что такое total value locked
Борьба за лидерство в сфере DeFi: Ethereum против конкурентов
Поэтому инвесторы стали активнее инвестировать в альтернативные проекты на других чейнах, а их сегодня в DeFi более чем достаточно. На данный момент экосистема Binance Smart Chain стала самым крупных конкурентом для Ethereum, также очень быстро растет децентрализованная экосистема Tron. Среди других крупных экосистем в DeFi также можно выделить Polkadot, Avalanche, Solana и другие.
«Конкуренты эфира безусловно есть и продолжают появляться, но на фоне апгрейдов сети (и как следствие — снижения стоимости транзакций) их ценность для конечного пользователя уменьшается», — отметил руководитель финтех-компании Exantech Денис Восквицов. По его словам, количество заблокированных средств в DeFi-приложениях на эфире будет лишь увеличиваться.
DeFi экосистема Tron пока не так популярна, как BSC, тем не менее эта экосистема очень быстро растет. Косвенно, одной из причин этого является активность Tether Limited, которые стали вместо блокчейна Ethereum активно выпускать стейблкойны USDT на блокчейне Tron, в итоге объем транзакций в USDT на Tron уже превосходит их объем на Ethereum, как и общее количество USDT. Среди преимуществ блокчейна Tron также можно выделить низкие комиссии.
По его словам, BSC и другие существующие сайдчейны не решают в корне вопрос масштабирования. Кунц уверен, что вскоре и они столкнутся с проблемой, существующей сейчас в Ethereum.
Ethereum Foundation планирует решить проблему с высокими комиссиями в системе за счет имплементации новых обновлений, однако это долгий процесс, который может затянуться на месяцы и годы. По этой причине доминация DeFi на Ethereum в ближайшее время может продолжить снижение.
Больше новостей о криптовалютах вы найдете в нашем телеграм-канале РБК-Крипто.
Инвестидея: как правильно инвестировать в сектор DeFi
Мнения экспертов могут не совпадать с позицией редакции. «РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.
Наша инвестиционная идея заключается в создании диверсифицированного портфеля из проектов внутри отдельных системообразующих подсекторов экосистемы DeFi. Идея предполагает среднесрочный или долгосрочный горизонт инвестирования, то есть вложения на срок более 6 месяцев. Получить диверсифицированную экспозицию в DeFi можно, распределив средства между следующими направлениями:
Как выбрать проект
Решив с блокчейном, нам осталось добавить децентрализованную биржу, децентрализованные займы и децентрализованные деривативы.
Здесь необходимо придерживаться правила, что проекты на одном блокчейне не должны пересекаться в нашем портфеле. Для выявления недооцененных активов мы продолжим использовать показатель отношения рыночной капитализации к TVL как ориентир. Сопоставив децентрализованные биржи, мы выяснили, что Balancer имеет низкий уровень рыночной капитализации/TVL в группе, что свидетельствует о его недооцененности.
Аналогичный анализ платформ для займа и кредитования показывает CREAM, как недооцененный актив. После формирования децентрализованных бирж для обмена активами, неизбежно будут расти децентрализованные деривативы и синтетические активы. Сравнивая пропорцию Market Cap/TVL представителей категории, Synthetix выглядит достаточно перспективным, но недооцененным.
Таким образом, трейдеры и инвесторы могут проанализировать активы DeFi, сопоставляя рыночную капитализацию и TVL, и на основании полученных данных сформировать свой портфель из наиболее перспективных, но не пересекающихся проектов.
Риски
Сформированный портфель является концентрированной экспозицией по сектору DeFi, что уже несет значительный риск. Данную идею необходимо рассматривать в контексте полного портфеля инвестора, его уровня понимания криптоиндустрии и желания рисковать. Соответственно в зависимости от уровня консервативности/агрессивности инвестора должна изменяться и доля DeFi в его портфеле.
По нашему мнению, инвестиции в DeFi не подходят новичкам. Уровень риска идеи мы оцениваем как «выше среднего», тем не менее и ожидаемый доход также выше среднего. Для снижения риска негативного сценария, портфель можно и дальше диверсифицировать и самым логичным, вероятно, будет добавление проекта по страхованию, например, Nexus Mutual. Связано это с тем, что с ростом DeFi спрос на защиту капитала будет только расти. Добавление проекта-страхования в портфель может защитить инвестора от развития противоположного сценария.
Больше новостей о криптовалютах вы найдете в нашем телеграм-канале РБК-Крипто.
📒 Ультимативное руководство по Ethereum и DeFi от Bankless
Добро пожаловать в путешествие по миру децентрализованных финансов (DeFi).
