимулированный необеспеченный спрос? Ну, типа, как сейчас молодежь, зарплата 25 т. р., зато ходят с новыми айфонами за тридцатку? Как бы потребность то в айфоне есть, но уровень достатка еще не тот и прожить без него можно. Но доступные кредиты дают эту возможность и человек идет и покупает.
Уроки налоговой схемотехники
30.03.14 20:02 Ответ на сообщение Что такое «перегретость» рынка? пользователя kir_sf
Врать не буду, что владею этим знанием 
— прочитал в Интернете
Если верить зарубежным определениям, то перегрев рынка наступает когда на растущем рынке производители (товаров, услуг и пр) занимаются перепроизводством и пытаются урвать дополнительную прибыль от других участников рынка.
На примере рынка недвижимости, существует растущий спрос, и все кинулись строить создавая излишек предложения.
Я понял как-то так 
30.03.14 22:55 Ответ на сообщение Re: Что такое «перегретость» рынка? пользователя InterS
В ответ на: Я понял как-то так
Такая же фигня, вроде чувствуешь где-то поджилками что это такое, знаешь когда в предложение вставить. А вот начинаешь формулировать.
Тут вот какое сомнение. По идее перепроизводство должно сопровождаться снижением цены. Ведь на производстве с увеличением партий снижается себестоимость. Да и продать надо быстрее и конкурентов устранить.
Но вот как-то перегретость больше ассоциируется с необоснованным ростом цен
Уроки налоговой схемотехники
31.03.14 12:00 Ответ на сообщение Re: Что такое «перегретость» рынка? пользователя kir_sf
31.03.14 13:27 Ответ на сообщение Re: Что такое «перегретость» рынка? пользователя InterS
Уроки налоговой схемотехники
03.04.14 21:16 Ответ на сообщение Что такое «перегретость» рынка? пользователя kir_sf
Владею различным строительным инструментом.
Спасибо за ответ 
Иными словами, когда спрос превышает предложение? Мне тоже так кажется. Но я бы еще добавил, что с необходимостью этот спрос должен быть нефундаментальным, то есть влияние тренда.
Ну, например, ипотечный кризис. Люди бросились покупать дома только потому, что доступной стала ипотека. Не манил бы их этот пряник, жили бы спокойно в съемном жилье и не было бы пузырей.
Также и с пузырем доткомов. Люди пошли туда за туда «обещанными» космическими доходностями, а отрасль себя не оправдала.
А вот, если бы например, не хватало хлеба, то это была бы уже не перегретость рынка а дефицит. Потому что люди не перестанут есть и это фундаментальная потребность. Тут рост рынка до уровня спроса оправдан.
Уроки налоговой схемотехники
08.04.14 21:17 Ответ на сообщение Re: Что такое «перегретость» рынка? пользователя kir_sf
Владею различным строительным инструментом.
10.04.14 00:59 Ответ на сообщение Re: Что такое «перегретость» рынка? пользователя Anomander
Владею различным строительным инструментом.
24.04.14 22:36 Ответ на сообщение Что такое «перегретость» рынка? пользователя kir_sf
24.04.14 22:49 Ответ на сообщение Re: Что такое «перегретость» рынка? пользователя kir_sf
В ответ на: Ну, например, ипотечный кризис. Люди бросились покупать дома только потому, что доступной стала ипотека. Не манил бы их этот пряник, жили бы спокойно в съемном жилье и не было бы пузырей.
24.04.14 23:38 Ответ на сообщение Re: Что такое «перегретость» рынка? пользователя Alexander Pavlovich
В ответ на: все ведь знают про «Брагинс»..
25.04.14 07:59 Ответ на сообщение Что такое «перегретость» рынка? пользователя Призрак_Биржи
а что веселого то? 
В ответ на: Добавлю от себя: Все знают про «Водкинс», «Портвейнинс», «Скотчинс» и «Вискинс». ))))))
27.04.14 15:32 Ответ на сообщение Re: Что такое «перегретость» рынка? пользователя Alexander Pavlovich
В ответ на: а что веселого то?
Уроки налоговой схемотехники
27.04.14 17:34 Ответ на сообщение Re: Что такое «перегретость» рынка? пользователя Alexander Pavlovich
В ответ на: есть книжка у Фейса, называется «путь черепах», там в предисловии очень четко описано что такое «перегретость», именно с жизненной конкретной позиции
За наводку спасибо
Парадигму «перегретости», ее причины и сопутствующие явления печенкой я понимаю. Мне нужно было строгое определение, если оно есть конечно. Я объясню.
Я рассматриваю одну матмодель, в которой в положении равновесия активы распределены по однопараметрическому закону. Параметр этот так и подмывает обозвать температурой, по аналогии с распределением Больцмана. Я смоделировал ситуацию «перегретости», как она кажется интуитивно (ну нет у меня в модели банков, строительных компаний, жадных ипотечников). У полученного распределения этот параметр увеличился, то есть, он действительно ведет себя как температура.
