что значит запасы сырой нефти
Влияние запасов сырой нефти на нефтяную экономику
Опубликовано 21.05.2021 · Обновлено 21.05.2021
Запасы нефти дают представление о балансе спроса и предложения на рынке нефти и, конечно же, влияют на цены на нефть. Взаимосвязь между спросом и предложением – одна из фундаментальных концепций экономики, и она не более ясна, чем сравнение того, как приливы и отливы запасов сырой нефти влияют на товарный рынок.
Ключевые выводы
Запасы и цены на нефть
Цены на сырую нефть динамичны. Хотя может потребоваться время, чтобы цены на некоторые продукты сбалансировались, поскольку рынок реагирует на изменения спроса и предложения, в случае нефти корректировка цен может быть мгновенной. Когда запасы нефти растут, трейдеры могут усомниться в спросе на нефть по текущей цене и немедленно продать свои позиции, что приведет к снижению цены.
Когда запасы нефти снижаются, трейдеры могут воспринять это как сигнал об увеличении спроса и выкупить их обратно на нефтяной рынок, повысив цены.
Инвентаризация ОВОС
Управление энергетической информации США (EIA) еженедельно предоставляет обновленную информацию о внутренних запасах.Еженедельный отчет по инвентаризации показывает, как запасы нефти в США, за исключением стратегических запасов нефти, изменились за предыдущую неделю.Это важный элемент данных, определяющий рынок.Перед отчетом о запасах аналитики выпускаютпрогнозы по корректировке запасов.Если оценка EIA будет отличаться от оценок аналитиков, цены на нефть могут резко отреагировать.Еженедельный отчет EIA по инвентаризации также обновляет общие уровни запасов, которые можно сравнить со средними показателями запасов за предыдущие годы.
Еще одним важным компонентом данных инвентаризации EIA является количество запасов нефти на узле доставки в Кушинге, штат Оклахома. Нефть доставляется с производственных площадок в Соединенных Штатах, хранится в Кушинге, а затем транспортируется нарынкиконечной переработки.Уровни запасов в Кушинге отражают скорость, с которой поставки нефти в США перемещаются из внутренних районов добычи на рынки конечной переработки.Наращивание запасов указывает на то, что поставляется больше нефти, чем может быть вывезено на переработку.Цены на нефть марки West Texas Intermediate (WTI), являющуюся основным ориентиром в Северной Америке, устанавливаются в Кушинге.
Влияние предложения на экономику
Рынок нефти вряд ли когда-либо достигнет равновесия. Нефть – это продаваемый товар, а не просто товар, покупаемый для конечного использования. Вместо достижения равновесия спрос и предложение на нефть быстро меняются в унисон с ценами. Увеличение предложения предполагает, что продавцы готовы производить больше нефти по текущей цене, чем требуют покупатели. Теоретически, чтобы стимулировать спрос, поставщики должны снизить цену и посмотреть, выходит ли на рынок больше покупателей по более низкой цене. Когда предложение снижается, это означает, что покупатели проявляют большой интерес к этой ценовой категории. В этой ситуации у продавцов есть возможность повысить цены.
Запасы нефти позволяют судить об одной из основных характеристик рынка в целом: уровне предложения. Проще говоря, уровень предложения влияет на цены. Цены на нефть могут немедленно отреагировать после еженедельного отчета EIA по инвентаризации, если они сильно отличаются от ожиданий аналитиков. Общие уровни запасов также имеют решающее значение, поскольку еженедельные корректировки запасов производятся в контексте общего уровня запасов. Если запасы низки, а их еженедельно наблюдается значительный дефицит, цены могут резко вырасти. Если общие запасы указывают на хорошо обеспеченный рынок, а еженедельные запасы продолжат увеличиваться, цены на нефть могут испытать понижательное давление.
Сколько нефти осталось в мире и какое у нее будущее
Что значит нефть для промышленности и экономики?
