что с долларом сегодня что делать
Как правильно менять рубли на доллары и не прогадать: лайфхаки экспертов
На курс рубля влияет множество факторов, которые порой трудно предугадать. Это и нефть, и геополитика, и настроения на глобальных рынках. Но не стоит отчаиваться, ведь можно защитить сбережения и даже приумножить их, если покупать валюту грамотно. Рассказываем, как это сделать и какую часть зарплаты переводить в валюту.
Что происходит с рублем?
Финансовый консультант Анна Громова рассказала «РБК Инвестициям», что рубль слабее валют развитых стран — доллара и евро — из-за высокой зависимости экономики от экспорта. В первую очередь газа и нефти. Часть денег от продажи экспортных товаров, которые торгуются в иностранной валюте, идет в бюджет, остальное получает компания-экспортер. Бюджет получает больше доходов при слабой национальной валюте.
«Cоответственно, если мы говорим про личные сбережения, должны понимать, что в долгосрочной перспективе рубль будет слабеть и дальше. Нам надо сбережения защищать, и это нормально», — отметила Громова.
Финансовый консультант Наталья Смирнова сказала «РБК Инвестициям», что текущая политика также влияет на курс рубля не в лучшую сторону. В частности, из-за коронавируса, ситуации с Алексеем Навальным и обстановки в Белоруссии. Например, после заявления правительства Германии о том, что в организме Навального нашли отравляющее вещество из группы «Новичок», курс доллара превысил ₽75, а евро почти достиг отметки ₽90.
Что будет в следующем году, тоже трудно предсказать. Некоторые эксперты считают, что доллар упадет до ₽65, а другие полагают, что он вырастет до ₽80.
Когда лучше покупать доллары?
По словам Смирновой, иностранные валюты помогут подстраховать заначку и защитить ее в периоды краха, если купить их в правильный момент. Так как в кризис доллар обычно растет к рублю, не нужно гнаться за всеми и покупать валюту в период ажиотажа на рынке.
«Если доллар покупается в момент этого ажиотажа, то он ни от чего не защитит, потому что будет куплен по максимальной цене. И крайне высока вероятность, что человек купил доллары по ₽82, а потом продал по ₽74», — предупреждает Смирнова.
С этим мнением соглашались финансовый консультант Игорь Файнман, а также директор по коммуникациям финансового маркетплейса Сравни.ру и автор телеграм-канала Moneyhack Александра Краснова. Файнман высказывал мнение, что доллар нужно покупать, когда он будет ниже ₽72, но это может произойти уже не в текущем году. По словам Красновой, сейчас не самый удачный момент для покупки валюты, однако с 1998 года было мало удачных моментов. Накопления в валюте приносят доходность на горизонте двух лет, отмечала она.
Громова же считает, что валюту нужно покупать каждый месяц, чтобы потом откладывать ее в качестве подушки безопасности. Но не стоит все деньги переводить в доллары, если пока нет никаких накоплений. Заначка может пригодиться на непредвиденные расходы в любой момент, и придется менять валюту обратно в рубли, порой — по менее выгодному курсу.
Где лучше покупать валюту?
В сервисе «РБК Инвестиции » можно купить или продать валюту по выгодному курсу. Сделки проходят онлайн, вы не потеряете деньги на комиссиях, а в качестве партнера-брокера выступает банк ВТБ. Начните с открытия счета. Это займет не более пяти минут.
Сколько нужно откладывать от зарплаты на покупку долларов?
По словам Громовой, на финансовую подушку безопасности лучше всего откладывать минимум 10% от заработка каждый месяц. Из них 5% в рублях и еще 5% — в долларах. При этом американские финансовые консультанты считают, что, для того чтобы была комфортная пенсия, надо откладывать в течение жизни 15–20% от заработка. Соответственно, и доли будут другие, рассказала эксперт.
Поэтому, если есть возможность откладывать больше, так и делайте. Для этого необходимо сократить свои расходы на ту сумму, из которой будете составлять заначку. Отчисления — это такая же привычка, как проснуться и почистить зубы, отметила консультант.
Смирнова полагает, что та часть зарплаты, которую стоит направлять на покупку валюты, сильно зависит от обменного курса. Тем не менее подушка безопасности должна состоять на 50% из рублей и на 50% из долларов.
Куда деть купленные доллары?
