что значит основной рынок и срочный рынок
Фондовый и срочный рынок – отличия простыми словами и разница в Сбербанке
Оглавление. Жми для простмотра
Решив заняться трейдингом или инвестированием, следует знать, что существует множество самых разнообразных финансовых инструментов. Все они классифицируются по разным признакам, одним из которых является рыночный сектор, на котором происходят их торги. Поэтому имеет смысл разобраться, как различаются фондовый и срочный рынок между собой и от других финансовых рынков.
Лучший брокер
Например, на фондовом рынке (ФР) можно зарабатывать не только на разнице цен, но и на дивидендах. Для этого достаточно купить дивидендные акции. При этом сохраняется возможность заработать и на изменении их стоимости – если после приобретения ценной бумаги ее котировка возросла. Другой пример заработка, характерного только для фондовой биржи – на купонах облигаций.
А вот на срочном рынке (СР) можно использовать всевозможные спекулятивные стратегии, в том числе, скальпинг и арбитраж. Также он подходит для страхования рисков в определенных ситуациях.
Другие отличия фондового и срочного рынка
Фондовый рынок и срочный рынок в Сбербанке
Получить возможность вести торги на этих рынках предоставляет Сбербанк. На СР он позволяет торговать товарными фьючерсами, фьючерсными контрактами на MosPrime, а также фьючерсными и опционными контрактами на:
Торговлю можно вести с 10 часов утра до 11 часов 50 минут вечера с 15-минутным перерывом, начинающимся в 6 часов 45 минут вечера (время московское).
Сбербанком предусмотрены некоторые ограничения для операций с опционными контрактами (ОК) на СР:
Преимущества срочного рынка в Сбербанке:
На фондовом рынке Сбербанк позволяет совершать операции с российскими и иностранными финансовыми инструментами, среди которых:
Для торговли на ФР предлагается временной интервал с 9 часов 30 минут утра до 6 часов 50 минут вечера по московскому времени.
Отличия валютного рынка от фондового и срочного
Ну и для полноты картины следует сказать несколько слов о валютном рынке. Сокращенно он называется форекс и на нем производятся обменные операции с разными валютами. Т. е., на валютном рынке торгуются валютные пары, представляющие собой выражение номинальной стоимости одной валюты в другой валюте. Например, в паре EUR/GBP стоимость евро выражена в британских фунтах. Таким образом валютный рынок отличается от срочного и фондового типом финансовых инструментов. И еще одна существенная разница заключается в том, что на рынке forex торги ведутся круглосуточно (кроме выходных и праздников, когда рынки вовсе не функционируют).
Рисунок 4. На валютном рынке в отличии от фондового и срочного базовыми и котируемыми активами являются валюты разных стран и объединений государств.
Фондовый и Срочный рынок. Какой выбрать?
Сегодня мы сравним фондовый и срочный рынок на Московской бирже. Рассмотрим плюсы и минусы, некоторые особенности торговли на них и выясним какой рынок больше подходит под определенные цели.
Фондовый рынок
С основными понятиями многие уже знакомы. На фондовом рынке, в основном, ведется торговля акциями и облигациями. С одной стороны, он более безопасен, особенно для начинающих трейдеров, так как имеет относительно низкую ликвидность по сравнению со срочным. Если мы возьмем немного статистики роста падения за среднюю торговую сессию, то увидим, что даже ликвидные акции (Лукойла, Яндекса, МТС, Сбербанк и другие) вырастают или поднимаются в пределах 3-5%. При этом голубые фишки не выходят в рамках торговой сессии за предел в 1%.
В картине продаж волатильность примерно аналогичная:
Также стоит учитывать, что плечо обычно 1к1, то есть «убить» депозит за торговую сессию или даже за несколько — это нужно еще постараться. Даже зайдя в позицию на 100% капитала вы потеряете те же 4-5 процента + комиссия за сделку. Еще некоторые особенности фондового рынка:
Срочный рынок
На срочном рынке ведется торговля фьючерсами и опционами, т.е. производными инструментами. Они включают в себя следующие виды контрактов:
На Московской бирже в срочном секторе идет торговля фьючерсами (на акции, товары, валюты) и опционами.
