что значит таргетировать инфляцию
Таргетирование инфляции — что это? Как влияет на экономику
Большинство стран регулярно прибегают к режиму денежно-кредитной политики для стабилизации экономических показателей.
Что такое таргетирование инфляции?
Высокая инфляция в развивающихся странах и последующий рост цен является большой проблемой для страны. Население паникует, правительство теряет доверие, предприятия не инвестируют в свое развитие, происходит отток капитала за рубеж.
В период такой нестабильной ситуации экономические власти страны проводят инфляционное таргетирование.
Таргетирование инфляции — это действия Центрального банка страны по достижению ценовой стабильности.
Основные действия Центрального банка
В период спада экономики для предотвращения сильных инфляционных процессов Центральный банк — повышает процентную ставку.
При снижении инфляции и ее нахождению на минимальном уровне — процентная ставка снижается.
Как часто Центральные банки стран меняют свою процентную ставку?
Это происходит в зависимости от экономической ситуации.
Каждую пятницу происходит заседание Совета директоров Центробанка России по вопросам денежно-кредитной политики. На нем они решают о необходимости изменения процентной ставки и другие вопросы.
Историческая справка
Задачей Центральных банков стран было регулирование валютного курса, который напрямую связан с ценой на золото.
Шведский экономист Кнут Викселль впервые обосновал идею о том, что задачей центральных банков должно стать удержание стабильности цен в стране и контроль за инфляцией.
Впервые действия по таргетированию инфляции приняла Новая Зеландия в 1990 г. Следом за ней ее примером воспользовались другие страны: Чили, Канада, Великобритания, Швеция, Финляндия.
В докладе они представили анализ международного опыта проведения и последствий таргетирования инфляции. Предоставили свои выводы по выгодам для России развития экономики в условиях ценовой стабильности.
Как происходит инфляционное таргетирование?
Международный валютный фонд (МВФ) сообщил, что в настоящее время таргетированием инфляции занимается 25 развивающихся стран. Метод инфляционного таргетирования очень популярен и занимает второе место в денежно-кредитной политике стран.
Режим инфляционного таргетирования сталкивается с определенными трудностями при его внедрении:
Режимы таргетирования инфляции
Существует три основных режима инфляционного таргетирования. Выбор того или иного режима определяется рядом показателей:
Проведение таргетирования для предупреждения нулевой инфляции
Низкий уровень инфляции в развивающихся странах опасен для ослабленной экономики. Нулевая инфляция несет в себе угрозу дефляции.
Опыт в Японии показал насколько опасна дефляция. Что происходит при отрицательной инфляции?
Поэтому задача Центрального банка заключается в поддержании оптимальной инфляции, а при нулевых показателях стремиться ее повысить. Только в этом случае экономика страны будет показывать рост и не сказываться на платежеспособности населения и компаний.
Какой результат приносит таргетирование инфляции
Многие критики Российского Центрального банка прогнозируют замедление экономического роста вследствие инфляционного таргетирования. Они предлагают перейти к другим методам денежно-кредитной политики:
В 2017 году эксперты МВФ провели анализ на тему таргетирования инфляции и ее последствия на экономику страны. Они пришли к выводу, что после введения в стране таргетирования инфляции происходит:
Кроме того к аргументам в пользу эффективности инфляционного таргетирования можно отнести:
Заключение
Разумная монетарная политика экономических властей помогает экономическому развитию. В то же время не стоит возлагать большие надежды на то, что инфляционное таргетирование может решить все проблемы связанные с экономическим ростом, снижением инфляции и улучшением уровня жизни в стране.
Для экономического роста нужно проводить больше мер по улучшению финансовых и политических институтов, стимулировать научно-технологический процесс, создавать благоприятную инвестиционную среду.
Что такое таргетирование инфляции и как оно работает
В России центральным банком выступает Центральный Банк Российской Федерации, в США таким органом является Федеральный Резерв (FED), в Евросоюзе – Европейский центральный банк.
