что такое агрессивная инвестиционная стратегия

Агрессивная инвестиционная стратегия

Что такое Агрессивная инвестиционная стратегия?

Агрессивная инвестиционная стратегия обычно относится к стилю управления портфелем, который пытается максимизировать прибыль, принимая относительно более высокую степень риска. В стратегиях достижения доходности выше среднего обычно делается упор на прирост капитала в качестве основной инвестиционной цели, а не на доход или сохранность основной суммы долга. Таким образом, такая стратегия будет предусматривать распределение активов с существенным весом в акциях и, возможно, небольшое распределение или совсем без распределения в облигации или денежные средства.

Обычно считается, что агрессивные инвестиционные стратегии подходят молодым людям с меньшим размером портфеля. Поскольку длительный инвестиционный горизонт позволяет им выдерживать рыночные колебания, а убытки в начале карьеры имеют меньшее влияние, чем позже, инвестиционные консультанты не считают эту стратегию подходящей для кого-либо, кроме молодежи, если такая стратегия не применяется только к небольшой части сбережений своего гнездового яйца. Однако, независимо от возраста инвестора, высокая терпимость к риску является абсолютной предпосылкой для агрессивной инвестиционной стратегии.

Ключевые моменты

Понимание агрессивной инвестиционной стратегии

Например, портфель A, в котором распределение активов составляет 75% акций, 15% фиксированного дохода и 10% товаров, будет считаться довольно агрессивным, поскольку 85% портфеля взвешены на акции и товары. Однако он все равно будет менее агрессивным, чем Портфель B, в котором распределены активы из 85% акций и 15% товаров.

Еще один аспект агрессивной инвестиционной стратегии связан с распределением. Стратегия, которая просто делит все доступные деньги поровну на 20 различных акций, может быть очень агрессивной стратегией, но разделение всех денег поровну всего на 5 разных акций будет еще более агрессивным.

Стратегии агрессивного инвестирования могут также включать в себя стратегию высокого оборота, направленную на погоню за акциями, показывающими высокую относительную эффективность за короткий период времени. Высокая текучесть кадров может обеспечить более высокую прибыль, но также может привести к увеличению транзакционных издержек, что увеличивает риск низкой производительности.

Агрессивная инвестиционная стратегия и активное управление

Источник

Агрессивная стратегия инвестирования — правила составления портфеля

Инвестор, опираясь на свои цели и степень готовности к рискам, выбирает для себя подходящую стратегию вложения средств. Если он стремится получать максимальный доход и не боится рискнуть всем, то ему подойдет агрессивная стратегия инвестирования.

Агрессивная стратегия инвестирования

В инвестировании выделяют четыре основных стратегии:

Тем же, кто желает добиться быстрого и значительного дохода, максимально подходит агрессивная стратегия. Ее отличительные черты:

Эти отличия вносят соответствующие коррективы и в основные параметры портфеля, например:

Особенно тщательно нужно подходить к формированию начальной структуры портфеля и выбору входящих в него инструментов.

Внимание! Обязательным условием агрессивной стратегии является хорошее владение методами анализа портфеля, его оптимизации. Не менее важно умение оценивать активы, причем не качественно, а количественно, с привлечением методов статистики, технического анализа котировок и пр.

Структура агрессивного портфеля

Даже среди профессиональных инвестиционных управляющих нет единого мнения о структуре агрессивного портфеля. Некоторые из них, например, считают, что формировать его нужно исключительно из высокорисковых инструментов: акций, деривативов и аналогичных. Такой портфель:

Более рациональной является методика, в которой и агрессивный портфель имеет все три основных составляющих:

Термином «ликвидные» обозначают активы, которые могут быть преобразованы в денежные средства:

Доходная часть

В состав доходной части включают активы, прогнозируемая доходность которых обеспечивает достижение указанного в инвестиционном плане результата в заданные сроки:

Доходная часть агрессивного портфеля включает 60-70 % рисковых активов. При ее формировании обязательно учитывать несколько условий.