Фьючерс
Фьючерс — это обязательство купить или продать контракт по заранее оговоренной цене. Работать это может как на прибыль, так и на убыток. Например, вы обязуетесь приобрести 100 акций Сбербанка по 200 рублей (текущая цена примерно 215-220) в следующем году в феврале. Если фьючерс сроком на один квартал, это обойдется вам в 20 000 рублей. И, даже если цена не изменится от средней в 215 рублей, в феврале вы получите 100 акций по цене в 200, а продать их сможете сразу же по 215 рублей. Тогда ваша чистая прибыль составит (15 рублей*100 акций) 1500 рублей.
Рассмотрим такой же пример с убытком.
Обязательство покупки в 100 акций в феврале 2020 года, стоимостью в 20 000 рублей. Тут нужно учесть, что для гарантийного обеспечения требуется не 100% от всей стоимости контракта, а лишь часть. Ниже пример обеспечения по фьючерсным контрактам в срочном секторе на Московской биржи. При «плохом» варианте стоимость акций упала до 180 рублей, а выкупили их вы по 200 рублей. Следовательно, вы получаете убыток в 20 рублей на акцию или 2000 рублей на контракт (200 рублей- 180 = 20 * 100 акций).
Фьючерсы могут быть расчетные и постановочные. При сделках с первыми вы просто получите разницу в цене по истечению контракта и в валюте контракта. Второй вид подразумевает реальную поставку товара или актива покупателю.
Теперь рассмотрим откуда берутся цены на контракты. В контракте всегда есть актив, который выступает базовым, от него по большей части и зависит конечная цена фьючерса. Если мы возьмем в расчет те же акции Сбербанка стоимостью в 215 рублей и контракт на 100 акций, то нам необходимо будет учесть ожидаемые выплаты с прибыли компании, т.е. дивиденды. Возьмем за пример дивиденды за 2018 год, они составили 16 рублей на акцию. Пусть теоретически за этот год они так же составят 16 рублей. Выходит, 215-16= 199 * 100 количество акций в контракте = 19900 рублей стоимость контракте, ведь, в отличии от фондового рынка, вы торгуете производным инструментом, а дивиденды получат владельцы непосредственно самих акций. Если брать в расчет контракты на сырье, то также нужно учитывать стоимость хранения и доставки сырья в период действия контракта.
Форвардный контракт
Что такое форвардный контракт простыми словами? На английском Forward Contract или «будущий контракт» в переводе. Форвардный контракт – это договор, в котором указана точная стоимость предмета сделки. У контракта есть срок действия.
Работает так: стороны договариваются о цене товара или сумме денежного перевода, которая остается неизменной и не меняется под влиянием различных ситуаций на рынке или колебаний курсов валют. Предмет договора также могут быть сроки исполнения, объемы или, например, валютный курс.
Как определить ценность форвардного контракта? Так как в форвардом контракте указана точная стоимость актива и она остается неизменной, ценностью будет являться разница между ценой актива (предмета договора) на момент начала действия контракта и ценой актива на день расчета.
Основные отличия срочного рынка от фондового
Вывод
Если вы более консервативный инвестор, то вам больше подойдет фондовый рынок. При грамотном анализе инвестировать можно на несколько лет вперед. К тому же, не нужно каждый день наблюдать за рынком и за каждым изменением цен. Если же вы торгуете более активно или даже каждый день и готовы на относительно высокий риск ради прибыли, тогда вам на срочный рынок. Тут и вариантов активов больше и обеспечение частичное. Даже при 10% обеспечении и имея депозит в 100 000 рублей можно торговать почти на миллион. Но не стоит забывать о каждодневном изменении цен и возможности Margin Call, при нехватке средств на торговом счете. Всегда соблюдайте риск-менеджмент и выбирайте рынок по своим возможностям, как финансовым, так и опыту торговли.
Спасибо, что дочитали до конца, буду рад обратной связи в комментариях!
Фондовый и срочный рынок: отличия, что выбрать инвестору
Что собой представляет срочный рынок?
Справка: Срочный рынок называется так не из-за скорости. Название образовано от слова «срок» – другими словами, у каждой сделки есть заранее установленные сроки исполнения.
Инструменты срочного рынка
На срочном рынке осуществляются манипуляции с разными инструментами: обычно происходит торговля фьючерсами, опционами, форвардами.