Данное руководство — это ваша карта неизведанной пока местности. Инструкция по выживанию на диком западе открытых финансов. Не пытайтесь понять все за раз. Вникайте постепенно, но регулярно. Повышайте свой уровень компетентности в DeFi каждую неделю.
Добро пожаловать в будущее финансов.
Содержание:
1. Что такое Bankless?
В мире денег прямо сейчас происходит революция. Ethereum, Bitcoin, криптоваюлты, открытые финансы, DeFi… Это движение положит конец гегемонии банков и раз вы здесь, то вы хотите быть его частью.
Как прокачать свои навыки?
Как извлечь выгоду из этой возможности?
Вам нужен гид. Помощник, который будет сопровождать вас в этом путешествии.
Этот гид и есть Bankless.
Кто автор?
Райан Шон Адамс (далее просто RSA) — криптоинвестор, фанат открытых финансов, обожатель Эфириума и Биткоина. Мечтает жить в мире, где люди контролируют свои деньги и не зависят от банков. Его цель — за следующие 20 лет приобщить к открытой финансовой системе 1 миллиард человек. В этом Райану помогает сооснователь Bankless Дэвид Хоффман и целая команда талантливых авторов.
Кто переводчик?
Хотя Децентрализованные Финансы (DeFi) не имеют границ, человечество по-прежнему разделено языковым барьером. Потому я взялся переводить материалы Bankless, чтобы жители стран СНГ не владеющие английским получили доступ к самой актуальной информации о состоянии открытых финансов и могли принимать взвешенные решения на ее основании.
Меня зовут Алексей Стойко. За три года в криптоиндустрии я поработал с Максимом Яковенко a. k. a. HAMAHA (когда он еще был в зените славы😄), в издании Руслана Соколовского Prometheus.ru, а также на крупнейший русскоязычный Телеграм-канал о криптовалютах “10 долларов Баффета”. Для последних писал статьи на Медиум и сценарии для некоторых видео.
BanklessRU — официальная русскоязычная версия Bankless. Пока что я работаю над ней в одиночку в свободное от работы время.
Откуда пошло название?
Современная финансовая система построена вокруг банков. Открытая финансовая система предлагает альтернативу. Независимые деньги и банкинг.
В мире где приватные ключи от криптокошелька выступают в роли денег, а компьютерный код делает деньги программируемыми, меняется вся финансовая система.
Так что термин “Bankless“ означает меньше зависимости от банков (англ. — banking less).
Bankless — это цифровая нация без географических границ. 🏴
Обладатель музыкальной премии Грэмми Андре ‘RAC’ Аньос зажигает в футболке Bankless во время стрима
Хотел бы я, чтобы у меня был доступ к такой обучающей программе, когда я сам начинал.
Цели Bankless
Стать Bankless — значит стать свободным, независимым человеком, в том числе финансово.
Это значит меньше полагаться на милость двух типов банков, так или иначе контролирующих вашу жизнь:
Мы не то чтобы ненавидим банки. Мы в них просто больше не нуждаемся. По крайней мере, не так сильно как до появления новой финансовой системы, которая строится вокруг криптоденег.
Люди находящиеся в ней со временем заметят два характерных изменения.
Однако мы реалисты и понимаем, что это будет длинный путь. Открытая денежная система только зарождается.
Вот почему я говорю, что это путешествие.
Действия:
Вперед на золотые прииски!
Наше путешествие нелегкое! Оно требует усилий и готовности идти на риск. Это настоящий вызов. Но мы не наивные мечтатели.
Мы отправляемся на неизведанные территории потому, что там нас ждет золото. Если мы правы, то будем щедро вознаграждены. Новые экономики. Новые классы активов. Возможность стать финансово независимым.
Зачем присоединяться к Bankless?
Bankless помогает не только обрести свободу и благосостояние отдельным индивидуумам, но и дает возможность сделать мир лучше для будущих поколений, поскольку новая финансовая система:
Чем больше участников в этом движении по всему миру, тем лучше для наших детей и внуков.
2. Список необходимых ресурсов для начинающих
Теперь, когда цели обозначены, удостоверимся, что вы обеспечены всем необходимым для путешествия.
Bankless — ведущее медиа издание об Ethereum и DeFi в англоязычном криптокоммьюнити. Там есть и еженедельный подкаст с интересными гостями и регулярные шоу в прямом эфире и множество видео уроков.
Региональные сообщества (пока есть только франко- и русскоязычное) только набирают обороты. BanklessFR насчитывает около 800 человек, а BanklessRU — перевалило за 300. Я считаю, что обогнать французов — дело принципа. 😄
Набор начинающего:
Действия
3. Объяснение ключевых концепций
Приступаем к раскрытию ключевых концепций и ментальных моделей для лучшего понимания потенциала цифровой экономики. Разделы будут постоянно дополняться новыми статьями, потому сохраните эту страницу в закладки для навигации по статьям Bankless. Или можете подписаться на BanklessRU в Telegram. Этот пост там закреплен и всегда находится под рукой.