Можно положить их на долларовый депозит, считает Громова. И держать его вместе с рублевым. С течением времени, когда накопления подрастут, можно начать инвестировать. По словам консультанта, минимум половина портфеля не должна быть привязана к национальной валюте, чтобы снизить риски. Защитить его от курсовой разницы также можно с помощью американских индексных фондов, которые продаются и за рубли.
«Потому что, например, экономика США может не вырасти. Допустим, индекс S&P 500 без изменений, но рубль ослаб. Вы увидите рост в портфеле, потому что покупаете вы эту акцию за рубли, но привязана она к долларам. То есть если даже у индекса нулевая доходность, а рубль по отношению к доллару подешевел, то в портфеле у вас денег больше», — сказала она.
Долларовые депозиты имеют практически нулевую доходность, рассказала она. По ее мнению, на них имеет смысл держать деньги в качестве заначки или для крупных покупок, которые планируете сделать в течение года или раньше. И то, если на эти цели будет нужна валюта. Однако траты на непредвиденные расходы все равно с высокой вероятностью будут в рублях.
А доходность вкладов в евро вообще может оказаться отрицательной, так как многие банки вводят комиссии за пополнение депозитов, предупредила Смирнова.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Регламентированный рынок, где встречаются продавцы и покупатели, торгующие различными активами: акциями, облигациями, валютой, фьючерсами, товарами. Стать участником торгов на бирже может каждый – для этого нужно открыть брокерский счет. Каждая сделка заключается по рыночной цене, совершается практически мгновенно, а также регистрируется и контролируется. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Брокерский счет позволяет физическим лицам покупать и продавать ценные бумаги и валюту на фондовых рынках. Поскольку участниками торгов на биржах могут быть только брокеры и дилеры, обычным гражданам требуется заключить с такими посредниками договор, благодаря которому брокер будет проводить сделки от лица инвестора. Брокерский счет нужен, чтобы проводить через него деньги на покупку ценных бумаг. Подробнее
Девальвация рубля и «обнуление» сбережений. Возможно ли это в 2022 году?
Многие российские экономисты сходятся во мнении, что в России в 2022 году может случиться новый валютный кризис, аналогичный по своим масштабам с тем, что произошел в 2014 и 2015 годах. При таком исходе не исключена девальвация национальной валюты, которая приведет к «обнулению» сбережений и ухудшению социально-экономической ситуации в стране.
Инфляция и политика ЦБ могут подорвать рубль
В 2021 году инфляция в России бьет рекорды. На 1 ноября 2021 года Росстат фиксировал в России уровень общей инфляции в размере 8,14%, продовольственной – 10,91%. По итогам года эти проценты могут вырасти еще больше.
Центробанк пытается замедлить инфляционные процессы с помощью своих традиционных методов, то есть путем повышения ключевой ставки. За год регулятор уже поднял ее на 3,25 пункта, сейчас ставка составляет 7,5%. И похоже, это еще не предел.
Буквально вчера Набиуллина заявила, что на ближайших заседаниях Центробанк будет рассматривать новое повышение.
Многие российские экономисты считают, что такими методами регулятор вряд ли сможет обуздать инфляцию. Я придерживаюсь такого же мнения. Повышение ключевой ставки, на мой взгляд, еще больше усугубляет ситуацию. Это ведет к удорожанию кредитов и, как следствие, к еще большему росту издержек. Все это происходит при одновременном снижении реальных доходов населения, что влияет на снижение спроса. Чтобы остаться на плаву при меньшем спросе и растущих издержках, производители будут окупать свои расходы еще большим взвинчиванием цен, что приведет к обратному эффекту – не снижению, а ускорению инфляционных процессов.
Таким образом, методы ЦБ вряд ли помогут остановить инфляцию в ближайшие месяцы.
Вероятность повторения 2014 года очень высока
Если регулятор не сможет обуздать инфляцию, по мнению некоторых экспертов, новая девальвация рубля неизбежна. В частности, экономисты Михаил Хазин и Михаил Делягин (Подробнее ➤, Подробнее ➤) считают, что возможно повторение сценария 2014 года. При этом процесс может начаться уже в декабре 2021 года и продолжится и в начале следующего года.
Напомню, что в 2014 году ЦБ был вынужден поднять ключевую ставку до 17% годовых, что привело к тому, что за очень короткий период времени курс доллара увеличился почти в два раза.
Если регулятор примет решение по радикальному повышению ставки рефинансирования, то последствия могут быть аналогичными.