Фьючерсы обязательны к исполнению как покупателем, так и продавцом. В момент заключения сделки покупатель оплачивает не полную цену контракта, а только его гарантийное обеспечение, в размере от пяти до двадцати процентов от цены сделки.
Справка: Фьючерсы могут выступать предметом сделки. Другими словами, покупатель не обязательно должен ждать исполнения фьючерса и приобретать актив по предложенной стоимости. Если стоимость базового актива выросла, и стоимость фьючерса тоже, то покупатель продает его и получает прибыль.
В качестве базовых активов на срочном рынке фьючерсов могут выступать облигации, акции, товары и валюта.
Форварды являются контрактами, которые заключаются здесь и сейчас, но исполняются спустя определенное время. Все условия таких контрактов договорные. Их заключение осуществляется на внебиржевом рынке, и в этом их основное отличие от остальных контрактов.
Важно! Согласно закону РФ, все представленные инструменты не являются ценными бумагами, а выделены в отдельную классификацию.
Отличия срочного рынка от фондового
Фондовый рынок не такой рискованный и подходит тем, кто хочет заработать на больших изменениях стоимости, облигациях, дивидендах.
Срочный рынок зачастую применяется для спекуляций. Тут для сделки хватит только суммы гарантии, а возможные убытки или прибыль оказываются выше, чем на другом рынке.
Кроме этого, срочный рынок позволяет страховать любые риски. Например, вы хотите поехать в Европу через три месяца. Для этого понадобится 5 000 евро, но в данный момент таких денег нет. Курс евро на минимуме, но скоро ожидается его повышение. Можно заключить сделку на покупку нужной суммы и отдать 10 процентов в качестве гарантии. Таким образом, вы получите гарантию, что на протяжении всего срока действия сделки можно будет приобрести 5 000 евро и не потерять при этом на разнице курсов. Даже если курс евро станет выше на двадцать процентов, вы сможете компенсировать потери от роста курса фьючерсом.
Срочный рынок имеет низкий порог входа. Комиссия за торговлю тут меньше, а небольшая сумма гарантии позволяет начать торговать всего с парой тысяч рублей.
Правила торговли на срочном рынке
Справка: Правила торговли устанавливаются биржевым комитетом, который следит за их исполнением.
Для начала трейдеру следует найти посредника на бирже. Выбор брокера происходит по определенным критериям. Перед заключением договора нужно изучить деятельность определенной компании, проанализировать ее репутацию, поинтересоваться наличием документов.
Далее необходимо выбрать удобную торговую площадку. В основном, многие брокеры предлагают свой вариант ПО для проведения сделок.
Следующий шаг – необходимость определиться с активом, в который вы будете вкладывать деньги, и будущей торговой стратегией. Выбор многих останавливается на акциях.
Далее на счет нужно завести деньги. Хотя по заключенному контракту нужно расплачиваться по его исполнении, сумму гарантийного обеспечения все равно необходимо внести. И можно переходить непосредственно к торгам.
Как формируется цена на контракт?
Если рынок повернулся в другую сторону, ценные бумаги начинают дешеветь. В этом случае падает стоимость контракта. Есть определенные факторы, которые помогают установить его справедливую цену. Здесь нужно учитывать не только сумму основного актива и срок сделки, но и проценты по валюте платежа. Кроме этого, стоит принимать во внимание доходность ценных бумаг по безрисковой ставке.
Если правильно проводить анализ, следить за трендами на бирже и экономической ситуацией в мире, то можно существенно заработать на срочном рынке. Если вы торгуете активно, не боитесь прибегать к спекулятивным стратегиям и готовы на относительно высокий риск ради дохода, то тогда вам на срочный рынок.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Как работает Московская биржа
Разбираемся в фондовом рынке
Скажу честно: вы можете спокойно торговать на бирже и без понимания того, как проходят эти торги. Московская биржа делает много работы для того, чтобы вы не переживали обо всех этих деталях.
Но если вы знаете, как все устроено внутри, у вас будет преимущество.
Что за биржа
Московская биржа — организатор торгов ценными бумагами российских компаний. Биржа сводит покупателей и продавцов, обеспечивает безопасность сделок, а за это берет комиссию.