Нефть сыграла ключевую роль во время Второй промышленной революции во второй половине XIX — начале XX века. Именно тогда — в 1859-м — зародилась нефтяная промышленность, объединив добычу и переработку нефти. В этом году была основана Pennsylvania Rock Oil — первая компания по добыче нефти в штате Пенсильвания.
Сначала из нефти делали керосин, на котором работали, например, настольные лампы. А затем — топливо, которое стало востребованным с развитием автомобилестроения, железнодорожного транспорта и авиации. Так бензин пришел на смену газу и паровым двигателям.
Но к концу ХХ века роль нефти стала заметно падать: появились альтернативные источники топлива и энергии, а Четвертая индустриальная революция базируется уже на совсем других факторах. Главные «двигатели прогресса» теперь — цифровые, а мировая индустрия стремится к наиболее экологичным альтернативам нефти.
Для мировой экономики нефть — один из базовых и самых динамичных рынков: здесь всегда есть активный спрос и предложение, высокая конкуренция и продвинутые механизмы для регулирования. Страны, обладающие нефтяными месторождениями, строят долгосрочные стратегии и планируют бюджеты с опорой на рынок нефти. Исчезновение этой опоры чревато затяжными глобальными кризисами.
Почему нефть не закончится
Артем Козинов называет 5 главных причин:
Мы до сих пор не знаем, как образуется нефть. На этот счет есть 2 теории: органическая и неорганическая. Сторонники первой считают, что углеводороды появились в древности из органического вещества и планктона под воздействием высоких температур и давления. Вторые полагают, что нефть образовалась на большой глубине в мантии Земли из-за сложных химических реакций. Но обе теории говорят о том, что нефть возобновляема;
Нефть не всегда зарождается там, где ее добывают. Это также следует из теорий ее происхождения и означает, что новейшие методы разработки позволят снова и снова добывать нефть в нужных количествах;
Человечество добывает меньше половины мировых запасов нефти. Даже при интенсивной добыче в нефтяных месторождениях мы извлекаем лишь меньшую часть углеводородов;
Нефть добывают далеко не из всех открытых месторождений. Многие из них пока плохо исследованы и не освоены;
Многие месторождения до сих пор не обнаружены.
Дополнительным фактором служит то, что добыча нефти ограничена международными организациями — такими, как ОПЕК и Международное энергетическое агентство.
Нефть vs альтернативные источники энергии
Есть и другие, возобновляемые источники энергии. Именно на них переключаются крупнейшие страны-потребители энергии, считая такой способ генерации энергии более экологичным. Вторая причина перехода на альтернативные источники — перестать зависеть от нефтяных держав, которые используют нефть в геополитических целях.
Объем инвестиций стран и регионов в возобновляемые источники энергии и альтернативные виды топлива
Основные виды возобновляемых источников энергии ( ВИЭ):
Самый распространенный способ, при котором энергию вырабатывают с помощью плотины и турбин, которые вращают воду внутри. Потенциальная емкость гидроэнергетических станций — 30-40 Тераватт-час в год. Однако этот способ приводит к изменению уровня воды в водоемах, сокращению в них кислорода, нарушению нерестового цикла рыб и другим негативным последствиям для флоры и фауны.
Энергия также вырабатывается с помощью турбин, которые вращают ветер. Они гораздо дешевле, чем водяные, располагаются на высоте от 100 метров: это значит, что землю под ними можно использовать под сельхозугодья.
Дания, Германия и Нидерланды к 2050 году планируют возвести искусственный остров в море и разместить на нем ветроэнергетическую станцию, которая сможет вырабатывать до 100 Гигаватт/час энергии в год.
Главный минус этого источника — нестабильность: нужно дожидаться ветра, причем определенной силы. Это возможно только вдали от населенных пунктов, а значит, доставка энергии будет слишком дорогой.
Такие станции могут быть устроены по-разному: например, накапливать солнечный свет с помощью батарей, которые преобразуют его в энергию. Второй способ гораздо проще и популярнее, но во многих северных регионах солнечного света не хватает для того, чтобы полностью обеспечивать их энергией. И даже в очень солнечных местах есть смена суток и сезонов, поэтому выработка энергии будет неравномерной.