Дешевый рубль не выгоден государству
Кроме того, по мнению экономистов Делягина и Хазина, с которыми я полностью соглашусь, крепкий рубль не выгоден нашему государству (об этом я подробно писала в своей отдельной публикации).
Как мы уже успели заметить, рубль в последнее время укрепился. Изначально, по мнению Хазина, девальвацию планировалось провести еще осенью прошлого года. Однако Центробанк откладывал ее по политическим (выборы) и прочим причинам.
Как искусственно девальвируют рубль? Очень просто. Начинают массово скупать доллары, евро и прочие валюты на бирже, тем самым создают там переизбыток рубля, что влияет на его курс.
С 9 ноября Министерство финансов уже начало покупку валюты в рекордных масштабах.
«Объем покупки валюты и золота по бюджетному правилу в период с 9 ноября по 6 декабря 2021 года составит рекордные в этом году 518,2 миллиарда рублей, ежедневно на эти цели будет направляться сумма в эквиваленте 25,9 миллиарда рублей», – сообщил Минфин России (Подробнее ➤).
Пока глобального влияния на рубль это не оказывает, хотя за неделю его курс по отношению к доллару уже просел на 1 рубль. Однако, аналитики предостерегают, что к концу 2021 года может создаться дефицит валюты на российском рынке, что естественным образом приведет к падению курса рубля по отношению к другим валютам.
Некоторые эксперты считают, что если все пойдет по такому негативному сценарию, то в начале 2022 года могут быть достигнуты исторические антирекорды в паре с долларом и евро, и можно будет говорить о новом «черном дне» для российской валюты (Подробнее ➤).
Так или иначе, от игр в девальвацию, прежде всего, страдаем мы, обычные жители России. Это для нас при ослаблении рубля будут расти цены, будет снижаться наша покупательская способность, так как доходы наши при этом не растут. Это у нас будут обесцениваться сбережения и накопления.
Вопрос с укреплением нашей российской валюты решить не так уж и сложно, если ввести запрет на валютные спекуляции, на выкачивание денег из экономики, если снизить ставки по кредитам для бизнеса. Однако в этом не заинтересованы ни власти, которые снова смогут повысить доходную часть бюджета и ФНБ за счет девальвируемого рубля, и которым выгодно гасить дешевыми деньгами свои социальные обязательства, ни крупные игроки, которые вновь заработают сверхприбыли за счет девальвации.
Дорогие читатели, мне очень важно ваше мнение по поводу прочитанной публикации.
Если публикация вам понравилась, прошу поддержать ее и поставить лайк, если не понравилась дизлайк.
Эксперты прогнозируют дальнейший обвал рубля
Мужчина держит в руках сардельки и пакет с сушками во время раздачи гуманитарной помощи в лагере нелегальных мигрантов на белорусско-польской границе, 10 ноября 2021 года
Виктор Толочко/Sputnik/РИА «Новости»
Рубль перед выходными днями утратил стабильность последних месяцев. Курс доллара на торгах Московской биржи 12 ноября пробивал отметку в 73 рубля, показывая в моменте рост на 1,2 рубля к предыдущему дню. К закрытию торгов рубль немного отыграл позиции, закрепившись в итоге на отметке 72,9 рубля.
Курс евро на торгах подрастал почти на полтора рубля — до 83,7 и в итоге составил 83,3 рубля.
Поддержать рубль и сбить инфляцию пытается Банк России. С этой целью регулятор в октябре повысил ключевую ставку сразу на 75 базисных пунктов — до 7,5%. Но рублю это не помогло.
Инфляция тоже продолжила рост – до 8,1% по итогам десяти месяцев. И вряд ли пойдет на спад, поскольку инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются высокими. Это признал ЦБ в своем обзоре «Динамика потребительских цен», обнародованном 12 ноября.
Рубль начал заметно слабеть к основным валютам еще в четверг после сообщений агентства Bloomberg о том, что США предупредили европейских партнеров о возможном начале военной операции между Россией и Украиной. Эта информация была основана на данных источников, тем не менее она всколыхнула финансовый рынок.
Некоторые СМИ сообщили, что курс рубля рухнул именно на слухах о войне.
То есть часть инвесторов предпочла сократить риски и выйти из рублевых активов.
Фактор пятницы
Кроме того, рубль выглядит слишком слабо из-за ситуации с мигрантами на белорусско-польской границе, уточняет эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин.
