что делать с акциями вирджин галактик
«Для тех, кто умеет ждать». Какие перспективы у бумаг Virgin Galactic
Детище Ричарда Брэнсона Virgin Galactic — одна из самых интересных для инвесторов публичных компаний. Это аэрокосмическая фирма, планирующая организовывать туристические суборбитальные полеты в космос. Дочерняя компания Virgin Galactic — The Spaceship Company — является неотъемлемой частью бизнеса: она отвечает за аэрокосмические разработки и производит космические аппараты.
Сама космическая система компании состоит из трех основных компонентов:
Сильные стороны Virgin Galactic
К слову, о конкурентах: создать успешный космический бизнес сегодня невероятно сложно по целому ряду причин. В этом смысле конкуренцию Virgin Galactic могут составить BlueOrigin Джеффа Безоса и SpaceX Илона Маска. BlueOrigin уже запустил онлайн-аукцион, где будет разыгран билет в космос на 20 июля на борту корабля New Shepard. Если все пойдет по плану богатейшего человека планеты, то Virgin Galactic потеряет статус первопроходца на рынке космического туризма.
Пока это единственные преследователи компании, не дающие Брэнсону расслабиться. Перед другими у Virgin Galactic есть довольно глубокий экономический «ров» — уникальное, сложно воспроизводимое конкурентами преимущество. Cовсем свергнуть Virgin Galactic с трона будет непросто, даже Безосу и Маску — разве что Virgin сам не поможет им в этом.
Virgin Galactic по соотношению потенциальной доходности к риску больше напоминает стартап или венчурную компанию. За этим стоит награда для тех, кто умеет ждать и обладает высокой толерантностью к риску. Если посмотреть на динамику цен компании за последний месяц, то можно увидеть, что они потеряли более 10% стоимости после того, как руководство вновь не назвало точную дату испытательного полета SpaceShipTwo. После двух ранее отмененных полетов новый запуск был запланирован на май, но точная дата осталась неизвестной.
Слабые стороны Virgin Galactic
На сегодня Virgin Galactic не может похвастаться сильными фундаментальными показателями. По оценкам аналитиков из консенсус-прогноза Reuters, Virgin Galactic выйдет на положительную чистую прибыль только через три — пять лет. Учитывая большое количество рисков — регуляторных, операционных, этических, — вполне возможны и финансовые проблемы.
Что интересного в отчете Virgin Galactic
Virgin Galactic опубликовала финансовые результаты за III квартал 2021 г. В понедельник, 8 ноября, акции выросли в основную сессию на 1,8%, а на постмаркете незначительно упали.
Коротко о главном
— Выручка выше ожиданий, EPS не оправдал ожиданий
— Продажи билетов стремительно растут
— Даты новых полетов или информации о переносе текущих планов не сообщалось
— FCF остается отрицательным и может увеличиться в следующем квартале
— Акции продолжают боковое направление
Что интересного в отчете
В августе 2021 г. компания возобновила продажу билетов по направлению космический туризм и поставила цель — продать 1000 билетов до старта коммерческих полетов. На сегодняшний день продано 700 билетов.
«Спрос на космические путешествия высок, и мы продаем места с опережением запланированных темпов, — сказал генеральный директор Майкл Колглазье. — Это демонстрирует невероятный рынок для нашего продукта и понимание ценности уникального опыта, который мы предлагаем. Это поворотный момент для компании, поскольку мы переходим от новатора в области космического моделирования к глобальной масштабной коммерческой деятельности».
В середине октября компания завила, что перенесла начало коммерческих полетов на IV квартал 2022 г. В текущем отчете VG о переносе не сообщалось.
Финансовый директор Дуг Аренс Лук подтвердил, что увеличение расходов продолжится во II половине 2022 г.: компания завершает программу расширения флота и работает над созданием космического корабля класса Delta, ожидающемся не ранее 2024 г. в составе космического флота.
В текущем отчете компания так и не представила данных о своей работе в сегменте гиперзвуковых путешествий, которые могли бы значительно сократить перелеты между континентами и принести значительный доход.