В этом случае специальные модули качаются на волнах и генерируют энергию из движения. Помимо генерации дешевого электричества такие станции защищают берега, а также мосты и опоры от разрушения. Однако их потенциал — всего 2 Тераватт-час в год, они могут быть опасны для водного транспорта и создают шум, который пугает водных обитателей.
На глубине роют две скважины, в одну из которых подают воду. Она испаряется, нагреваясь от земли, пар проходит через вторую скважину и по трубам направляется в турбины, попутно очищаясь от примесей. Это достаточно стабильный источник энергии, потенциал которого — 47 Тераватт-час в год. Однако сейчас мы можем получить лишь 2% от этого объема.
Билл Гейтс, один из влиятельнейших идеологов ВИЭ, в одном из интервью приводит такие цифры: в Токио 3 дня в году действует циклон, из которого можно было бы сгенерировать колоссальное количество энергии. Этого хватило бы на весь 27-миллионный мегаполис. При этом электричество, полученное традиционным способом, создает 25% от всех вредных выбросов.
Недостатки возобновляемой энергетики
ВИЭ дешево добывать, но дорого передавать. По данным Международного энергетического агентства, передача энергии, полученной из ветра, в 3 раза дороже, чем из угля. То же самое можно сказать и про ядерную энергетику. Это связано еще и с тем, что добывать энергию с помощью ВИЭ можно лишь вдали от населенных пунктов — то есть главных потребителей. Нужно заново построить целую инфраструктуру для передачи энергии;
Нестабильность источников. Получать энергию из ветра можно только 25-35% времени, из солнца — 10-25%. Уровень контроля в таких энергосетях тоже намного ниже, а мощность сложно стабилизировать;
Современные аккумуляторы пока не могут накапливать достаточно энергии от ВИЭ, чтобы ей можно было пользоваться, пока станции простаивают;
Чтобы построить станции для генерации энергии из альтернативных источников, нужны все те же углеводороды, которые пока что нечем заменить;
Наконец, самое главное: альтернативные источники энергии пока что не покрывают всех потребностей. На данный момент их главный плюс — экологичность и быстрая возобновляемость.
Ежегодное увеличение мощности возобновляемых источников энергии (в гигаваттах)
Как будет развиваться энергетика дальше?
Центр энергетики «Сколково», совместно с Институтом энергетических исследований (ИНЭИ) РАН, представил свой прогноз до 2040 года. Из него следует, что мировая энергетика уже находится на пороге глобальной трансформации — «четвертого энергоперехода»: первый был связан с развитием добычи угля, второй — нефти, третий — газа. Это значит, что доля ВИЭ будет нарастать, вытесняя нефть и газ.
В прогнозе описаны 3 сценария:
Консервативный : технологии и потребление энергии останутся на текущем уровне или вырастут незначительно. Доля ВИЭ в мире составит 35%, в России — 15%;
Инновационный : ускорение развития технологий и перехода на ВИЭ. Распределение долей — 40% и 16% соответственно;
Энергопереход : еще большее ускорение технологий и особый акцент в политике государств на отказе от углеводородов. В этом случае в мире на ВИЭ будет приходиться 49%, в России — 21%.
По мнению авторов исследования, все три сценария для России будут негативными: первыми сократятся поставки именно российской нефти, что обернется для нас долгосрочной экономической стагнацией. В России уже готовятся к такому сценарию: действует госпрограмма поддержки развития ВИЭ до 2035 года. Она предполагает, что всем станциям на основе ВИЭ вернут инвестиции. Это поможет сделать «зеленую» энергию дешевле и доступнее, а ее доля в общей выработке вырастет до 3,3%.
Когда мы откажемся от нефти?