«Все это повышает актуальность фактора пятницы, когда инвесторы наращивают позицию в инвалюте или восстанавливают ее из-за опасений реализации каких-либо рисков на выходных днях», — считает Бабин.
Некоторые эксперты указывают на начало долгосрочного тренда на понижения курса рубля именно с этой пятницы. Поддержку доллару сейчас оказывают несколько факторов. В том числе, ожидания более быстрого ужесточения монетарной политики ФРС США для сдерживания инфляции, поясняет главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.
Кроме этого, увеличивается спрос на доллар как на защитный актив из-за нарастания в мире пятой волны пандемии COVID-19, считает эксперт Совкомбанка.
На чьей стороне Минфин
Свой негативный вклад в курс рубля вносят и рекордные покупки валюты Минфином в рамках бюджетного правила.
Играет роль и сезонный фактор. В конце года традиционно возрастает спрос на валюту для закупки импортных товаров для новогодних праздников и для повышенных выплат по внешнему долгу корпораций.
«За последние 13 лет рубль в среднем слабел к доллару на 2% в ноябре и на 2% в декабре», — заключает Васильев из Совкомбанка.
Дальнейшее ослабление рубля возможно только из-за геополитических рисков, все остальные факторы играют на укрепление рубля, категоричен гендиректор «УК Спутник — Управление капиталом» Александр Лосев.
Финансовый консультант FCP Financial Management Ltd Исаак Беккер считает, что в настоящее время сила или слабость рубля в меньшей степени зависит от того, как чувствуют себя доллар или евро.
«В данный момент для рубля важнее ставка ЦБ. Она высокая. Такого в мире сложно найти. Это позволяет заниматься сarry trade, то есть спекуляцией на разнице процентных ставок в разных странах», — говорит Беккер.
QR-коды и баланс рисков
Если при этом убрать геополитический негатив и добавить большую востребованность российских газа и нефти на внешних рынках, то доллар должен «курсировать» где-то в пределах диапазона 68-70 рублей, полагает эксперт.
«Однако в наше время зарубежный «клиент» очень пуганный, он хорошо помнит 2014 год и то, что произошло с Крымом и рублем. Да и отечественный потребитель, особенно если он как-то связан с потребностью в долларах или евро, тоже понимает всю остроту геополитической проблемы», — говорит Беккер.
Он считает, что «испортить Новый год нам и рублю может только геополитика». В этом случае россияне могут получить и 75, и даже 76 рублей за доллар.
Геополитический фактор и дестабилизация внутренних социально-политических процессов в России, в том числе из-за непопулярных мер, связанных с QR-кодами может склонить баланс рисков не в пользу рубля, согласен Лосев. Если эти риски реализуются, то рубль действительно закрепится в диапазоне 73-75 к доллару.
Васильев из Совкомбанка ожидает, что до конца года курс рубля все-таки не превысит отметки 74 к доллару и 84 к евро.
Валютный риск: Опасно ли хранить сбережения в долларах и как защитить свои деньги
Из Фонда национальной безопасности полностью уберут доллар. Об этом заявил министр финансов Антон Силуанов на Петербургском международном экономическом форуме (ПМЭФ). Насколько перспективно держать сейчас сбережения в долларах и что означает отказ от американской валюты в ФНБ?
Сейчас доллар и евро занимают в структуре ФНБ 35%, фунт стерлингов — 10%, юань — 15%, иена — 5%. По словам министра финансов, этот расклад изменится кардинально. Доллара не будет вообще. В структуру ФНБ впервые войдёт золото и займёт сразу 20%. Доля юаней вырастет в два раза — с 15 до 30%.
На самом деле для большинства инвесторов это решение не стало полной неожиданностью. Курс на дедолларизацию экономики идёт уже несколько лет, но он усилился в феврале. Тогда стали активно обсуждать инфляцию американской валюты и то, что она уже сдаёт позиции на мировой арене. При этом увеличивается влияние иены и юаня.
Тогда же Минфин сократил доли доллара и евро в валютной структуре Фонда национального благосостояния (ФНБ) с 45 до 35%. При этом включил туда иену (её доля составила 5%) и юань (15%). Количество фунтов стерлингов осталось прежним и занимает 10%. Такое перераспределение валют было направлено на повышение доходности и диверсификацию инвестиционных рисков размещения средств ФНБ. В феврале же замглавы МИД Сергей Рябков высказал мнение, что России необходимо сократить использование доллара. Это связано с планами США ужесточить санкции.
