что такое адресная заявка на бирже
Новости рынков | @@@ Фьючерсы. Заявки и сделки ФОРТС. (faq)
Заявка — это приказ участника торгов в торговую систему на совершение сделки покупки или продажи
инструмента по определённой цене. Заявка может быть адресной или безадресной.
Безадресные заявки — это обычный вид заявок, которые встают в очередь и видны всем пользователям,
они обязательно участвуют в аукционе и сводятся со встречными заявками. Если у заявки есть
контрпредложение с ценой лучшей или равной цене заявки, то такие заявки сводятся в сделку с ценой
равной цене заявки в контрпредложении. Часть заявки, которая не свелась в сделку остается в виде заявки,
с меньшим количеством инструмента.
Заявки бывают котировочные, встречные и заявки Fill-or-Kill.
Котировочная заявка остается в очереди независимо от того, свелась ли она частично, или не свелась совсем.
Встречная заявка, если она не свелась в сделку, удаляется из системы после проведения аукциона. При частичном сведении встречной заявки,
несведенная ее часть также удаляется.
Заявки Fill-or-Kill — это встречные заявки, которые предполагают только полное исполнение (сведение в сделку).
С точки зрения времени жизни заявки подразделяются на обычные и многодневные.
У обычных заявок дата истечения заявки не задана, такие заявки (неисполненные) «живут» до конца текущей торговой сессии.
Для многодневных заявок указывается дата истечения (диапазон дат — до года). Такие заявки автоматически
перевыставляются в следующую торговую сессию, получая при этом новый номер и ссылку на номер самой
первой выставленной заявки. При перевыставлении делаются проверки на наличие инструмента, клиента, достаточности средств.
Заявки с истекшей датой автоматически снимаются после завершения вечерней сессии (если она есть в этот день).
Возможны следующие операции над заявками:
• Добавление заявки.
• Удаление одиночной заявки.
• Передвижка заявки. Передвижка заявки реализована как пара операций — удаление старой заявки и добавление новой заявки (с новым номером).
• Массовое удаление своих заявок по заданным пользователем условиям.
Адресная заявка — это заявка, адресованная конкретному пользователю. По сравнению с безадресными
эти заявки имеют некоторые ограничения в возможности управления заявками и в выборе контрагента:
• При выставлении адресной заявки в качестве контрагента можно указать только брокерскую фирму.
Невозможны адресные заявки и сделки между двумя произвольными торговыми счетами.
• Для определения контрагента в заявке указывается код компании-контрагента. Не все
брокерские фирмы имеют такой код, соответственно, этим фирмам нельзя выставить адресную заявку.
• Для адресных заявок невозможна передвижка. Можно только вручную удалить и выставить новую
заявку.
• Адресные заявки сводятся в сделку при условии точного совпадения в них цены заявки. Возможно
частичное сведение адресных заявок.
Сделки в торговой системе заключаются после постановки заявок в случае, если цена в заявке одного
направления по инструменту удовлетворяет цене заявки другого направления по тому же инструменту. Ценой
сделки считается цена заявки, выставленной раньше. Сделки бывают адресные и безадресные. Многие
атрибуты сделок эквивалентны атрибутам заявок. Сделки не изменяются и не удаляются из системы.