Начните с этих двух статей:
Концепция экономической пропускной способности объясняет почему ETH и BTC незаменимые криптоденьги:
DeFi и криптопробанки:
Инвестирования в DeFi-токены:
Цифровые коллекционные предметы (NFT):
4. Развитие навыков
Параллельно с изучением ключевых концепций уделите время развитию практических навыков взаимодействия с новой финансовой системой. Попробуйте делать привычные вещи без использования банков: платите, одалживайте, кредитуйте, торгуйте, зарабатывайте, инвестируйте.
Расплачивайтесь и принимайте платежи:
Одалживайте и кредитуйте:
Коллекционные предметы и гейминг:
Безопасность и приватность:
5. Куда обратиться за помощью
На ранних этапах, если у вас есть какие-то технические вопросы пишите их в комментариях под постами в Telegram, или мне в личку в Твиттере.
По мере роста сообщества планирую выделить отдельное место для вопросов и обсуждений между самыми активными участниками, чтобы тем, у кого среди друзей нет криптоэнтузиастов было с кем обсудить насущные вопросы.
Теперь вы в цифровой нации Bankless. 🏴
Не финансовый совет. Этот блог ведется исключительно в образовательных целях. Он не дает инвестиционных рекомендаций и не подталкивает к покупке или продаже активов и проведению других финансовых операций. Проводите свое собственное исследование.
Понимание Total Value Locked (TVL)
Децентрализованные финансы (DeFi) стали одной из самых ярких тем криптоиндустрии: ежемесячно запускаются десятки новых проектов. DeFi-приложения, по сути, позволяют создавать финансовые контракты, которые выполняются автоматически. В широком смысле эти контракты облегчают выпуск, кредитование, торговлю и управление криптоактивами.
Спектр DeFi-приложений настолько широк, что трудно измерить уровень принятия этой темы в целом. В конце концов, торговля и кредитование включают в себя различные операции, которые не совсем сопоставимы. Чтобы решить эту проблему, криптоиндустрия изобрела метрику под названием Total Value Locked (общая стоимость заблокированных активов), или TVL, для измерения принятия DeFi-проектов.
Большинство DeFi-приложений, независимо от своего назначения — кредитование или трейдинг, — требуют внесения залога в виде криптоактива, например, в стейблкойнах. Total Value Locked протокола рассчитывается как общая долларовая стоимость всего обеспечения, внесённого в это конкретное приложение, независимо от его функциональности. Таким образом, TVL позволяет сравнивать денежные рынки, такие как Aave, с децентрализованными биржами, такими как Uniswap.
С 2019 года сфера DeFi переживает экспоненциальный рост. TVL стал де-факто способом измерения принятия DeFi и одной из наиболее востребованных метрик на многих аналитических платформах. В этом посте хотелось бы поделиться некоторыми проблемами, которые препятствуют точному вычислению TVL, а также критическими недостатками при использовании этого показателя для оценки DeFi-протоколов.
Мы определили три основные проблемы, которые делают вычисление надёжного значения TVL сложной задачей.
Разнообразие протоколов: миф о “Total”
Децентрализованные финансы всё ещё очень молодая область, где протоколы и приложения запускаются и исчезают каждый день. Некоторые из этих проектов являются просто копиями уже существующих протоколов или новыми версиями в существующей системе, в то время как другие являются совершенно новыми творениями. Каждый из них усложняет целостные оценки для данного блокчейна со смарт-контрактами.
Протоколы могут стать успешными в одночасье, собрав миллиарды долларов залогового обеспечения в течение нескольких дней. Например, Sushiswap, клон Uniswap, приобрёл почти мгновенную известность в сентябре 2020 года, когда его TVL за одну ночь вырос с нескольких тысяч до более чем миллиарда долларов:
Чем объясняется такой темп роста? В сущности, структуры стимулов в DeFi-протоколах обладают совершенной гибкостью. SushiSwap появился из ниоткуда и привлёк более миллиарда долларов депозитов с помощью агрессивного графика выпуска токенов, благоприятствующего ранним пользователям.
Этот подход создал прецедент, который, скорее всего, будет повторяться до бесконечности. Учитывая частоту запусков клонов протоколов, стало практически невозможно идеально в режиме реального времени отслеживать все залоговые средства, выделенные блокчейну. Аналитическим сервисам приходится выбирать, для каких протоколов отслеживать TVL, поскольку каждый такой случай требует определённой ручной работы.