Условия включения инструментов в доходную часть агрессивного портфеля

При выборе инструментов для агрессивного портфеля необходимо:

К сведению! Коэффициенты корреляции можно рассчитать самостоятельно или воспользоваться готовыми данными на различных инвестресурсах.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник

Агрессивная инвестиционная стратегия

Подход к инвестированию с высоким риском и высокой отдачей

Что такое агрессивная инвестиционная стратегия?

Агрессивная инвестиционная стратегия — это подход к инвестированию с высоким риском и высокой прибылью. Такая стратегия подходит молодым инвесторам или тем, кто более склонен к риску. Основное внимание при агрессивном инвестировании уделяется увеличению стоимости капитала, а не сохранению капитала или созданию регулярных денежных потоков.

Стандартный пример агрессивной стратегии по сравнению с консервативной стратегией — портфель 80/20 по сравнению с портфелем 60/40. Портфель 80/20 распределяет 80% богатства на акции и 20% на облигации, тогда как портфель 60/40 распределяет 60% и 40% соответственно.

В следующих разделах обсуждаются пять методов, которые можно использовать для реализации агрессивной стратегии, и представлен количественный анализ эффективности агрессивных и консервативных стратегий во времени.

Агрессивные методы инвестирования

Есть много способов проводить агрессивную инвестиционную стратегию. Ниже приведены пять стратегий, к которым может получить доступ большинство инвесторов в зависимости от их дохода и опыта.

1. Акции с малой капитализацией

Акции с малой капитализацией обеспечивают возможность очень высокого прироста капитала. Цены могут составить более чем в два раза больше первоначальной цены, если бизнес станет успешным и достигнет значительного роста доходов и прибыльности.

Риск, связанный с акциями с малой капитализацией, заключается в том, что в случае банкротства можно потерять все вложения. Иногда бизнес может быть откровенно мошенническим, что является обычным явлением для компаний с малой капитализацией, поскольку в отношении более мелких компаний недостаточно комплексной проверки. Следовательно, важно тщательно изучить компании перед инвестированием.

2. Инвестиции в развивающиеся рынки

Развивающиеся рынки — это страны с развивающейся экономикой, в основном расположенные в Азии и некоторых частях Восточной Европы. Страны обладают высоким потенциалом экономического роста, быстро растущим за последние несколько десятилетий. Инвестиции в развивающиеся рынки могут быстро увеличиваться по мере роста экономики, и это один из самых надежных способов увеличения инвестиций.

С другой стороны, на развивающихся рынках обычно отсутствуют качественные институты и управление, характерные для развитых рынков. Таким образом, регуляторные и политические риски более заметны на развивающихся рынках. Более того, при инвестировании в развивающиеся рынки могут возникнуть трудности, такие как нормативные препятствия или валютные проблемы.

3. Облигации с высокой доходностью

Высокодоходные облигации — популярный источник дохода для инвесторов, которые ищут более высокую доходность при регулярном генерировании денежных потоков. Облигации, как правило, представляют собой облигации с высоким купоном и кредитным рейтингом ниже инвестиционного уровня, также известные как спекулятивные или бросовые облигации.

Риски, связанные с высокодоходными облигациями, похожи на риски для акций с малой капитализацией. Следовательно, компании-эмитенты должны быть хорошо изучены, чтобы гарантировать отсутствие проблем с ликвидностью и платежеспособностью.

4. Торговля опционами

Опционы могут использоваться для хеджирования или спекуляции на движениях цен на ценные бумаги. Это нелинейные ценные бумаги, которые могут обеспечивать постоянный источник дохода в периоды низкой волатильности или приносить огромные выплаты во время крупных движений рынка.

Распространенная стратегия продажи опционов для получения премии. Если рынок не очень волатилен, такая стратегия может обеспечить высокую доходность, но инвестор может потерять больше, чем то, что он заработал с течением времени, при одном движении рынка, которое идет вразрез с позицией инвестора.

5. Частные инвестиции

Частные инвестиции больше подходят для инвесторов с более высокой чистой стоимостью. На частных рынках есть много возможностей, таких как бизнес-ангелы, где одна инвестиция может варьироваться от 10 000 до 50 000 долларов США в один бизнес.

В случае успеха бизнес может быстро увеличиться, возвращая много первоначальных инвестиций. Существуют возможности, такие как венчурный капитал, частный капитал и заемные средства, которые требуют гораздо более высоких вложений капитала.