Таким образом, заявление Антона Силуанова связано с продолжением курса на дедолларизацию. Дальнейшее изменение структуры ФНБ выглядит совершенно логично. Россия уже давно взяла курс на снижение зависимости от доллара, а также снижение инвестиций в постоянно растущий американский долг. Сейчас этот процесс просто ускорился.
— Для рубля изменение структуры Фонда национального благосостояния — это хороший момент. С Китаем у нашей страны расширяются торговые связи, увеличивается экспорт. Соответственно, держать в мультивалютной корзине и ФНБ юань логично. Японская иена считается одной из самых стабильных валют, которая мало подвержена волатильности, поэтому появление иены в ФНБ будет способствовать его устойчивости и укреплению рубля, — пояснил исполнительный директор департамента рынка капиталов ИК «Универ капитал» Артём Тузов.
Полный отказ России от доллара в структуре (ФНБ) в течение месяца может быть связан с защитой от возможных западных санкций. Так считает эксперт «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин. По его мнению, на политику формирования резервов ЦБ этот шаг не повлияет, так как они формируются из других источников и предполагают более существенную диверсификацию. Соответственно, полностью отказываться от доллара в своих резервах ЦБ не будет. На расстановку сил на валютном рынке это событие также не окажет заметного влияния.
Одним словом, по мнению Дмитрия Бабина, бежать продавать доллары частным инвесторам точно не стоит. Эксперт уточнил, что это надёжная валюта для общей корзины сбережений. Тем не менее стоит присмотреться и к другим вариантам.
В начале июня американский миллиардер, основатель хедж-фонда Bridgewater Рэй Далио сделал довольно резкое заявление. По его мнению, китайский юань и его цифровой аналог в скором времени заменят доллар. Это далеко не первое высказывание с критикой доллара от крупных финансистов и инвесторов.
По мнению Рэя Далио, в перспективе люди будут сами выбирать валюты. Самыми конкурентоспособными будут те, что обладают наиболее прочным экономическим фундаментом. Это станет угрозой для многих стран. Миллиардер считает, что экономика США рискует оказаться под ударом не только из-за укрепления позиций юаня. Среди других угроз — внутренние проблемы страны, включая рост уровня закредитованности населения. Соответственно, в перспективе доллар может обесцениваться.
Правда, не все аналитики настроены так скептично. Есть и другое мнение. Китайский юань за последние 12 месяцев уже показал активное повышение. Последняя волна роста стартовала в конце марта. В результате на прошлой неделе был обновлён трёхлетний максимум к доллару США.
— Столь существенное подорожание национальной валюты Китая угрожает росту экономики страны, поэтому китайские власти во вторник впервые за 14 лет повысили нормы валютных резервов финансовых учреждений, чтобы предотвратить дальнейшее укрепление юаня. Исходя из этого, потенциал роста данной валюты является ограниченным, а риски ослабления — высокими, — отметил эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин.
Клондайк для инвестиций: какие валюты вытесняют доллар и опережают его по доходности
Покупка любой валюты будет нести риски, так как на её курс может повлиять ситуация на внешнем рынке, санкции и прочие угрозы. А в кризис их становится больше. Однако остаются валюты, которые оказываются более устойчивыми перед встрясками мировой экономики.
— Иена и юань — одни из таких валют. Это связано с высокими темпами преодоления кризиса в странах Азиатско-Тихоокеанского региона, которые сейчас восстанавливают экономику до докризисных показателей. Там наблюдается высокий потребительский спрос, что благоприятно сказывается на ВВП, — считает аналитик УК «Альфа-капитал» Денис Бадьянов.
При этом неожиданную прибыль могут принести валюты, которые не так популярны у российских инвесторов. Аналитики, например, рекомендуют обратить внимание на норвежскую крону. В стране возможно повышение процентной ставки ближе к концу этого года.
— Что касается доллара, то он тоже должен присутствовать в корзине инвестора. Всё-таки основная мировая валюта, которая используется для торговых операций по всему миру. Чтобы собрать диверсифицированный портфель, в нём должны быть доллары, евро и рубли. Для долгосрочных инвестиций подойдут сингапурский, новозеландский и канадский доллары. А также швейцарский франк, — считает Денис Бадьянов.
Янки спасают доллар: рубль рухнет уже весной-2022
ФРС США решили притормозить печатный станок, но это ненадолго
Федеральная резервная система США начала постепенное сворачивание беспрецедентной программы количественного смягчения, запущенной на фоне пандемии коронавируса, в рамках которой за полтора года в систему было закачано 4,4 триллиона долларов дополнительной ликвидности.