Сегодня нефть по-прежнему является топливом № 1 в мире: доля ее потребления — 31%, то есть выше, чем уголь, газ и возобновляемые источники. Но это уже на 14% меньше, чем в начале 1970-х, на пике развития индустриальной экономики. Отчасти повлияли ограничения на добычу нефти, впервые введенные в 1973 году ОПЕК для борьбы с нефтяным кризисом.
Дальше будет примерно следующее:
Некоторые эксперты считают, что к 2050 году спрос на сырую нефть сократится до 14 млн баррелей в день (прогноз на 2021 год — 96,7 млн баррелей);
Потребление сырой нефти для нужд энергетики упадет с 11 до 4 млн баррелей в сутки. В падении спроса сыграет роль и то, что международные организации ставят целью перерабатывать до 75% всего пластика. Это, в свою очередь, сократит потребность в новых пластиковых изделиях, которые тоже производят из нефтепродуктов;
Спрос на нефтехимию — то есть продукты нефтепереработки — наоборот, в ближайшие 20-30 лет вырастет до 2 раз. За последние 10 лет он увеличился на 50%, за счет бурного роста городской инфраструктуры в США, Канаде, Японии, Китае и Южной Корее;
Потребление нефти в сферах строительства и сельского хозяйства вырастет, если прирост мирового населения останется на том же уровне. К 2050 году эти отрасли будут потреблять на 46% больше нефти, чем сейчас: 28 млн баррелей в день;
Другие эксперты отмечают влияние пандемии, которая привела к обвалу спроса на нефть, но в будущем все вернется к доковидным показателям — в основном, за счет развивающихся стран.
Крупнейшие мировые поставщики нефтепродуктов тоже пока не пришли к единому сценарию. К примеру, Exxon удваивает объем добычи, рассчитывая на устойчивый рост спроса на нефть и газ. В то же время BP, напротив, переходит на возобновляемые источники энергии.
Но все сходятся в том, что сейчас нефтяная отрасль переживает один из самых сложных периодов, начиная с 1960-х годов. При этом пик спроса на нефть уже пройден, а для газа он наступит в ближайшие 5 лет. Стратегия нефтяного рынка, безусловно, будет меняться. Но глобальный отказ от нефти мы увидим не раньше, чем через 20-30 лет, в том числе — из-за экологических факторов. К примеру, производство 1 кг литий-ионных аккумуляторов, на которых работают электрокары, приводит к выбросу 2,5 кг эквивалента CO2. При добыче 1 кг нефти этот показатель составляет 0,15 кг.
Артем Козинов добавляет, что углеводороды уникальны своей высокой энергоемкостью за счет особенных химических связей. Поэтому в ближайшие 80–100 лет нефть и газ гарантированно останутся главными источниками энергии.
Запасы нефти и газа. Классификация
С 1 января 2012 года в РФ действует классификация запасов нефти и газа
Классификация по категориям:
Запасы:
Ресурсы:
Приказом МПР РФ от 7 марта 1997 г № 40 определялись:
Запасы
Ресурсы
По мнению экспертов новая классификация завышает объем экономически эффективных извлекаемых запасов.
Мейджоры нередко проводят аудит запасов по PRMS, и полученные данные обычно оказываются примерно на 30% меньше, чем в рамках российской классификации.
Классификация месторождений по сложности геологического строения и величине запасов
1 группа. Месторождения (залежи) простого внутреннего строения, связанные с ненарушенными или слабонарушенными структурами; продуктивные нефте-или газонасыщенные пласты представлены коллекторами порового типа и характеризуются выдержанностью толщин и коллекторских свойств по площади и разрезу.
2 группа. Месторождения (залежи) сложного строения; продуктивные нефте- или газонасыщенные, в отдельных случаях с нефтяной оторочкой пласты представлены коллекторами в основном порового типа и характеризуются невыдержанностью толщин и коллекторских свойств по площади и разрезу, наличием литологических замещений коллекторов непроницаемыми породами либо тектонических нарушений.