Количественный анализ

Данные и методология

Данные, используемые для количественного анализа, взяты из базы данных Fama-French о доходности факторов производства. Набор данных о ежемесячной доходности, начиная с 1926 года, делит совокупность компаний на децили в зависимости от размера или рыночной капитализации. Для целей анализа самый низкий дециль, то есть самые маленькие компании, представляет собой агрессивную инвестиционную стратегию, а верхний дециль представляет собой консервативную стратегию.

Анализ показывает эффективность обеих стратегий по различным показателям, таким как совокупная доходность, просадка и коэффициент Шарпа. Анализ показывает соотношение риска и прибыли двух стратегий.

Анализ

Совокупный доход: совокупный доход от стратегии — это стоимость одного доллара, пассивно вложенного в стратегию с течением времени. График ниже показывает доходность как агрессивных, так и консервативных стратегий по сравнению с данными. Из диаграммы ниже видно, что агрессивная стратегия значительно превосходит консервативную.

На втором графике показано соотношение эффективности агрессивных и консервативных стратегий, полученное путем деления стоимости агрессивного портфеля на стоимость консервативного портфеля.

Просадка: просадка стратегии измеряет снижение стоимости портфеля от пика к минимуму. На графике ниже показана просадка для обеих стратегий. Ясно, что агрессивная стратегия имеет гораздо более высокие просадки, чем консервативная. Следовательно, при агрессивной стратегии существует более высокий риск разорения или потери всего капитала.

Метрики портфеля: метрики портфеля, используемые для анализа двух стратегий, — это альфа и коэффициент Шарпа. Альфа измеряет идиосинкразию превышения или недостаточной эффективности стратегии по сравнению с эталоном. Коэффициент Шарпа измеряет эффективность стратегии с поправкой на риск, измеряемую отношением избыточной доходности к волатильности доходности.

Данные за 30-летний период, начиная с 1990 года, показывают закономерность, согласно которой агрессивная стратегия может в определенные периоды значительно превосходить или отставать от эталонного показателя. С другой стороны, консервативная стратегия показывает, что альфа остается в небольшом диапазоне.

Коэффициент Шарпа агрессивной стратегии постоянно ниже, чем у консервативной стратегии, учитывая, что агрессивная стратегия более рискованна с очень изменчивой доходностью. Среднее значение коэффициента Шарпа за анализ за период составляет 0,85 для агрессивной стратегии, тогда как консервативная стратегия показала средний коэффициент Шарпа 1,25.

Дополнительные ресурсы:

Finansistem предлагает программу сертификации аналитиков рынков капитала и ценных бумаг (CMSA) ™ для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень. Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, вам пригодятся следующие ресурсы:

Источник

Что такое инвестиционная стратегия

И как с ее помощью составить свой прибыльный портфель

Всегда сложно начать что-то новое, особенно если в результате можно потерять деньги, поэтому инвестировать без стратегии и цели может быть неэффективно.

В этой статье расскажу, что такое инвестиционная стратегия и как она поможет увеличить инвестиционный доход. Эта статья информационная, и больше подойдет для начинающих инвесторов. В ней не будет профессиональных инвестиционных стратегий или советов, какие именно ценные бумаги следует покупать.

Что такое инвестиционная стратегия

Инвестиционная стратегия — это план покупки и продажи ценных бумаг в зависимости от целей, времени и личных особенностей инвестора. Часто без стратегии инвестиции превращаются в азартные игры или слепое копирование, а инвесторы переживают огромный стресс при просадках портфеля.

Еще в 1986 году Гарри Бринсон с коллегами опубликовал исследование Determination of portfolio performance о результатах инвестирования американских пенсионных фондов. Их интересовало, почему одни фонды зарабатывают больше, чем другие, и от чего зависит доходность их инвестиций. Оказалось, что на прибыльность портфеля американских пенсионных фондов более всего влияет всего один фактор, хотя исследователи предполагали другое:

В соответствии с этой точкой зрения инвестиционная стратегия превращается в пошаговый план глобального распределения активов. В идеале все шаги нужно записать, чтобы можно было время от времени сверять курс.