А что акции
С начала года акции Virgin Galactic потеряли 16,2%, а за последние 12 месяцев прибавили 4,5%.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Доллар вновь штурмует сильное сопротивление 73,5
Татнефть определится с дивидендами 23 ноября. На что рассчитывать
Кто быстрее на волне
Последние новости вокруг Amazon. Как они влияют на акции
Главное за неделю. Геополитическая тревожность покачивает рынок
ВТБ выходит из Магнита. Что это значит и чего ждать от акций
Акции Cisco упали после отчета. Что не понравилось инвесторам
Крупнейшие автопроизводители на СПБ Бирже. Инфографика
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Никто не верит в Virgin: почему инвесторы разочаровались в космической мечте Брэнсона
Что случилось
Что это значит
Virgin Galactic — это дорогая игрушка для богатых любителей экзотических и экстремальных развлечений, говорил ранее Forbes партнер Capital Lab Евгений Шатов. Но планы запустить регулярные коммерческие рейсы подогревали интерес инвесторов к этой компании с неустойчивой бизнес-моделью, поэтому новость о переносе запуска принесла разочарование, а спекулянты использовали ее как способ заработать. Но стоит ли инвесторам так переживать и сбрасывать бумаги?
Зачем мне это знать?
Компания объявила, что вынуждена перенести запуск программы космического туризма 14 октября. В тот день объем торгов ее бумагами на NYSE вырос в два раза по сравнению с объемом 13 октября и почти достиг 13 млн сделок.
Запуск перенесен не в первый раз. Изначально старт программы намечался на 2021 год, в феврале запуск перенесли на начало 2022-го. В августе регулярные рейсы отложили до III квартала 2022 года.
В этот раз причина переноса заключается в необходимости переоборудовать корабль и самолет-носитель. Это займет от восьми до десяти месяцев. После полета Брэнсона в июле этого года американские регуляторы начали расследовать тот факт, что корабль отклонился от курса. Расследование не выявило серьезных нарушений, однако на время проверки любые ремонтные работы с кораблем были запрещены.
Virgin с Брэнсоном на борту вылетела на девять дней раньше, чем компания Джеффа Безоса Blue Origin, которая планировала совершить первый суборбитальный полет 20 июля. Тогда акции Virgin Galactic выросли перед полетом на 20%, а компания стала популярна среди российских инвесторов. В июле 2021 года ее акции впервые вошли в портфель из 10 самых популярных в России акций, следует из данных Мосбиржи. По итогам сентября она по-прежнему в этом списке. Virgin Galactic входит и в 10 популярных бумаг на СПБ Бирже.
По словам Евгения Шатова, инвесторам не стоит так резко реагировать на очередную задержку запуска регулярных полетов Virgin Galactic. «Компания занимается тем, о чем раньше даже не могла мечтать, — запускает людей в космос», — сказал Шатов. Похожие проблемы возникают и у крупных компаний на сформированных рынках, говорит он.
Virgin Galactic все еще на раннем этапе развития, что подразумевает высокую волатильность ее акций и серьезные риски. И такая волатильность, скорее всего, продлится еще несколько лет, не исключает Шатов.
По его словам, желающие инвестировать в космос, могут вложиться в компании с более устоявшейся бизнес-моделью, к примеру в Astra Space, которая производит пусковые установки для вывода космических аппаратов на орбиту, в производителя спутников Maxar Technologies, в производителя беспилотных летательных аппаратов AeroVironment или в Howmet Aerospace, которая производит компоненты для реактивных двигателей. Если инвестор не желает разбираться с тонкостями космического бизнеса, но хочет получить выгоду от нового развивающегося рынка, можно инвестировать в ETF-фонд UFO, добавил он.
Аэрокосмическая компания Ричарда Брэнсона Virgin Galactic отложила первый коммерческий полет на четвертый квартал 2022 года. Компания сообщила, что изменила планы из-за того, что в октябре планирует начать работы по ремонту и усовершенствованию космического корабля и самолета-носителя VMS Eve.