Виды заявок по режимам торгов, используемых в Секторе рынка «Основной рынок»
| Режим торгов | Период | Название заявок в Режиме торгов | Вид заявок | Адресность заявок | Анонимность заявок | Инфо о поданной заявке доступна др. участникам торгов | Инфо о заключенной сделке доступна др. участникам торгов | По цене | По остатку | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Исполнение по разным ценам | Исполнение по одной цене | Поставить в очередь (DAY) | Снять остаток (IOC) | Полностью или отклонить (FOK) | ||||||||
| Режим основных торгов Т+ | Лимитные / Рыночные | Безадресные | Анонимные | + | + | |||||||
| Режим основных торгов Т+ (для паев) | Лимитные | Адресные | Неанонимные | + | ||||||||
| Режим торгов «РЕПО с ЦК – Безадресные заявки» | Лимитные | Безадресные | Анонимные | + | + | + | + | + | + | + | ||
| Режим торгов «РЕПО с ЦК – Безадресные заявки» | Рыночные | Безадресные | Анонимные | + | + | |||||||
| Режим торгов «РЕПО с ЦК – Адресные заявки» | Лимитные | Адресные | Неанонимные | + | ||||||||
| Режим основных торгов (предторговый период) | Лимитные | Безадресные | Анонимные | + | + | |||||||
| Режим основных торгов (торговый период) | Лимитные | Безадресные | Анонимные | + | + | |||||||
| Режим основных торгов (торговый период) | Рыночные | Безадресные | Анонимные | + | + | |||||||
| Режим основных торгов (для облигаций, ДР на облигации) | Лимитные | Адресные | Неанонимные | + | ||||||||
| Режим торгов «РЕПО с акциями (в ин. валюте)» | Лимитные | Адресные | Неанонимные | + | ||||||||
| Режим торгов «РЕПО с облигациями (в ин. валюте)» | Лимитные | Адресные | Неанонимные | + | ||||||||
| Режим торгов «РЕПО с Банком России: Аукцион РЕПО» | Лимитные | Адресные | Неанонимные | + | ||||||||
| Режим торгов «РЕПО с Банком России: фикс.ставка» | Лимитные | Адресные | Неанонимные | + | ||||||||
| Режим торгов «Акции Д – Режим основных торгов» | Лимитные | Безадресные | Анонимные | + | + | |||||||
| Режим торгов «Акции Д – Режим основных торгов» | Рыночные | Безадресные | Анонимные | + | + | |||||||
| Режим торгов «Акции Д – Режим основных торгов» | Лимитные | Адресные | Неанонимные | + | ||||||||
| Режим торгов «Облигации Д – Режим основных торгов» | Лимитные | Безадресные | Анонимные | + | + | |||||||
| Режим торгов «Облигации Д – Режим основных торгов» | Рыночные | Безадресные | Анонимные | + | + | |||||||
| Режим торгов «Квал.Инвесторы – РПС с ЦК» | Лимитные | Адресные | Неанонимные | + | ||||||||
| Режим торгов «Квал.Инвесторы – РЕПО (в ин. валюте)» | Лимитные | Адресные | Неанонимные | + | ||||||||
| Режим торгов «Квал.Инвесторы – РЕПО (в ин. валюте)» | Лимитные | Адресные | Неанонимные | + | ||||||||
| Режим торгов крупными пакетами ценных бумаг | заявки КП | Лимитные | Безадресные | Анонимные | + | |||||||
| заявки ИСК | Лимитные | Адресные | Неанонимные | + | ||||||||
| Режим торгов «Размещение: Адресные заявки» | Лимитные / Рыночные | Адресные | Неанонимные | + | ||||||||
| Режим торгов «Выкуп: Адресные заявки» | Лимитные / Рыночные | Адресные | Неанонимные | + | ||||||||
1 Исполняются в аукционе закрытия
Уважаемые посетители сайта, чтобы отправить свое предложение или задать вопрос, используйте форму обратной связи.
Мы ценим Ваше мнение и обязательно рассмотрим Ваши вопросы и в случаях, когда это возможно, подтвердим получение Письма и предоставим письменный ответ.
В случае наличия обоснованных и существенных претензий, Биржа совместно с Экспертными Советами примет меры по разработке и реализации соответствующих изменений.
Размещения и выкупы
Размещение
В Системе торгов Московской Биржи реализованы следующие технологические схемы проведения первичного размещения:
Команда по работе с участниками рынка
Сопровождение работы участника на тестовом контуре
Вопросы в части эмиссии облигаций
Выкуп облигаций
Биржевое исполнение оферты. Выкуп облигаций эмитента на торгах Биржи
С 01.12.2016 облигации в дату проведения оферты допускаются к заключению сделок в Режиме торгов «Выкуп: Адресные заявки».
Для проведения оферты эмитент письменно извещает Биржу о дате проведения оферты, регламенте ее проведения с указанием Участника торгов – покупателя (эмитент / Агент по оферте).