3 группа. Месторождения (залежи) очень сложного строения, характеризующиеся варьирующими по площади ВНК и ГНК, наличием или литологических замещений, или тектонических нарушений, или очень изменчивых толщин и коллекторских свойств продуктивных пластов, представленных в основном коллекторами с вторичной пустотностью.
При отнесении месторождений (залежей) к той или иной группе сложности геологического строения могут использоваться количественные критерии показателей неоднородности продуктивных пластов.
Классификация месторождений нефти и газа по величине извлекаемых запасов нефти и балансовых запасов газа:
Классификация месторождений по степени их изученности:
Разведанные месторождения (залежи) по степени изученности должны удовлетворять следующим требованиям:
Запасы таких месторождений (залежей) по степени изученности квалифицируются обычно по категории С2 и служат основанием для проектирования на их базе дальнейших разведочных работ и частично опытно-промышленной разработки.
Аналитика по запасам нефти в США. Что нужно обязательно знать инвестору
Каждую неделю две американские организации, Управление энергетической информации (EIA) и Американский институт нефти (API) публикуют данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США. Чем полезна для инвесторов эта информация и на что стоит обратить внимание, расскажем в этом обзоре.
На нефтяном рынке, как и на любом другом, есть покупатели и продавцы, которые формируют спрос и предложение. В состоянии равновесия спрос примерно равен предложению. Это значит, что вся нефть, которую добывают нефтяные компании, отправляется на нефтеперерабатывающие заводы (НПЗ) и дальше используется потребителями в виде бензина, авиатоплива, мазута, смазочных материалов, сырья для производства пластика и других нефтепродуктов.
Из-за особенностей нефтяных месторождений на большинстве скважин мира добыча происходит непрерывно. Остановка и запуск отдельной скважины представляет собой сложный и дорогостоящий процесс. Именно поэтому в периоды низкого спроса нефтяные компании не могут оперативно снизить добычу. Избыточная нефть начинает накапливаться в хранилищах. Напротив, когда спрос превышает предложение, недостаток нефти компенсируется из складских запасов.
Когда на рынке избыток, запасы нефти и нефтепродуктов растут, а когда на рынке дефицит — запасы снижаются. Эта взаимосвязь позволяет использовать данные по запасам нефти в качестве индикатора рыночного баланса. Особенно это полезно для оценки спроса, поскольку более точных методов его измерения практически не существует.
Так как добыча нефти происходит непрерывно, многие показатели нефтяного рынка, включая спрос, добычу, импорт и экспорт измеряются в баррелях в сутки (б/с). Запасы нефти обычно измеряют в баррелях.
Почему запасы нефти отслеживают именно в США
США являются крупнейшим потребителем нефти в мире — на их долю приходится около 20% всего мирового потребления. С недавнего времени США стали еще и крупнейшим нефтепроизводителем, обогнав по уровню добычи Саудовскую Аравию и Россию.
Баланс спроса и предложения в США может дать представление о рынке в целом. С начала сланцевой революции в 2010-х годах рост или снижение запасов нефти в стране все больше привлекает внимание участников торгов. В настоящее время эти данные являются одним из ключевых индикаторов рыночного спроса. Каждую неделю трейдеры и другие участники рынка следят за публикацией свежей статистики, которая часто сопровождается ростом волатильности.
Рассмотрим подробнее организации, которые публикуют эту информацию.
API (American Petroleum Institute) — Американский институт нефти
Это промышленная ассоциация, представляющая американские компании, занятые добычей, переработкой и дистрибуцией углеводородов. По вторникам в 23:30 МСК API публикует «Еженедельный статистический бюллетень», который отражает деятельность около 90% всех компаний сектора (около 650 предприятий), а также данные по запасам нефти. При выпадении выходного дня на понедельник, статистика публикуется в среду.
EIA (Energy Information Administration) — Управление энергетической информации при Минэнерго США.