Инвестиции — это несложно

Постановка цели. На этом этапе придется ответить на сложные вопросы: зачем вообще инвестировать, на какой срок и какие риски допустимы. Этот этап может занять много времени, потому что придется планировать расходы на несколько лет вперед и пытаться просчитать потенциальную доходность инвестиций. У каждого инвестора будут свои планы — покупка жилья, обеспеченная пенсия, образование детей. Соответственно и время для каждого инвестора будет отличаться.

Формирование портфеля. На этом этапе инвестор решает, в какие активы и когда он вложит деньги, чтобы обеспечить нужную доходность с учетом инфляции. Доходность должна быть реальная и достижимая, кроме этого, риск не должен заставлять инвестора нервничать и терять аппетит. Также здесь можно задуматься о доверительном управлении ценными бумагами или о том, как часто надо ребалансировать портфель.

Инвестиционная стратегия не дает гарантий результата. В любой стратегии бывают убытки. Но если прибыль больше убытков, инвестор может спать спокойно.

Какие бывают инвестиционные стратегии

Инвестиционные стили зависят от характера и особенностей человека и меняются с возрастом. У молодых инвесторов есть запас времени на восстановление потерянного капитала, поэтому они могут вкладывать в более рискованные активы. Пожилые инвесторы больше нацелены на сохранение капитала и стабильный доход, потому что у них меньше возможности рисковать.

В интернете можно встретить разные инвестиционные стратегии. Я объединила и собрала вместе разные источники. Какие-то стратегии могут показаться спорными, а первые три — это классика, и их часто называют пиар-терминами.

Инвестирование в рост курсовой стоимости. Чаще всего инвесторы выбирают акции по высоким темпам роста прибыли или продаж, но ориентироваться только на этот показатель неправильно, потому что высокие темпы роста очень нестабильны. Компания может быть интересна, если растет быстрее, чем отрасль в целом, но в то же время темпы ее роста не бешеные. Как правило, акции компаний малой капитализации растут быстрее, чем акции компании высокой капитализации.

В определенные моменты бывают целые отрасли роста — например, производители вакцин или развлекательного ПО в период коронавируса. Аналитики часто предлагают перечни перспективных отраслей — в зависимости от того, кто станет президентом или от экологической озабоченности людей.

Чтобы узнать средние значения финансовых коэффициентов, я просмотрела отрасли и сектора. Я выбрала сектор Constructions, потому что в этом году отрасль чувствует себя лучше, чем рынок в целом.

После того как я нашла средние значения, можно создавать скринер. Выбираю нужные поля — сектор и мультипликаторы P/S, P/E и рост EPS.

10,23 — это выше, чем прогнозный рост по отрасли. А показатели P/E

В выборку попало 5 компаний. «Закс» каждой из этих компаний присваивает рейтинг от 1 до 5. Чем ниже рейтинг, тем больше потенциал роста. В бесплатной версии фильтровать по рейтингу невозможно, но его можно увидеть, если навести курсор на тикер компании.

Инвестирование в недооцененные компании, или стоимостное инвестирование. В этой стратегии инвесторы пытаются выбрать недооцененные рынком акции на основе фундаментального анализа, финансовых коэффициентов, балансового отчета и других показателей. Основная мысль, что акции стоят дешевле активов, которые есть у фирмы. Самые известные инвесторы в стоимость — Бенджамин Грэм и Уоррен Баффет.

Эта стратегия может быть сложной для начинающих инвесторов, потому что надо разбираться в финансовых и бухгалтерских данных. Кроме того, компании могут быть недооценены по разным причинам — например, потому что публикуют отчетность ниже ожиданий или потому что у них нет огромных темпов роста, или потому что эта отрасль на данный момент неинтересна. Чаще всего недооцененные компании интересуют инвесторов, которые готовы ждать, пока цена вырастет.

Для того чтобы найти недооцененные американские компании, их коэффициенты можно, например, сравнивать с индексом S&P 500 или с отраслью. Зададим в скринере значения мультипликаторов P/S, P/B, P/E и Debt/Equity меньше, чем в среднем по индексу — в выборку попадет 73 компании. Конечно, для ручного перебора это достаточно много, поэтому можно добавить дополнительные фильтры — например, отрасль.