Многие центральные банки придерживаются цели инфляции в 2% годовых. Российский Центробанк выставил в качестве таргета 4%. При этом цены на продукты питания достаточно волатильны и зависят от многих факторов: урожая, ситуации на внешних рынках или изменений в налоговом законодательстве. Центробанк должен отслеживать эти процессы и принимать соответствующие меры. Одна из таких мер – это изменение ключевой ставки. Изменение ключевой ставки не оказывает моментального влияния на экономику (влияние сказывается лишь через несколько месяцев), но позволяет центральному банку обозначить свое намерение регулировать инфляцию.
Изменение ключевой ставки является главным методом таргетирования инфляции.
Как работает таргетирование инфляции
Почему центральным банкам вообще нужна инфляция? С житейской точки зрения может казаться, что гораздо лучше, когда инфляции нет совсем. Или чтобы цены, наоборот, падали, а не росли. Этот процесс называется дефляция. Но с точки зрения экономической теории это очень опасный процесс, так как он вредит потреблению. Зачем люди будут тратить деньги на товары, которые спустя время будут стоить дешевле? Поэтому с низкой инфляцией и дефляцией центробанки стараются бороться (читайте подробнее – почему низкая инфляция это плохо). Поэтому если приходится выбирать между инфляцией и дефляцией – умеренная инфляция предпочтительнее.
Основная сложность заключается в создании экономического климата для умеренного роста цен. И для этого нужно таргетирование инфляции. Центральный банк снижает ключевую ставку, чтобы стимулировать кредитование и подтолкнуть экономику к росту. Если рост экономики существенный, то спрос превышает предложение на рынке. И это вызывает увеличение цен.
Но рост цен могут спровоцировать и другие причины. Например, это изменение курса валюты или ухудшение политической обстановки в стране. И Центробанк вынужден реагировать: чтобы удержать инфляцию на запланированном уровне он повышает ключевую ставку.
Повышение ключевой ставки вызывает замедление экономической активности, что снижает рост цен. Также рост ключевой ставки может стимулировать приток инвестиций в экономику. Разумеется, при условии, что инвестиционный капитал защищен и инвесторы удовлетворены политической и экономической ситуацией в стране. Приток инвестиций укрепляет национальную валюту, что тоже влияет на снижение цен.
Почему таргетирование работает
Инфляционное таргетирование стимулирует людей ожидать будущего роста цен. Экономика выигрывает от того, что люди ожидают роста цен. Почему? Когда покупатели ожидают роста цен в будущем, они будут покупать больше сейчас, пока цены все еще достаточно низкие. Философия «купи больше сейчас» стимулирует покупательский спрос, который выступает драйвером роста экономики.
В 1973-1975 году американский центробанк повышал ставку с 5,75% до 13% и обратно к 7,5%. Этими действиями регулятор пытался скорректировать двузначную инфляцию, но на деле только вызвал смуту в экономике. Победить инфляцию не удалось и затем она снова выросла. Бизнес боялся снижать цены, так как не был уверен в политике центробанка.
Наученный этим опытом, председатель Федерального Резерва Бэн Бэрнанк впервые ввел инфляционное таргетирование в США (ранее она уже была опробована в европейских странах). Он осознал, что ожидание инфляции было важным фактором в контролировании инфляции. Если предприниматели и бизнес не понимают какая инфляция прогнозируется, они не будут снижать цены даже при низкой инфляции. Федеральный Резерв обозначил цель в 2% годовых и стал придерживаться денежно-кредитной политики, которая бы позволяла держать инфляцию рядом с этой отметкой.
По мере роста цен люди покупают больше сейчас, потому что хотят избежать повышения цен на потребительские товары. Это же касается инвестиций: люди покупают сейчас, потому что они уверены, что смогут получить прибыль, когда они продадут активы позже. Если осуществлять таргетирование инфляции правильно, цены растут незначительно, но достаточно для того, чтобы простимулировать людей тратить сейчас. И именно поэтому работает таргетирование инфляции: оно позволяет стимулировать спрос, при этом не отпугивает бизнес и инвесторов.