Информация о возможности использования биржевого исполнения оферты и ее деталей (время и порядок подачи и удовлетворения заявок, коды расчетов, код контрагента, в адрес которого необходимо подавать заявки и т.д.) рассылается эмитентом, а также раскрывается на сайте Московской Биржи в разделе «Объявления».
Декабрь 2016 года – Биржа прекращает изменять ценовые коридоры в РПС перед проведением выкупа облигаций.
Оферта проводится в порядке, предусмотренном эмиссионными документами (решением о выпуске).
Если порядок приобретения облигаций предусматривает реализацию права требовать приобретения облигаций путем совершения владельцами облигаций определенных действий, в том числе направления требования об их приобретении в соответствии с статьей 8.9 Закона о рынке ценных бумаг или направления эмитенту письменного уведомления о намерении продать принадлежащие им облигации, а также заключения на организованных торгах договора купли-продажи облигаций и исполнения сторонами обязательств по указанному договору, приобретение облигаций осуществляется в соответствии с порядком, предусмотренным условиями выпуска облигаций.
Биржевое исполнение оферты
Биржевое исполнение оферты осуществляется в Режиме торгов «Выкуп: Адресные заявки».
В Режиме торгов «Выкуп: Адресные заявки» по ценной бумаге:
Механизм подачи заявок на выкуп в Режиме торгов «Выкуп: Адресные заявки» аналогична Режиму РПС.
Действующими эмиссионными документами по корпоративным облигациям в рамках выкупа предусмотрена подача адресных заявок с кодом расчетов Т0, что полностью соответствует возможностям, которые предоставляет Биржа в Режиме торгов «Выкуп: Адресные заявки».
Биржевое исполнение оферты на тестовом контуре
Биржевое исполнение оферты доступно на тестовом контуре (INET_GATEWAY):
Торги происходят в Режиме торгов «Выкуп: Адресные заявки» (борд PSBB) с кодом расчетов Т0.
Для проверки работы исполнения биржевой оферты на тестовом контуре необходимо обратиться с заявкой (в свободной форме) о получении допуска к режиму на адрес help@moex.com.
Для тестирования режима PSBB в заявке необходимо указать:
Ценная бумага может быть доступна на тестовом контуре уже на следующий день после подачи заявки.
Если порядок приобретения облигаций предусматривает, что для реализации права требовать приобретения облигаций достаточно направления требования об их приобретении, то волеизъявление о таком требовании, с учетом положений пункта 1 статьи 89 Закона о рынке ценных бумаг, осуществляется владельцами облигаций, права которых на облигации учитываются номинальным держателем, иностранным номинальным держателем, иностранной организацией, имеющей право в соответствии с ее 2 личным законом осуществлять учет и переход прав на ценные бумаги, или лицом, осуществляющим обязательное централизованное хранение документарных облигаций на предъявителя, путем подачи указаний (инструкций) таким организациям.
Если порядок приобретения облигаций предусматривает реализацию права требовать приобретения облигаций путем совершения владельцами облигаций определенных действий, в том числе направления эмитенту письменного уведомления о намерении продать принадлежащие им облигации, заключения на организованных торгах договора купли-продажи облигаций и исполнения сторонами обязательств по указанному договору, приобретение облигаций осуществляется в соответствии с порядком, предусмотренным условиями выпуска облигаций.
Технологии, используемые для выкупа облигаций
В Системе торгов Московской Биржи реализована возможность выкупа облигаций, который может проводиться следующими способами:
Уважаемые посетители сайта, чтобы отправить свое предложение или задать вопрос, используйте форму обратной связи.
Мы ценим Ваше мнение и обязательно рассмотрим Ваши вопросы и в случаях, когда это возможно, подтвердим получение Письма и предоставим письменный ответ.
В случае наличия обоснованных и существенных претензий, Биржа совместно с Экспертными Советами примет меры по разработке и реализации соответствующих изменений.
Как работает Московская биржа
Разбираемся в фондовом рынке
Скажу честно: вы можете спокойно торговать на бирже и без понимания того, как проходят эти торги. Московская биржа делает много работы для того, чтобы вы не переживали обо всех этих деталях.