Но моя математическая натура несогласна с применением терминов на основе интуиции, вот я и разбираюсь.
Уроки налоговой схемотехники
Исправлено пользователем kir_sf (27.04.14 17:37)
27.04.14 17:40 Ответ на сообщение Что такое «перегретость» рынка? пользователя kir_sf
Какая характеристика больше «похожа» на температуру финансового рынка по ощущениям: средняя величина активов или волатильность? Кто как считает?
Уроки налоговой схемотехники
27.04.14 18:45 Ответ на сообщение Re: Что такое «перегретость» рынка? пользователя kir_sf
27.04.14 18:48 Ответ на сообщение Что такое «перегретость» рынка? пользователя kir_sf
В ответ на: Но моя математическая натура несогласна с применением терминов на основе интуиции, вот я и разбираюсь.
27.04.14 19:38 Ответ на сообщение Что такое «перегретость» рынка? пользователя kir_sf
В ответ на: Мне нужно было строгое определение, если оно есть конечно.
Are overheated markets – those in which too much capital chases too few good deals (Kaplan and
Stein (1993), Gompers and Lerner (2000))
Ну. я так понимаю, что это когда на рынке не очень много интересных предложений куда можно выгодно вложиться, отсюда и ажиотаж, естественно спрос растет и цена растет и наконец цена превышает все разумные границы.
28.04.14 10:36 Ответ на сообщение Re: Что такое «перегретость» рынка? пользователя InterS
В ответ на: overheated markets – those in which too much capital chases too few good deals
Уроки налоговой схемотехники
28.04.14 10:55 Ответ на сообщение Re: Что такое «перегретость» рынка? пользователя Alexander Pavlovich
Это ошибочное мнение, возможно, из-за незнания всей палитры математических методов.
Аналогия: результат одного бросания монетки не сможет предсказать ни одна математическая теория. Даже если известно что перед этим монетка 100 раз упала орлом, все равно вероятность выпадения и орла и решки одинакова и равна 1/2.
С другой стороны, если взять сто монеток и кинуть их, то тут совсем уже другая ситуация. С помощью центральной предельной теоремы можем оценить, что вероятность выпадения от 40 до 60 орлов будет выше 0,95. То есть, куда определенней ситуация чем с одной монеткой и одним бросанием. Не так ли?
Уроки налоговой схемотехники
28.04.14 12:30 Ответ на сообщение Re: Что такое «перегретость» рынка? пользователя kir_sf
В ответ на: Аналогия: результат одного бросания монетки не сможет предсказать ни одна математическая теория. Даже если известно что перед этим монетка 100 раз упала орлом, все равно вероятность выпадения и орла и решки одинакова и равна 1/2.
28.04.14 13:17 Ответ на сообщение Re: Что такое «перегретость» рынка? пользователя Купрей
Да, перегнул палку малек 
Мысль была в том, что вероятность следующего бросания «правильной» монеты не зависит от истории
Уроки налоговой схемотехники
28.04.14 13:31 Ответ на сообщение Re: Что такое «перегретость» рынка? пользователя kir_sf
В ответ на: Это ошибочное мнение, возможно, из-за незнания всей палитры математических методов.
ок, давай по порядку.
В ответ на: Аналогия: результат одного бросания монетки не сможет предсказать ни одна математическая теория. Даже если известно что перед этим монетка 100 раз упала орлом, все равно вероятность выпадения и орла и решки одинакова и равна 1/2.
это никакая не аналогия, нет смысла сравнивать теорию вероятности между падением монетки, и психологией человека, это уже психоз) когнитивное восприятие рыночной модели, очень свойственное трейдерам помешанным на математике.
я не говорю что она не нужна, все знают что такое теория вероятности, каждый профессиональный игрок в казино знает что такое «перевес», так же как и его периоды, на этом принципе существует весь игорный бизнес, поэтому владельцев казино не расстраивают выигрыши клиентов, так как сама модель построена так что в долгосрочной перспективе казино всегда в плюсе. есть системы, которые построены на следовании за глобальным трендом, неудачные сделки их не беспокоят никогда, это часть игры, так как в долгосрочной перспективе перевес на их стороне. они недоступны подавляющему большинству трейдеров, так как требуют серьезных денег, и опять же, ни один профессионал никогда не пытается предсказать будущее, не задумывался почему? спроси у любого трейдера что будет с курсом через месяц? математик будет считать, и выдаст некие вероятности, профессионал скажет что понятия не имеет, но, он среагирует в любой момент на разворот, прорыв, откат и т.д,
В ответ на: С другой стороны, если взять сто монеток и кинуть их, то тут совсем уже другая ситуация. С помощью центральной предельной теоремы можем оценить, что вероятность выпадения от 40 до 60 орлов будет выше 0,95.
конечно, вся диверсификация на этом построена. и это правильно. но монеты это монеты, а рынок это рынок.
В ответ на: То есть, куда определенней ситуация чем с одной монеткой и одним бросанием. Не так ли?