В пресс-релизе Virgin Galactic пояснила, что в последнем испытании обнаружила «возможное снижение запаса прочности некоторых материалов». «Программа усовершенствования предназначена для дальнейшего увеличения запаса прочности, что позволит повысить надежность, долговечность и снизить требования к техническому обслуживанию при коммерческой эксплуатации», — отметила компания.
Представитель Virgin Galactic рассказал телеканалу CNBC, что этот процесс продлится от восьми до десяти месяцев и завершится в период с июня по август 2022 года. И только тогда корабль Unity сможет вновь подняться в космос. Ранее Virgin рассчитывала начать регулярные коммерческие полеты с космическими туристами в начале 2022 года, писал телеканал CNBC.
После окончания технических работ компания намерена завершить программу испытаний VMS Eve и космолета. Virgin Galactic планирует еще два тестовых полета — Unity 23 и Unity 24. Конкретные даты она пока не называет. Но известно, что компания проведет испытательный полет с экипажем из четырех человек, куда войдут два представителя итальянских ВВС. До этого предполагалось, что Virgin Galactic запустит первую коммерческую исследовательскую миссию с итальянскими ВВС в середине октября.
На Мосбирже объем торгов по компании Ричарда Брэнсона, напротив, вырос на 71%, до ₽189,24 млн (на 12:16 мск) против ₽110,29 млн по итогам 14 октября.
«Шансы на лидерство в отрасли у Virgin Galactic сомнительны»
«По моему мнению, шансы на лидерство в отрасли космического туризма у Ричарда Брэнсона были всегда крайне сомнительны. После переноса полетов возможность занять существенную долю рынка, потеснив Blue Origin и Space X, станет еще меньше», — уверен инвестиционный консультант финансовой группы «Финам» Сергей Хандохин.
Компания основателя Amazon миллиардера Джеффа Безоса Blue Origin также интересуется космическим туризмом. Пассажирская капсула корабля New Shepard, который получил название в честь первого американского астронавта, совершившего суборбитальный полет Алана Шепарда, оснащена огромными иллюминаторами, чтобы туристам было удобнее наблюдать за тем, что происходит за бортом.
Первый пилотируемый полет с пассажирами на борту корабль New Shepard совершил в июле 2021 года, он продлился чуть больше десяти минут. Тогда на борту капсулы находился Безос. Второй раз New Shepard поднялся в космос в среду, 13 октября.
Стоит ли покупать акции сейчас
«Я бы держался в стороне от Virgin Galactic даже после такой просадки», — сказал «РБК Инвестициям» Сергей Хандохин. Он пояснил, что компания слаба почти по всем параметрам: от технологий до организации и маркетинга. К тому же, имеет мощных конкурентов в лице Илона Маска и Джеффа Безоса.
Иного мнения придерживается главный управляющий активами УК «Атон-менеджмент» Никита Емельянов. «Те инвесторы, которые рассчитывают на долгосрочную историю, могут использовать текущее падение акций для того, чтобы покупать. Другое дело, что если полеты действительно настолько далеко переносятся, то каких-то триггеров для роста [акций] в ближайшее время не видно. И вполне возможно, что в отсутствие новостей мы будем видеть постепенное сползание акций все ниже и ниже».
Чего ожидать от акций Virgin Galactic в краткосрочной и долгосрочной перспективе
«Давайте разберемся в том, что может произойти с акциями компании, – как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе», – пишет Давид Поповичи для Seeking Alpha.
Далее делимся мнением эксперта от первого лица.
Virgin Galactic объявляет о раннем начале периода усовершенствования, откладывая полет итальянских ВВС
Руководство компании приняло решение отложить полет итальянских ВВС и начать период усовершенствования раньше, чем планировалось. Данное событие должно было стать важной вехой, поскольку это первый полет компании, который принес бы выручку, и первый полет с организацией, которая не является их собственной.
До сих пор в полетах участвовали только сотрудники Virgin Galactic. Участие правительственной организации могло бы повысить доверие общественности к потенциальным долгосрочным преимуществам космического туризма. Однако, к сожалению, компания приняла решение изменить график полетов.