Но если вы знаете, как все устроено внутри, у вас будет преимущество.
Что за биржа
Московская биржа — организатор торгов ценными бумагами российских компаний. Биржа сводит покупателей и продавцов, обеспечивает безопасность сделок, а за это берет комиссию.
Если проводить аналогию, то Московскую биржу можно сравнить с продуктовым магазином. Если вы хотите купить овощи, вы не ищете фермеров, не ездите к ним на поля и не проверяете качество удобрений. Вы просто идете в магазин и покупаете то, что вам приглянулось. В одном и том же магазине вы можете купить овощи, мясо, молоко и еще что пожелаете.
Поставщикам в свою очередь не нужно беспокоиться о том, чтобы найти клиентов, не нужно открывать магазин при ферме, не нужно беспокоиться о часах работы. Нужно только вырастить овощи и договориться о поставках с магазином.
Поставщик и покупатель общаются только с магазином, а не друг с другом. И все свои вопросы закрывают тоже только с магазином.
Как устроен фондовый рынок
На Московской бирже торговля идет в разных секциях, как в отделах магазина. Основные секции — фондовый, срочный, валютный и товарный рынок. В каждой секции свои правила торгов.
Акциями и облигациями торгуют на фондовом рынке. На эту тему мы написали уже множество статей. Теперь настал момент получше разобраться, какие проходят торги на фондовом рынке и какие у них правила. Мы будем говорить только о торговле акциями, потому что этим инструментом частные инвесторы пользуются чаще всего.
На фондовом рынке работают несколько правил:
Сейчас расскажу, что это значит.
Order-driven market
Фондовый рынок — это рынок конкурирующих между собой заявок. Анонимные покупатели и продавцы предлагают купить и продать ценные бумаги по определенным ценам — это называется заявкой. Вы видите, какие висят заявки, но не видите, кто их разместил. Если две встречные заявки пересекаются по условиям, они автоматически выполняются — то есть заключается сделка.
Сделка происходит по рыночной цене — той, которая в данный момент устроила и продавца, и покупателя. Это напоминает торговлю на обычном рынке: когда вы подходите к прилавку с овощами и видите ценник на помидоры, это еще не рыночная цена. Это цена продавца, не более. Рыночной будет та цена, по которой вы эти помидоры фактически купите.
Вы можете взять помидоры по предложенной цене, можете сторговаться, а можете и вовсе не договориться. В первых двух случаях, когда вы договорились, ваши «заявки» на покупку и продажу пересекутся и рыночная цена будет установлена. В третьем случае цена на прилавке так и останется ценой продавца, а рыночная цена останется неопределенной.
Рыночная цена на Московской бирже
Важно уточнить, что у понятия рыночной цены на Московской бирже есть несколько определений. В нашем примере мы говорим о рыночной цене акции и подразумеваем «стоимость ценной бумаги, установленная котировкой на фондовой бирже, которая определяется соотношением спроса и предложения». Это цена в моменте.
Но есть еще другая рыночная цена, которую Московская биржа определяет по итогам торгового дня для каждой бумаги. Этот расчет рыночной цены опирается не просто на конкретную сделку, а на целый ряд факторов, например на такие:
На основе этой информации с помощью определенного алгоритма биржа считает «официальную» рыночную цену инструмента, на которую потом и ориентируются все участники рынка.
Есть и важное отличие: на рынке каждый следующий покупатель не знает, по какой цене продали помидоры перед ним. Поэтому в каждой сделке рыночную цену может сильно колбасить: одному покупателю продавец даст скидку, другому не даст. А биржа постоянно смотрит, по какой цене фактически идет торговля, и сообщает это всем участникам: «Вот кабачки Цукерберга сегодня по триста уходят».
Рыночную цену формируют спрос и предложение, которые отображены в виде заявок. Место, где висят заявки, традиционно называют «стаканом».
Центральный контрагент (ЦК)
Это посредник между покупателем и продавцом. Он не только организует сделку, но и обеспечивает ее безопасность для каждого из участников.