Как сообщил на заседании ФРС 3 ноября Джером Пауэлл, ежемесячный объем операций сократится с 120 до 105 млрд долларов, а затем продолжит падать со скоростью 15 млрд долларов каждый месяц. Объемы выкупа казначейских облигаций с нынешних 80 млрд долларов в месяц будут сокращаться на 10 млрд каждый месяц, а ипотечных бондов (сейчас 40 млрд) — на 5 млрд. В результате к июню 2022 поток дополнительных долларов остановится до нуля.
Правда, совсем «ястребиным» решение комитета FOMC назвать нельзя, поскольку он не стал повышать процентную ставку и, как пообещал Пауэлл, пока даже не готовится к этому. Хотя мнения членов комитета разделились, в итоге было решено, что инфляция, хотя и оказалась более устойчивой, чем ожидали, носит временный характер и в недалекой перспективе вернется к 2%.
«Наше сегодняшнее решение начать сокращение покупок активов не подразумевает какого-либо прямого сигнала относительно нашей процентной политики. Мы продолжаем формулировать другую, более строгую проверку экономических условий, которые должны быть выполнены, прежде чем повышать ставку по федеральным фондам», — говорится в заявлении.
Рынки пока что не слишком уверены в этих словах — фьючерсы закладывают вероятность в 64% на ее рост в июне 2022 год. Пока же ставки остается на рекордно низком уровне 0−0,25% годовых (для сравнения, в России она поднялась уже до уровня 7,5%, и это, вероятно, не предел).
Традиционно уменьшение долларовой ликвидности ведет к росту курса «американца» и падению развивающихся валют. Но, по словам аналитиков, решение ФРС было ожидаемым, поэтому и особых движений на рынке не произошло. Курс доллара на Мосбирже к полудню 4 ноября составил 71,73 к доллару и 83,82 евро. Однако это не значит, что рублю ничего не угрожает.
Ведущий аналитик FxPro Александр Купцикевич считает, что так как сейчас речь идет не о полном сворачивании американской программы количественного смягчения, а только об уменьшении ее масштабов, рубль к концу года ослабнет, но незначительно.
— Федрезерв объявил о старте сворачивания покупок облигаций на баланс. Сейчас объявлено о сокращении покупок на 15 млрд. в месяц. То есть в ноябре будет выкуплено 105 млрд против текущих 120. Снижение масштабов поддержки нельзя путать с ужесточением политики. Сейчас в США мы видим именно первое. В то время как Пауэлл еще раз дал понять, чтобы рынки попридержали лошадей с ожиданием повышения ставок.
Заверения, что ФРС не будет спешить с повышением ставки, поддержали краткосрочный спрос на акции. Ранее ЕЦБ и Банк Японии также уверяли рынки, что не будут спешить с ужесточением политики.
Впрочем, рублю есть о чем беспокоиться, так как в мировой экономике отмечается замедление темпов роста. А это уже бьет по сырьевым рынкам, переводя их на другую стадию. Цены на энергоносители отступили от своих максимумов, несмотря на рост в акциях. Так что и для рубля наступает период коррекционного отката против доллара и евро после впечатляющей динамики с начала года.
Не стоит удивляться, если до конца года сохранится давление на рубль, которое вернет его в область 73−74, где покупки российской валюты могут вновь оказаться привлекательными. Евро/рубль также мощно марширует вверх, и этот откат может сохранять свою силу вплоть до области 84−85. Однако эта коррекция не должна сломить общий долгосрочный тренд на рост рубля благодаря сохранению повышенного спроса на сырье и энергию и мягкой монетарной политики крупнейших центробанков в противовес жесткой денежно-кредитной политикой в России.
Финансовый аналитик Дмитрий Голубовский предупреждает, что настоящее ужесточение политик ФРС США начнется весной следующего года, и вот тогда-то у курса рубля могут возникнуть существенные проблемы.
— С учетом объема свертывания программы где-то к середине лета печатный станок будет остановлен. Это не означает, что баланс ФРС начнет проседать, так как какая-то деятельность по реинвестированию будет продолжена. Нужно понимать, что денег не становится меньше, их никто не забирает, но их будут медленнее давать. Денежная масса в США выйдет на постоянную величину к середине следующего года.