Простыми словами
Если говорить совсем просто, то таргетирование заключается в следующем:
Центробанк явно обозначает цель по величине инфляции
Центробанк проводит политику по изменению ключевой ставки, которая позволит держать инфляцию максимально близко к данной цели
Инфляция должна быть умеренно-положительной, чтобы стимулировать экономический рост
Чей центробанк изобрел таргетирование
Центральные банки Германии и Швейцарии впервые применили таргетирование инфляции в конце 1970-х годов. Это был ответ на крах Бреттон-Вудской международной валютной системы. Германия всегда опасалась повторения гиперинфляции, которую она испытала в 1920-х годах. Успех данного подхода побудил другие центробанки также прибегнуть к инфляционному таргетированию.
В 90-х годах эту политику приняли Новая Зеландия, Канада, Англия, Швеция и Австралия. С тех пор многие развивающиеся страны также переключились на таргетирование инфляции: Бразилия, Чили, Чешская Республика, Венгрия, Израиль, Корея, Мексика, Польша, Южная Африка, Таиланд и, конечно же, Россия. Глава Российского Центробанка Эльвира Набиуллина придерживается ориентира в 4% годовых. И Центробанк неоднократно демонстрировал решительные действия, которые позволяют России достаточно последовательно придерживаться данной цели, несмотря на геополитическое напряжение и санкции.
Инфляционное таргетирование часто критикуют за то, что оно может тормозить экономику повышением ставок. Но все страны, которые внедрили таргетирование, от него не отказываются. Это также свидетельствует об успешности данного подхода.
Таргетирование инфляции
Таргетирование инфляции это, таргетирование инфляции центрального банка, таргетирование инфляции в России
Содержание
Контроль инфляции (Inflation targeting) — это комплекс мероприятий, принимаемых государственными органами власти, для контролирования уровня инфляции в государстве.
Контроль инфляции делится на четыре стадий:
— установка планового показателя инфляции в стране на некоторый период;
— подборка подходящего монетарного инструментария для осуществления контроля над уровнем инфляции;
— применение монетарного инструментария по текущей необходимости;
— сравнение уровня инфляции в стране на конец отчетного периода и запланированный анализ эффективности работы проведенной монетарной политики.
Существует 2 типа инфляции
Инфляция спроса – вызывается увеличением спроса на продукцию, т.е. когда за определённый продукт покупатель готов платить больше. Экономика может «попытаться» потратить больше, чем она способна производить; она может стремиться к какой-то точке, находящейся вне кривой своих производственных возможностей. Поскольку производители мгновенно не могут отреагировать на данное увеличение спроса ростом денежной эмиссии продукции, то в зависимости от обстоятельств, они либо увеличивают цены, либо увеличивают объём эмиссии ценных бумаг продукции.
Инфляция предложения – спрос относительно постоянен, а цены на товары растут за счёт роста затрат (растёт исходная стоимость продукции). Так как предприятия не могут долго торговать себе в убыток, они вынуждены увеличить цену на свою продукцию. По закону спроса и предложения при увеличении цены количество единиц проданной продукции уменьшается, и если не принять адекватных мер со стороны правительства, то в экономике может начаться период спада.
Инфляция измеряется с помощью индекса потребительских цен (ИПЦ). ИПЦ измеряет изменения во времени издержек на покупку стандартной корзины благ. Рыночная корзина включает в себя цены на продукты питания, одежду, жильё, топливо, транспорт, медицинские услуги, образование и другие товары и услуги, приобретаемые в повседневной жизни.
Задачи таргетирования ЦБ
Вместе с тем следует отметить, что контроль инфляции рано относить к эффективным инструментам ее (инфляции) снижения, так как практика свидетельствует о том, что в тех странах, которые не использовали контроля инфлиции, инфляция также снижалась. Более того, в истории инфляции наступил определенный спад, в связи с чем мировым денежным системам грозит другая опасность — дефляция.
В настоящее время в мировой практике существует несколько режимов монетарного устройства в стране: монетарное таргети-рование, таргетирование курса валют, контроль инфляции и др.
При монетарном таргетировании в качестве промежуточной цели денежно-кредитного регулирования принимается один из денежных масс — чаще всего «широкая» денежная масса (М2 или М3). Соответственно монетарное таргетирование предполагает контроль за динамикой соответствующего денежной массы и влияние на уровень инфляции роста выбранного агрегата денежной массы (с соответствующим его регулированием).