Основная функция центрального контрагента — брать на себя риски по сделкам. Для каждого покупателя он выступает продавцом, для каждого продавца — покупателем. Вместо того чтобы напрямую заключать договор с фермером Цукербергом на покупку его кабачков, вы проводите сделку через ЦК :
Но на бирже ежедневно проводятся миллионы сделок. И пусть для нас это выглядит как щелчок по кнопке, за этим щелчком — свой большой процесс. Деньги должны поступить от покупателя к продавцу, а акции — от продавца к покупателю. И здесь тоже могут возникнуть риски, что не окажется денег или акций.
Страховкой от этих рисков как раз выступает центральный контрагент. Формально вы заключаете договор с ним и дальше можете не волноваться о рисках. Если возникнут какие-то проблемы, с ними будет разбираться центральный контрагент. Вы об этом даже не будете знать, а ваша сделка останется без изменений.
На Московской бирже роль центрального контрагента выполняет Национальный клиринговый центр, который на 100% принадлежит ПАО «Московская биржа».
Частичное обеспечение
На фондовом рынке вам доступно частичное обеспечение — оно же кредитное плечо. Что это и зачем нужно, мы писали в отдельной статье.
Кратко так: биржа может дать вам в кредит немного денег, чтобы вы купили нужное количество акций. Взамен биржа берет свой процент и имеет право забрать купленные вами акции, если они начинают представлять угрозу для кредитных денег. Общее правило: чем больше кредитное плечо, тем быстрее можно заработать и тем быстрее — потерять деньги.
Отложенное исполнение
На фондовом рынке акции торгуются в режиме T+2. Это означает, что расчеты и поставка осуществляются на второй день с момента заключения сделки.
В режиме T+2 (где T — это момент сделки), если вы сегодня покупаете акции, фактически они поступят к вам через 2 дня — тогда же покупателю фактически перечислят ваши деньги. На момент покупки (T0) этих денег у вас может и не быть, достаточно иметь нужное обеспечение (часть денег либо акции, которые брокер может также использовать как обеспечение).
В общем случае отложенное исполнение открывает возможности для маневра: можно покупать бумаги, не имея на счете всей суммы.
Как идут торги на Московской бирже
Мы разобрались с основными правилами торгов на фондовом рынке. Теперь непосредственно о том, как идут сами торги.
Торговая сессия. Торговая сессия — это период, когда открыты торги и все участники могут совершать сделки. На Московской бирже торговая сессия фондового рынка длится с 10:00:00 до 18:39:59 по московскому времени. В это время происходят все сделки на фондовом рынке.
Аукцион открытия. Перед началом торгов проходит так называемый аукцион открытия. Он длится 10 минут перед началом основных торгов. На нем определяют стартовую цену акций на основе баланса спроса и предложения. Аукцион открытия нужен, чтобы не допустить манипуляций с ценой в самом начале торгов.
Если бы Московская биржа просто брала и в 10 утра запускала основные торги, первые участники с первыми заявками могли бы получить некоторые преимущества, потому что именно их заявки сразу бы определяли спрос и предложение. Вместо этого на аукционе открытия на основе поступающих заявок рассчитывается суммарный спрос и суммарное предложение — далее на основе определенных алгоритмов рассчитывается стартовая рыночная цена.
Завершается аукцион открытия в случайное время между 09:59:31 и 09:59:59 — это нужно, чтобы усложнить манипуляции ценой.
Аукцион закрытия. Аналогично с аукционом открытия задача аукциона закрытия в том, чтобы определить справедливую цену закрытия. На эту цену потом ориентируются фонды, рассчитывая по ней стоимость своих активов. Также эта цена будет признана официальной ценой закрытия.
Аукцион закрытия также защищает инвесторов от возможных манипуляций, когда самая последняя заявка может неожиданно резко изменить цену.
Вы можете создавать свои заявки и во время аукциона открытия, и во время аукциона закрытия. Если ваша заявка пересечет рыночную цену, которую определит алгоритм биржи, она будет исполнена.
Торговые заявки
Еще один важный момент — это торговая заявка, то есть ваше поручение брокеру о покупке или продаже тех или иных акций. Такую заявку можно подать разными способами. Основные — рыночная и лимитная заявка.