Если проводить аналогию, то Московскую биржу можно сравнить с продуктовым магазином. Если вы хотите купить овощи, вы не ищете фермеров, не ездите к ним на поля и не проверяете качество удобрений. Вы просто идете в магазин и покупаете то, что вам приглянулось. В одном и том же магазине вы можете купить овощи, мясо, молоко и еще что пожелаете.
Поставщикам в свою очередь не нужно беспокоиться о том, чтобы найти клиентов, не нужно открывать магазин при ферме, не нужно беспокоиться о часах работы. Нужно только вырастить овощи и договориться о поставках с магазином.
Поставщик и покупатель общаются только с магазином, а не друг с другом. И все свои вопросы закрывают тоже только с магазином.
Как устроен фондовый рынок
На Московской бирже торговля идет в разных секциях, как в отделах магазина. Основные секции — фондовый, срочный, валютный и товарный рынок. В каждой секции свои правила торгов.
Акциями и облигациями торгуют на фондовом рынке. На эту тему мы написали уже множество статей. Теперь настал момент получше разобраться, какие проходят торги на фондовом рынке и какие у них правила. Мы будем говорить только о торговле акциями, потому что этим инструментом частные инвесторы пользуются чаще всего.
На фондовом рынке работают несколько правил:
Сейчас расскажу, что это значит.
Order-driven market
Фондовый рынок — это рынок конкурирующих между собой заявок. Анонимные покупатели и продавцы предлагают купить и продать ценные бумаги по определенным ценам — это называется заявкой. Вы видите, какие висят заявки, но не видите, кто их разместил. Если две встречные заявки пересекаются по условиям, они автоматически выполняются — то есть заключается сделка.
Сделка происходит по рыночной цене — той, которая в данный момент устроила и продавца, и покупателя. Это напоминает торговлю на обычном рынке: когда вы подходите к прилавку с овощами и видите ценник на помидоры, это еще не рыночная цена. Это цена продавца, не более. Рыночной будет та цена, по которой вы эти помидоры фактически купите.
Вы можете взять помидоры по предложенной цене, можете сторговаться, а можете и вовсе не договориться. В первых двух случаях, когда вы договорились, ваши «заявки» на покупку и продажу пересекутся и рыночная цена будет установлена. В третьем случае цена на прилавке так и останется ценой продавца, а рыночная цена останется неопределенной.
Рыночная цена на Московской бирже
Важно уточнить, что у понятия рыночной цены на Московской бирже есть несколько определений. В нашем примере мы говорим о рыночной цене акции и подразумеваем «стоимость ценной бумаги, установленная котировкой на фондовой бирже, которая определяется соотношением спроса и предложения». Это цена в моменте.
Но есть еще другая рыночная цена, которую Московская биржа определяет по итогам торгового дня для каждой бумаги. Этот расчет рыночной цены опирается не просто на конкретную сделку, а на целый ряд факторов, например на такие:
На основе этой информации с помощью определенного алгоритма биржа считает «официальную» рыночную цену инструмента, на которую потом и ориентируются все участники рынка.
Есть и важное отличие: на рынке каждый следующий покупатель не знает, по какой цене продали помидоры перед ним. Поэтому в каждой сделке рыночную цену может сильно колбасить: одному покупателю продавец даст скидку, другому не даст. А биржа постоянно смотрит, по какой цене фактически идет торговля, и сообщает это всем участникам: «Вот кабачки Цукерберга сегодня по триста уходят».
Рыночную цену формируют спрос и предложение, которые отображены в виде заявок. Место, где висят заявки, традиционно называют «стаканом».
Центральный контрагент (ЦК)
Это посредник между покупателем и продавцом. Он не только организует сделку, но и обеспечивает ее безопасность для каждого из участников.
Основная функция центрального контрагента — брать на себя риски по сделкам. Для каждого покупателя он выступает продавцом, для каждого продавца — покупателем. Вместо того чтобы напрямую заключать договор с фермером Цукербергом на покупку его кабачков, вы проводите сделку через ЦК :
Но на бирже ежедневно проводятся миллионы сделок. И пусть для нас это выглядит как щелчок по кнопке, за этим щелчком — свой большой процесс. Деньги должны поступить от покупателя к продавцу, а акции — от продавца к покупателю. И здесь тоже могут возникнуть риски, что не окажется денег или акций.