Инфляционное таргетирование
В большинстве развитых стран инфляция считается серьезной социально-экономической проблемой, поскольку приводит к росту цен, обесценению сбережений, снижению стимулов к инвестированию, бегству капиталов в иностранные активы, Драгоценные металлы и недвижимость. Кроме того, инфляция замедляет темпы экономического роста, затрудняет долгосрочное планирование и в своих крайних формах усиливает социальную и политическую напряженность в обществе. Сегодня многие страны в качестве промежуточных целей национальной денежно-кредитной политики используют агрегаты денежной массы или курсы валют. Однако в 90-е годы некоторые индустриально развитые страны порвали с этой традицией, сосредоточив свое внимание на показателе инфляции. Данный подход к контролю над инфляцией получил название «инфляционное таргетирование».
Некоторые страны выбрали инфляционное таргетирование, потому что достижение стабильности цен (то есть низкого и постоянного уровня инфляции) является важнейшим фактором, обеспечивающим экономический рост.
Сущность инфляционного таргетирования
Как показывает опыт, попытки властей достигнуть других целей экономической политики (высокого уровня занятости и роста производства) противоречат принципу стабильности цен.
Когда развитым странам угрожает инфляция, центральные банки обычно повышают процентные ставки, вызывая шквал критики, особенно со стороны представителей реального сектора экономики. Инфляционное таргетирование позволяет избежать конфликта интересов, поскольку главной целью денежно-кредитной политики становится не стимулирование высокого уровня занятости или роста производства, а плановое «создание» инфляции. Кроме того, на его основе можно принять антиинфляционные меры еще до наступления инфляции.
Суть инфляционного таргетирования состоит в следующем. ЦБ прогнозирует предстоящую динамику инфляции; прогноз сравнивается с целевыми значениями инфляции, которых желательно достигнуть; разница между прогнозом и целью свидетельствует о необходимых масштабах корректировки денежно-кредитной политики. Таким образом, денежные власти устанавливают плановый уровень инфляции и используют все средства для его достижения. Страны, применяющие процедуру инфляционного таргетирования, считают, что она помогает повысить эффективность денежно-кредитной политики по сравнению со стандартными приемами, к которым прибегают центральные банки.
Исходные требования для проведения таргетирования инфляции
Кроме того, правительство должно располагать широкой доходной базой и не рассчитывать систематически на поступления от сеньоража. Если же фискальное доминирование сохраняется, налоговая политика будет стимулировать инфляционное давление, которое подорвет эффективность денежно-кредитной политики. На практике это может найти отражение в достаточно «безобидных» на первый взгляд действиях, например, в требовании правительства снизить процентные ставки для повышения налоговых сборов.
Второе условие, определяющее работоспособность инфляционного таргетирования, состоит в том, что власти должны отказаться от таргетирования других экономических показателей, таких, как заработная плата, уровень занятости или курс валют. Например, если страна проводит политику фиксированного курса валюты, то при высокой мобильности международных капиталов она не сможет одновременно использовать инфляционное таргетирование. Когда власти стремятся к достижению сразу нескольких целей, участники рынка не знают, какой из них в случае ухудшения ситуации будет отдано предпочтение. В нашем примере, если возникнет угроза стабильности курса валют, центробанку придется сделать выбор: или удержать фиксированный курс и тем самым отказаться от инфляционной цели, или сохранить плановый уровень инфляции, пожертвовав фиксированным курсом.
Однако неограниченная свобода действий центробанка может иметь и негативные стороны. Специалисты МВФ, смоделировав взаимодействие денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики, пришли к выводу, что в условиях жесткой денежно-кредитной политики лучшим решением властей с точки зрения благосостояния общества будет достижение центробанком оптимальной инфляционной цели с учетом необходимости роста производства.
Выполнив два основных требования, страны теоретически могут приступать к использованию инфляционного таргетирования. Но на практике им потребуется провести еще ряд мероприятий:
— разработать модель или методологию прогнозирования инфляции;
— установить количественные показатели инфляции на предстоящий период;
— заверить участников рынка, что инфляционные цели превалируют над всеми остальными;
— подобрать подходящий монетарный инструментарий, который позволит снизить инфляцию до целевых ориентиров;
— создать технические и институциональные предпосылки моделирования и прогнозирования внутренней инфляции;
— определить лаг между моментом применения монетарных инструментов и временем их воздействия на инфляцию;
— исследовать степень эффективности отдельных монетарных инструментов.