Рыночная заявка. Суть рыночной заявки в том, что вы не указываете сами цену, по которой хотите купить или продать. Вы соглашаетесь покупать и продавать по рыночной цене — то есть по той, которая доступна сейчас.
Лимитная заявка. В лимитной заявке вы сами назначаете ту цену, за которую хотите купить или продать. Если ваша цена станет рыночной (то есть по ней пройдет пересечение спроса и предложения), ваша заявка исполнится. Если нет — она останется висеть до конца торгового дня, если вы сами ее не удалите раньше.
Никакие заявки не переносятся на следующий день. Все аннулируются в конце торгового дня. При этом рыночная заявка всегда имеет приоритет перед лимитной. Это полезно знать тем, кто хочет торговать быстро.
Если на рынке начались резкие скачки, а вы хотите быстро купить или продать бумаги, лимитная заявка может сыграть злую шутку: рыночная цена уйдет в другую сторону, заявка не будет выполнена, а вы упустите выгоду.
Дискретный аукцион и остановка торгов
Еще один интересный момент. Дни на Московской бирже бывают разные: бывает, что цена топчется на месте, а бывает, что рынок охватывает паника. Для вторых случаев на фондовом рынке есть особый механизм охлаждения пыла.
Если в течение 10 минут цена актива меняется на 20%, биржа включает режим дискретного аукциона и приостанавливает торги на полчаса. Во время дискретного аукциона собираются заявки на покупку и продажу — это могут быть только лимитированные заявки. В результате заново формируется спрос, предложение и рыночная цена.
В течение дня по одной акции дискретный аукцион может проводиться только два раза. При этом дискретный аукцион проводится только по акциям, входящим в состав индекса московской биржи. В случае с другими акциями торги просто приостанавливаются.
Если в течение 10 минут индекс Московской биржи растет или падает на 15%, все торги акциями приостанавливаются на полчаса. В течение дня таких приостановок может быть только две. Если резкое изменение цены происходит в третий раз, торги на Московской бирже останавливаются до конца дня.
Словарик инвестора
Выучите эти умные фразы, чтобы завоевать друзей и оказывать влияние на людей.
Order-driven market — рынок, на котором сделки между продавцом и покупателем совершаются автоматически, когда их цены пересекаются при условии, что они лучшие: самая низкая цена продажи и самая высокая цена покупки среди имеющихся. Допустим, я готов купить акцию за 150. На бирже кто-то продает ее за 150, а кто-то за 100. Моя заявка пересечется с самой низкой ценой продажи, и я куплю акцию за 100.
Центральный контрагент — компания-посредник на бирже. Она покупает акции у продавца, продает покупателю и берет на себя риски.
Частичное обеспечение — биржа может дать вам кредит или разрешить совершить сделку, даже если на вашем счете нет всей суммы.
Отложенное исполнение — заказываете акции сегодня, а платите за них через два дня, тогда же и получаете.
Торговая сессия — время, когда биржа открыта и на ней можно торговать.
Аукционы открытия и закрытия — мероприятия в начале и конце каждой торговой сессии. На аукционе биржа собирает все заявки на покупку и продажу и определяет, какую цену выставить в начале и конце торгов.
Стакан заявок — условное место, куда попадают лучшие заявки на покупку акций (наиболее высокие цены) и продажу (наиболее низкие цены). Когда заявки пересекаются, биржа их исполняет и фиксирует цену как рыночную.
Рыночная цена акции (в моменте) — цена, по которой была заключена последняя сделка. Не путать с «официальной» рыночной ценой, которую определяет Московская биржа по итогам торгового дня.
Рыночная заявка — когда вы соглашаетесь купить или продать сколько-то акций по текущей рыночной цене.
Лимитная заявка — когда вы сами говорите, по какой цене покупать или продавать акции, и ждете, когда рыночная цена пересечется с вашей.
Дискретный аукцион — когда все психуют, биржа тормозит торги и заново определяет рыночную цену на акции. Если все равно все психуют, биржа закрывает торги по этой акции. Если психуют все кругом и без остановки, то биржа сворачивает торги до следующего утра.