Virgin Galactic регулярно проводит плановые испытания в периоды простоя корабля-носителя Eve и космического корабля Unity. Это делается для того, чтобы оценить, как свойства материалов могут реагировать на различные условия. На этот раз Virgin Galactic обнаружила проблему.
Одно из последних лабораторных испытаний выявило возможное снижение пределов прочности некоторых материалов, используемых для модификации определенных соединений, поэтому потребовалось проведение дальнейшей физической проверки.
Руководство Virgin уточнило, что «новые данные лабораторных испытаний не оказали никакого влияния на транспортерные средства». Тем не менее менеджмент компании считает целесообразным проведение дополнительного анализа.
В пятницу акции компании упали на 16,83% – отреагировал ли рынок справедливо?
И да, и нет. Перечитав несколько раз пресс-релиз Virgin Galactic, я пришел к выводу, что нет никаких существенных негативных новостей. Они не сообщали, что космический корабль или корабль-носитель сломался и не подлежит ремонту. В конце концов, генеральный директор Virgin Galactic Майкл Колглазье назвал майский испытательный полет компании «безупречным», июльский полет Ричарда Брэнсона также прошел успешно.
Главной целью Virgin Galactic на данный момент является безопасность, и перенос полета даже из-за относительно незначительных проблем дает будущим астронавтам уверенность в том, что компания не будет ставить прибыль выше безопасности.
В какой-то степени новость о переносе полета сделала меня еще более уверенным в том, что Virgin Galactic отлично подходит для долгосрочных инвестиций, поскольку она зарекомендовала себя как ответственная, дальновидная компания. Было бы намного хуже, если бы Virgin Galactic рассказала о проблемах, но все же решила провести полет по графику.
Почему же инвесторы так реагируют?
К сожалению, большинство розничных инвесторов не обладают достаточным терпением, чтобы «переждать бурю». Краткосрочные свинг-трейдеры также рассчитывали на то, что полет итальянских ВВС состоится, вдохновленные двумя последними захватывающими ралли акций. Поэтому разочарование привело к массовому бегству краткосрочных трейдеров и, вероятно, даже розничных инвесторов, действующих под влиянием эмоций.
В конце концов, и трейдеры, и инвесторы были уверены в том, что полет итальянских ВВС в космос пройдет без заминок. Новости о долгожданном полете Virgin Galactic первоначально появились 2 сентября.
Это позволило свести на нет падение акций, вызванное опубликованным журналом New Yorker язвительным отчетом, в котором утверждалось, что полеты компании «небезопасны» из-за инцидента, произошедшего во время полета Ричарда Брэнсона. Тогда Федеральное управление гражданской авиации США (FAA) начало проверку, запретив компании осуществлять полеты до дальнейших распоряжений.
Однако заявление, сделанное в четверг, отмело все надежды инвесторов на еще один полет в 2021 году, что привело к оттоку свинг-трейдеров и даже розничных инвесторов.
Что говорят аналитики
Аналитик Рон Эпштейн написал в заметке для клиентов следующее: «Мы не уверены в способности компании делать прогнозы на будущее, поскольку она не смогла точно спрогнозировать даже известное событие, которое должно было произойти в краткосрочной перспективе. Компания не смогла описать, как будет отслеживать прогресс и доводить его до сведения общественности на протяжении всей программы усовершенствования».
Эпштейн затрагивает вполне обоснованные моменты, поднимая вопрос о том, насколько можно доверять будущим заявлениям Virgin Galactic. Однако лично я считаю, что он зря не похвалил Virgin Galactic за подчеркнутую заботу о безопасности. Ведь это гораздо важнее, чем просто соблюдение сроков.
Поскольку в ближайший год в космос не отправится ни один корабль компании, цена акций Virgin Galactic вряд ли будет выглядеть радужной в течение некоторого времени. На данный момент инвесторам следует придерживаться своего первоначального инвестиционного тезиса и удерживать акции в долгосрочной перспективе, покупая на любых серьезных падениях.