Минэнерго США регулирует государственную политику в области энергетики. Каждую неделю в среду в 17:30 МСК по летнему времени (18:30 по зимнему) ведомство публикует подробный отчет, включающий в себя ключевые статистические данные нефтяной отрасли: запасы нефти, добыча, импорт, экспорт и др. Если в понедельник выходной/праздничный день, то данные публикуются в четверг в 18:00 МСК.
Ключевые параметры, которые интересуют аналитиков в отчете EIA:
Domestic Production — добыча нефти в США, показывает уровень добычи за минувшую неделю. Представляет примерную предварительную оценку, которая впоследствии будет скорректирована. EIA округляет этот показатель до 100 000 б/с.
Percent Operable Utilization — коэффициент загрузки НПЗ. Чем выше загрузка НПЗ, тем активнее происходит нефтепереработка и тем выше спрос на жидкое топливо.
Commercial Crude Oil Stocks (Excl. Lease Stock) — коммерческие запасы нефти. Ключевой показатель, который указывает на динамику запасов нефти в США.
Total Motor Gasoline Stocks — запасы бензина. Спрос на бензин имеет сезонность: в летние периоды он возрастает, что характеризуется снижением запасов. Отклонение динамики запасов от средней для данного времени года является сигналом о возможном дисбалансе.
Distillate Fuel Oil Stocks — запасы дистиллятов.
Crude Oil Import — импорт сырой нефти. Рост запасов нефти иногда может быть следствием скачка импорта.
Crude Oil Export —экспорт сырой нефти. Последний год экспорт стабильно растет. До пандемии коронавируса аналитики ожидали увидеть США в качестве лидера среди экспортеров к 2024 г.
Чьим данным о запасах нефти стоит верить
Данные от API и EIA иногда могут существенно различаться. Это связано с методикой сбора данных.
В отличие от API, EIA относится к госаппарату и требует от компаний строгого раскрытия информации о результатах деятельности. За несвоевременную или ложную информацию предусмотрено административное или даже уголовное наказание.
API собирает данные на добровольной основе. По заявлениям ассоциации степень покрытия корпораций велика, однако нет уверенности в точности и полноте публикуемых данных. Этим в основном и объясняются различия в статистике.
Таким образом, данные EIA точнее, чем информация от API и имеют приоритет при оценке рыночной ситуации аналитиками. В свою очередь преимуществом данных от Американского института нефти является срок публикации — они выходят на день раньше. Трейдеры могут использовать статистику API как ориентир для того, чтобы скорректировать свои прогнозы по статистике EIA.
Как использовать данные по запасам нефти в торговле
Краткосрочные торговые стратегии, основанные на публикации данных по запасам нефти, ничем не отличаются от приемов торговли на других новостях. В момент публикации данных по фьючерсам на нефть может быть импульсное движение. Трейдер может как занять позицию по движению, так и попытаться заработать на развороте. Направление торговли стоит выбирать в зависимости от рыночного сентимента, технической картины и тех данных, которые были опубликованы. Чем больше фактические данные отличаются от прогнозных, тем больше может быть ценовой импульс.
Для планирования более долгосрочных стратегий, предполагающих удержание позиции несколько дней или недель, полезно отслеживать тенденции, которые можно увидеть в статистических данных. Например, значение имеет снижение или рост запасов несколько недель подряд, а также существенные отклонения от средних значений за последние 3 или 5 лет. График сравнения актуальной динамики запасов с 3-летним среднемесячным уровнем можно найти в регулярных публикациях на нашем сайте.
Динамика запасов нефти в сравнении со средним уровнем за 5 лет.
БКС Брокер
Последние новости
Рекомендованные новости
Ход торгов. Отскок не получил продолжения
Как оценивать долги компании
Отчет Home Depot: ремонт идет по плану
ВТБ продал акции Аэрофлота
Итоги саммита СОР26. Что нужно знать инвесторам
Акции Газпрома падают на фоне новостей о Северном потоке – 2
Распродажа бразильских акций: ожидается отскок до 90%. Как на этом заработать
Dollar Tree: дерево тянется к небу. Акции бьют исторические рекорды
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.