Это все в рамках ожиданий рынка и прогноза экспертов. Пауэлл сделал ровно то, что хотел от него рынок, поэтому, как можно видеть, ничего особо и не произошло, курсы валют почти не изменились. На его пресс-конференции, которая была достаточно мягкая, он подтвердил, что они даже не обсуждают пока повышение ставки.
На мягком тоне его интервью доллар немного ослаб, но сейчас эта слабость уходит, потому что темпы печатного станка в пользу американской валюты. А, как показывает практика, после заседаний ФРС доллар имеет тенденцию расти примерно в течение двух недель.
В этом случае нас в течение нескольких недель тоже ждет укрепление доллара. Хотя оно не будет очень сильным, так как вопрос ставок остается подвешенным в воздухе.
«СП»: — А что будет потом?
— Дальше начнет стабилизироваться доходность долгового долларового рынка. Тренд роста доходности и укрепления доллара, который начался еще в середине лета, шел как раз под событие, которое случилось вчера. Более того, этот процесс уже начался и там наблюдается интересное явление, когда доходность 30-летних облигаций оказалась ниже 20-летних. Это знак в пользу того, что инвесторы верят, что ФРС справятся с инфляцией в долгосрочной перспективе.
По мере стабилизации доходности будет стабилизироваться курс доллара. Процесс этот не быстрый, он займет весь декабрь, после чего доллар начнет слабеть, а евро — расти на ожиданиях, что ЕЦБ тоже начнет сокращать свои программы количественного смягчения.
В ближайшее же время нас ждет продолжение роста фондовых индексов, будет рождественское ралли. Спрос на риск останется на повышенном уровне, что хорошо для рисковых активов, в том числе и для рубля. Поэтому какого-то существенного падения не будет, он стабилизируется на нынешних уровнях на месяц-два. После этого могут начать развиваться даже девальвационные тенденции.
Но точно так же рубль может и просесть. Не нужно забывать, что у нас все неспокойно на внешнеполитической арене, нестабильная ситуация в Донбассе. Сейчас рубль отскочил с 69,5 до 71,5. Точно так же он может пойти еще на два рубля вверх и дойти до 73,5 к доллару. Особенно если нефть продавят ниже.
Если рассматривать ситуацию в более глобальной перспективе, решение ФРС — это позитив для США, но не очень хорошо для развивающихся стран. Всегда когда долларовая ликвидность начинает сокращаться, они начинают страдать. Но, как я сказал, пока что деньги никто не изымает, поэтому этот негатив будет очень умеренным.
«СП»: — В том числе и для рубля?
— Да, но у рубля есть и своя история. Политическая нестабильность никуда не делать. Напомню, что когда проходили переговоры Владимира Путина с Джо Байденом, последний сказал, что дает России полгода, чтобы посмотреть, как она будет «себя вести». Эти полгода заканчиваются в декабре. Соответственно, может начаться внешнеполитическая нестабильность.
В этом смысле я от рубля не жду ничего хорошего. Но и слишком пессимистичные прогнозы я бы тоже не делал. В том диапазоне, в который вошел рубль, а это 71−73 за доллар, он и будет в нем жить.
Но это лишь краткосрочные и среднесрочные перспективы, в следующем году картина будет совсем другой.
«СП»: — Что изменится?
— В феврале Джером Пауэлл будет переизбираться на последний срок, а последний срок означает, что ему будет нечего терять, и можно будет делать то, чего требует обстановка. А она требует ужесточения денежной политики. Поэтому настоящее ужесточение мы увидим где-то с весны следующего года.
Примерно с апреля начнется сильный тренд на рост доллара. Но это будут не последствия вчерашнего решения, а результат их коррекции в сторону ужесточения, когда рынку будет ясно дан сигнал, что их ждет два повышения ставки в 2022-м.
Помимо выборов в ФРС, в США грядут дополнительные выборы в Конгресс, и никто не будет валить рынок во время выборов, иначе их не переизберут. Зато когда политический момент пройдет, можно будет заняться делом, в том числе борьбой с инфляцией. Фондовый рынок обвалят в следующем году, по традиции, могут сделать это в мае, месяце распродаж.
Катастрофического падения не будет, но весной будет сильная тряска. Этот год мы закончим относительно спокойно. От американского рынка я ожидаю рост, от российского — восстановление после распродаж, а рубль останется примерно на нынешнем уровне или немного ослабнет, если появится политический повод для этого.