Частота запусков новых протоколов приводит к естественной недооценке поставщиками данных совокупной заблокированной стоимости, используемой в качестве обеспечения во всех DeFi-приложениях. Чтобы точно рассчитать TVL для такой платформы, как Ethereum, поставщикам данных приходится постоянно пересматривать прошлые измерения, отражая в них добавление новых протоколов и типов обеспечения. В связи с тем, что в настоящее время DeFi активно внедряется на новых платформах смарт-контрактов, такой быстрый темп новых запусков подрывает точность любого подхода к получению правильных оценок TVL в рамках протокола в целом.
Помимо проблемы запуска новых протоколов, ещё одним осложняющим фактором является то, что существующие протоколы тоже могут мутировать и изменяться. Для учёта таких мутаций необходимо также постоянно отслеживать новые версии и развёртывания контрактов. Uniswap, например, уже находится на третьей итерации, при этом объём обеспечения для каждой версии отслеживается несколько по-разному. Соответственно, TVL для Uniswap равна сумме обеспечения, выделенного для каждой из его версий, которые должны оцениваться индивидуально.
Возможно, в будущем сфера DeFi стабилизируется вокруг некоего набора норм или стандартов. Если бы такая стандартизация произошла, это могло бы облегчить аналитическим сервисам задачу интеграции данных новых протоколов. Однако стандартизация не является панацеей, поскольку нет гарантии, что все протоколы будут точно соответствовать стандартам. Как мы видели в случае с распространением стандарта ERC20, существует множество его вариаций, которые всё ещё требуют ручного вмешательства. Таким образом, в краткосрочной и среднесрочной перспективе маловероятно, что нормализация DeFi обеспечит поставщикам данных скачок производительности в добавлении данных новых протоколов.
Разнообразие видов залога: миф о “Value”
Протоколы децентрализованных финансов поддерживают практически бесконечное разнообразие активов, которые могут быть использованы в качестве обеспечения. Некоторые протоколы ограничивают возможные типы обеспечения, но многие этого не делают.
(включает данные из Uniswap v1/v2/v3, Sushiswap, Curve, Aave v2, Compound, Maker)
Этот график отображает нижнюю границу реального количества различных активов, используемых в качестве обеспечения в DeFi-приложениях. Это не целостная оценка, поскольку она не включает данные из всех DeFi-протоколов и ограничена только токенами ERC-20. Тем не менее эта нижняя граница даёт представление о влиянии токенизации и быстром росте типов обеспечения, которые теперь могут использоваться в DeFi.
Огромное разнообразие видов залогового обеспечения усложняет оценку стоимости. Все эти активы могут торговаться на различных площадках начиная от централизованных бирж с офчейн операциями и заканчивая децентрализованными протоколами с ончейн-транзакциями. Сбор данных о ценах со всех этих площадок — титаническая задача, которая, как и интеграция протоколов, плохо масштабируется. В то же время это необходимо для того, чтобы актив, используемый в качестве обеспечения, мог быть правильно оценён с помощью индексного значения, учитывающего каждое место проведения.
Даже если поставщик данных обладает достаточной пропускной способностью для получения значений индексов со всех возможных торговых площадок, трудно принять все собранные данные за чистую монету. Подобно проблеме правильного расчёта рыночной капитализации криптоактива, данными о ценах в DeFi пулах ликвидности можно манипулировать и в конечном счёте исказить оценочную стоимость.
Надёжные источники цен охватывают не более нескольких сотен активов. Для получения текущей цены остальных можно использовать ончейн-биржи, однако нет никакой гарантии, что они торгуются с достаточной частотой, чтобы давать точные цены, или что ликвидность в этих протоколах органическая.
Total Value Locked (TVL)
Тotal value locked represents the number of assets that are currently being staked in a specific protocol.
What Is Total Value Locked (TVL)?
If you have been using DeFi tracking sites, the chances are high that you have run into total value locked (TVL) as a reference point. To put it simply, total value locked represents the number of assets that are currently being staked in a specific protocol: this value is not meant to represent the number of outstanding loans, but rather the total amount of underlying supply that is being secured by a specific application by DeFi completely.
Total value locked is a metric that is used to measure the overall health of the DeFi and yielding market. You can track total value locked on many services.
There are three main factors that are taken into consideration when calculating and looking at decentralized financial service’s market cap TVL ratio: calculating the supply, the maximum supply as well as the current price.
In order to get the current market cap, you need to multiply the circulating supply by the current price. In order to get to the TVL ratio, you would need to take that market cap number and divide it by the TVL of the service.
From a theoretical standpoint, the higher the TVL ratio is, the lower the value of an asset needs to be; however, this is not always the case when we look at reality. One of the easiest ways to implement the TVL ratio is to help determine if a DeFi asset is undervalued or overvalued, and this can be done by looking at the ratio. If it is under 1, it is undervalued in most cases.