Если отвлечься от относительно краткосрочных проблем, с которыми сталкивается Virgin Galactic, можно увидеть, что ее перспективы выглядят гораздо более убедительными.
У компании много амбициозных планов, включая строительство новых космических кораблей под названием Delta Class, которые, как можно ожидать, будут иметь гораздо меньшее время подготовки, чем Unity. Под временем подготовки понимается время, необходимое судну для прохождения проверок безопасности и регулярного технического обслуживания после каждого полета.
По прогнозам, время подготовки транспортных средств класса Delta будет составлять одну неделю, в то время как время подготовки Unity в настоящее время составляет 7-8 недель. Это значительное улучшение и отличный результат для долгосрочных быков.
Однако не стоит ожидать, то новые судна появятся в ближайшем будущем, поскольку в компании все еще открыта вакансия руководителя проекта на LinkedIn. Это говорит о том, что проект даже не прошел стадии разработки, поэтому следует ожидать, что он займет некоторое время, возможно, даже больше 5 лет.
Я остаюсь долгосрочным быком, поскольку прогнозирую, что, если Virgin Galactic останется верна своим долгосрочным обещаниям и срокам, акции компании могут сильно вырасти. Космический туризм – новый сектор, и единственным прямым конкурентом Virgin Galactic является Blue Origin (SpaceX пока предлагает только орбитальные космические полеты), причем акции ни одного из этих двух конкурентов не торгуются на бирже.
Самый большой риск, который я вижу для этой компании, – это возможная авария, а еще хуже – авария, которая приведет к гибели людей. Авария может полностью сорвать будущие операции, так как она более чем наверняка привлечет внимание FAA и приведет к отсрочке полетов на неопределенный срок. Авария не обязательно станет концом компании (хотя, скорее всего, станет), но она определенно приведет к падению акций.
Второй по величине и, возможно, наиболее вероятный риск – это отставание от конкурентов. Как известно, Blue Origin уже начала коммерческие полеты в космос. Потенциальные космические туристы могут решить полететь с Blue Origin, если Virgin Galactic затянет сроки.
Кроме того, Уильям Шетнер во время недавнего полета сказал, что «все в мире должны это увидеть» (имея в виду космос), и эмоционально описал «темноту» космоса, а также завершил свой рассказ откровенным «надеюсь, я никогда не оправлюсь от пережитых чувств». Все это говорит о том, насколько эмоционально трогательным может быть полет в космос. И какими бы дорогими ни были полеты, я определенно ожидаю, что спрос будет огромным, поскольку все больше и больше знаменитостей открывают далекую тайну космоса.
Я считаю, что акции Virgin Galactic следует держать дольше, чем один год. Несмотря на то, что в краткосрочной перспективе возможны падения, я буду продолжать покупать бумаги при любой краткосрочной слабости. Откровенно говоря, я считаю, что акции компании отлично подходят для долгосрочных инвестиций.
На какие компании сделать ставку в условиях роста цен на нефть
Потенциал еще большего роста цен на нефть означает, что нефтяные компании заработают много денег. Три нефтяные компании, которые могут оказаться в числе лидеров, – ConocoPhillips (COP), Devon Energy (DVN) и Pioneer Natural Resources (PXD). Ниже расскажем о том, почему они отлично подходят для инвестиций в текущих условиях.
Аналитики Сбербанка ожидают повышение ключевой ставки ЦБ
Мы ждем, что Банк России будет действовать решительно и поднимет ставку на 0,5 п.п. до 7,25%. Главная причина – высокие темпы роста цен.
Несмотря на поступательное ужесточение денежно-кредитной политики с февраля этого года, регулятору пока не удается оказать заметное влияние на инфляцию. Годовые темпы роста цен достигли уровней 2016 года – 7,64%, по данным на 11 октября. Значительный вклад в рост цен внесла плодовоовощная продукция – урожай в этом году был хуже ожидавшегося. С весны этого года устойчивые факторы инфляции остаются на повышенном уровне, отмечал ЦБ.