Кроме того, определение целевого ориентира инфляции, или инфляционной цели включает: выбор типа индекса цен; постановку цели с точки зрения уровня цен или ставки инфляции; расчет динамики предстоящей инфляции; формулировку инфляционной цели как точечного значения или как диапазона колебаний; оговорку возможных отклонений от целевых значений или отказ от инфляционного ориентира в случае возникновения особых обстоятельств.
Опыт развитых стран в развитии инфляционного таргетирования
Инфляция в России в 2012 году
Ниже представлены графики месячной и годовой инфляции в Российской Федерации, выраженные в % относительно предыдущего периода.
Уровень Месячной инфляции в Российской Федерации, %
Уровень Годовой инфляции в Российской Федерации, %:
Таблица месячной и годовой инфляции Российской Федерации с 1991 года по настоящее время:
Ниже представлена таблица месячной и годовой инфляции Российской Федерации с 1991 года по настоящее время, выраженной в % относительно предыдущего периода. Инфляция рассчитывается на основе индексов потребительских цен, публикуемых Федеральной службой государственной статистики.
Уровень инфляции в Российской Федерации, %:
Целевой уровень инфляции в разных разных странах за 2008 год
Ниже представлен список уровня инфляции в разных странах за 2008 год
Целевой уровень инфляции в Российской Федерации и ряде зарубежных стран
Динамика уровня инфляции в Российской Федерации:
Источники статьи «Таргетирование инфляции»
Полезное
Смотреть что такое «Таргетирование инфляции» в других словарях:
Таргетирование инфляции — (inflation targeting ) — один из методов ограничения темпов инфляции: установление плановой, целевой цифры снижения инфляции на следующий год (таргет в переводе означает цель) и соответствующие меры Центрального банка по сокращению… … Экономико-математический словарь
Таргетирование инфляционное — Инфляционное таргетирование комплекс мер, принимаемых государственными органами власти в целях контроля за уровнем инфляции в стране. Таргетирование инфляции состоит из нескольких стадий: Установление планового показателя инфляции на… … Википедия
Таргетирование — (Тargeting) Таргетирование это экономическая, налоговая и денежно кредитная политика государства по управлению основными хозяйственными показателями Таргетирование инфляции, денежное и валютное таргетирование, таргетирование рекламы, монетарное… … Энциклопедия инвестора
Таргетирование — TARGETING Использование определенных инструментов государственной экономической политики для достижения конкретных целей, например, снижения уровня инфляции или эффективного распределения социальной помощи. Также установление целевых показателей … Словарь-справочник по экономике
таргетирование — нацеливание (рекламы) || переход к режиму таргетирования инфляции (ЦБ РБ) … Словарь иностранных слов под редакцией И. Мостицкого
таргетирование — нацеливание (рекламы) || переход к режиму таргетирования инфляции (ЦБ РБ) … Словарь иностранных слов под редакцией И. Мостицкого
Инфляционное таргетирование — комплекс мер, принимаемых государственными органами власти в целях контроля над уровнем инфляции в стране. Таргетирование инфляции состоит из нескольких стадий: Установление планового показателя инфляции на некоторый период (обычно год);… … Википедия
Инфляция — (Inflation) Инфляция это обесценивание денежной единицы, уменьшение ее покупательной способности Общая информация об инфляции, виды инфляции, в чем состоит экономическая сущность, причины и последствия инфляции, показатели и индекс инфляции, как… … Энциклопедия инвестора
Рецессия — (Recession) Содержание >>>>>>>>> Рецессия это, определение это производительности, которое характеризует нулевой или отрицательный основной показатель внутренний валовый продукт, протекающий на протяжении полугода и более … Энциклопедия инвестора
Т — Таблица капитализации (capitalization table) Такса ( local price) Таксономия [taxonomie] Таможенная декларация (Customs declaration) Таможенная очист … Экономико-математический словарь