Инвестирование в стабильный доход — это дивидендные акции или облигации. Раньше такой инвестиционный стиль был популярен, но сейчас интерес уменьшился, потому что технологические компании не платят дивиденды.

Одна из самых известных дивидендных стратегий для выбора американских акций называется Dogs of the Dow. По стратегии инвестор каждый год выбирает из индекса Доу — Джонса 10 акций с наибольшей дивидендной доходностью. Портфель надо ребалансировать каждый год. У этой стратегии есть даже свой официальный сайт.

Портфель Dogs of the Dow на январь 2019 года

Эту стратегию можно применить и к российскому рынку акций, но надо помнить, что российские мажоритарии могут менять размер дивидендных выплат из-за каких-то личных причин. Поэтому для российского рынка в дополнение к дивидендам можно учитывать еще рост прибыли выше средних значений.

Если прибыль растет быстрее, чем по отрасли или чем по рынку в целом, компания сможет выплачивать дивиденды без ущерба для развития. Если использовать этот дополнительный фильтр, можно убрать компании, которые выплачивают дивиденды в ущерб собственному бизнесу.

Гибридный стиль. В этой стратегии инвесторы ищут компании, которые платят дивиденды и одновременно растут. Как правило, это зрелые компании с высокой капитализацией. Часто такие компании не могут показывать впечатляющий рост, потому что они уже достаточно большие.

Один из примеров гибридных стратегий — CAN SLIM Уильяма О’Нила. Об этой стратегии я достаточно подробно писала в статье про фундаментальный анализ. Основная идея — выбирать инновационные компании с хорошими фундаментальными характеристиками и ростом основных финансовых показателей.

Матрица Morningstar. Формирование портфеля с помощью матрицы похоже на гибридный стиль, но здесь чуть больше системного подхода.

Матрица состоит из 9 квадратов. В каждый квадрат можно добавить акции или паи ПИФов в зависимости от их капитализации и фундаментальных характеристик роста и стоимости. Вертикальная ось показывает капитализацию. Горизонтальная ось показывает фундаментальные характеристики — стоимость, рост и смешанный тип. В центральном квадрате портфеля акций будут ценные бумаги, у которых одинаково доминируют рост и стоимость.

Всепогодный портфель. Идею портфеля, который будет устойчив к любым экономическим условиям, разработал Рэй Далио.

В портфеле собраны разные типы активов, которые по-разному ведут себя в периоды повышенной или пониженной инфляции, экономического бума и экономического спада. Конечно, с таким портфелем не получить заоблачной доходности — зато и риски минимальные.

Подстройка риска. Инвестиционный портфель можно составить не только по желаемой доходности, но и по приемлемому риску.

Для инвесторов риск — это страх перед неопределенностью. С точки зрения аналитиков риск — это отклонение от ожидаемой доходности. Измеряют его с помощью стандартного отклонения. Чтобы не лезть дальше в статистические дебри, визуализируем отклонение индекса S&P 500.

Допустим, стандартное отклонение индекса S&P 500 — 20%, а средняя годовая доходность — 10%. Тогда значение индекса 68% времени будет находиться в узком коридоре от −10% до +30%. Но в 32% времени значение индекса будет вырываться за пределы этого диапазона, экстремальных значений индекс может достигать еще реже.

Риск и доходность по классам активов за 2010—2019 годы

Допустим, инвестор не готов терять более 20% своего первоначального капитала — тогда он будет собирать активы в свой портфель исходя из риска — и только после этого думать о потенциальной доходности. Чтобы подстроить портфель под приемлемый уровень риска, можно менять соотношение активов. На сегодняшний день понятие активов гораздо сложнее, чем акции, облигации и денежные средства, поэтому у инвестора есть возможность не выбирать ценные бумаги конкретных компаний, а покупать рынок целиком или частями через биржевые фонды.

Например, Фрэнк Армстронг в книге «Инвестиционные стратегии 21 века» составлял портфели из ETF — на индекс S&P 500, долгосрочные казначейские облигации, краткосрочные казначейские облигации, компании малой и крупной капитализации и подстраивал уровень риска/прибыли.

Инвестиционный риск никогда не исчезает, но им можно управлять. Риск снижается со временем, и он отличается для разных активов.

Подстройка риска, 1975—1994 годы

Копирование портфеля или стратегии успешных инвесторов, ПИФов или покупка ETF. Если вы знаете успешных инвесторов, можно попытаться повторить их портфель или придерживаться их инвестиционной стратегии.

Например, Нассим Талеб предлагал формировать инвестиционный портфель по принципу штанги. 90% портфеля формируется из консервативных инструментов вроде государственных облигаций, а 10% портфеля формируется из очень рисковых активов. Рост в цене рисковых активов — это маловероятное событие, поэтому и сам рост может быть на 1000%. Маловероятные отрицательные события Талеб называет «черными лебедями». Например, таким событием стал коронавирус.

Другой пример — немецкая пенсионерка Ингеборга Моотц, которая после смерти мужа начала инвестировать на фондовой бирже. В 1980-е годы ее называли «бабушка на миллион», хотя на самом деле она заработала за 7 лет всего полмиллиона евро. У Ингеборги не было компьютера, цены она узнавала из печатных изданий.

Ее инвестиционная стратегия была достаточно простой. Она покупала только акции известных, крупных и надежных банков или их дочерних компаний, когда их цена была на годовом минимуме. Ингеборга считала, что раз компании надежные, значит, в ближайшие 1—2 года их цена вырастет. Она не инвестировала на срок меньше года и более двух лет.

Беспорядочное инвестирование — в этой стратегии инвестор выбирает компании случайным образом, потому что прочитал в «Твиттере» или услышал от друзей. Часто инвестор покупает акции из-за синдрома упущенной выгоды. Вот, например, акции «Теслы» бешено росли в этом году, и даже мои оторванные от инвестиций знакомые хотели их купить, потому что они росли и были у всех на слуху.

Беспорядочное инвестирование — это не всегда плохо, потому что бывают стоящие инвестиционные советы. Но если у инвестора нет плана, он может продать ценные бумаги раньше времени или не зафиксировать убытки вовремя. Если инвестор не понимает компанию, акции которой он покупает, инвестиционный результат тоже может быть не таким, как хочется.

Как тестировать стратегии

С помощью тестирования стратегии можно понять, насколько прибыльным был этот портфель раньше. Конечно, прошлая доходность не гарантирует будущую, но можно сравнить прошлую доходность портфеля с прошлой доходностью индекса и понять, а стоило ли вообще следовать стратегии — или можно было просто инвестировать в S&P 500. Если стратегия была убыточна на протяжении нескольких лет, рассматривать ее надо очень осторожно.

Такое тестирование на исторических данных называется бэктестингом. Бэктестинг помогает увидеть, что работало, а что не работало до того, как вкладывать собственные деньги. Ни одна торговая стратегия не имеет 100% прибыльных инструментов. Чаще всего прибыльных инструментов может быть 60—70%, а убыточных 30—40%. Протестировать стратегию можно на бесплатном сайте Portfolio Visualizer.

Что почитать и какое ПО использовать

Это список книг, которые понравились именно мне:

1) На главную тему: «Что такое инвестиционная стратегия»
2910 символов без пробелов или 2148 символа без учёта «Постановка цели.»

2) На тему «Постановка цели.» выделено: 762 символа без пробелов (в составе темы «Что такое инвестиционная стратегия»)

3) На второстепенную тему: «И как с ее помощью составить свой прибыльный портфель» где свой прибыльный портфель рассказывается в приорите.
13585 символов без пробелов

Общее количество символов без пробелов и заголовка: 2910 + 13585 = 16495 или же 2148 + 762 + 13585 = 16495 если выделять «Постановка цели.»
Малые упоминания цели в третьем блоке не учитывались.

В итоге получаем % по блокам:
1) 13,02%
2) 4,62%
3) 82,36%

Попробуйте построить подобную логику не начиная с Цели. Понятное дело, что, чтобы поставить себе корректную всевластную и мотивирующую цель понадобиться хоть какой то минимальный опыт, но всё же, попробуйте выстроить цепочку, где главным будет нечто иное отличное от цели.

PS: Опять же повторю на мой Субъективный взгляд, а так да, конечно спасибо за текст.

Источник