Страховкой от этих рисков как раз выступает центральный контрагент. Формально вы заключаете договор с ним и дальше можете не волноваться о рисках. Если возникнут какие-то проблемы, с ними будет разбираться центральный контрагент. Вы об этом даже не будете знать, а ваша сделка останется без изменений.
На Московской бирже роль центрального контрагента выполняет Национальный клиринговый центр, который на 100% принадлежит ПАО «Московская биржа».
Частичное обеспечение
На фондовом рынке вам доступно частичное обеспечение — оно же кредитное плечо. Что это и зачем нужно, мы писали в отдельной статье.
Кратко так: биржа может дать вам в кредит немного денег, чтобы вы купили нужное количество акций. Взамен биржа берет свой процент и имеет право забрать купленные вами акции, если они начинают представлять угрозу для кредитных денег. Общее правило: чем больше кредитное плечо, тем быстрее можно заработать и тем быстрее — потерять деньги.
Отложенное исполнение
На фондовом рынке акции торгуются в режиме T+2. Это означает, что расчеты и поставка осуществляются на второй день с момента заключения сделки.
В режиме T+2 (где T — это момент сделки), если вы сегодня покупаете акции, фактически они поступят к вам через 2 дня — тогда же покупателю фактически перечислят ваши деньги. На момент покупки (T0) этих денег у вас может и не быть, достаточно иметь нужное обеспечение (часть денег либо акции, которые брокер может также использовать как обеспечение).
В общем случае отложенное исполнение открывает возможности для маневра: можно покупать бумаги, не имея на счете всей суммы.
Как идут торги на Московской бирже
Мы разобрались с основными правилами торгов на фондовом рынке. Теперь непосредственно о том, как идут сами торги.
Торговая сессия. Торговая сессия — это период, когда открыты торги и все участники могут совершать сделки. На Московской бирже торговая сессия фондового рынка длится с 10:00:00 до 18:39:59 по московскому времени. В это время происходят все сделки на фондовом рынке.
Аукцион открытия. Перед началом торгов проходит так называемый аукцион открытия. Он длится 10 минут перед началом основных торгов. На нем определяют стартовую цену акций на основе баланса спроса и предложения. Аукцион открытия нужен, чтобы не допустить манипуляций с ценой в самом начале торгов.
Если бы Московская биржа просто брала и в 10 утра запускала основные торги, первые участники с первыми заявками могли бы получить некоторые преимущества, потому что именно их заявки сразу бы определяли спрос и предложение. Вместо этого на аукционе открытия на основе поступающих заявок рассчитывается суммарный спрос и суммарное предложение — далее на основе определенных алгоритмов рассчитывается стартовая рыночная цена.
Завершается аукцион открытия в случайное время между 09:59:31 и 09:59:59 — это нужно, чтобы усложнить манипуляции ценой.
Аукцион закрытия. Аналогично с аукционом открытия задача аукциона закрытия в том, чтобы определить справедливую цену закрытия. На эту цену потом ориентируются фонды, рассчитывая по ней стоимость своих активов. Также эта цена будет признана официальной ценой закрытия.
Аукцион закрытия также защищает инвесторов от возможных манипуляций, когда самая последняя заявка может неожиданно резко изменить цену.
Вы можете создавать свои заявки и во время аукциона открытия, и во время аукциона закрытия. Если ваша заявка пересечет рыночную цену, которую определит алгоритм биржи, она будет исполнена.
Торговые заявки
Еще один важный момент — это торговая заявка, то есть ваше поручение брокеру о покупке или продаже тех или иных акций. Такую заявку можно подать разными способами. Основные — рыночная и лимитная заявка.
Рыночная заявка. Суть рыночной заявки в том, что вы не указываете сами цену, по которой хотите купить или продать. Вы соглашаетесь покупать и продавать по рыночной цене — то есть по той, которая доступна сейчас.
Лимитная заявка. В лимитной заявке вы сами назначаете ту цену, за которую хотите купить или продать. Если ваша цена станет рыночной (то есть по ней пройдет пересечение спроса и предложения), ваша заявка исполнится. Если нет — она останется висеть до конца торгового дня, если вы сами ее не удалите раньше.
Никакие заявки не переносятся на следующий день. Все аннулируются в конце торгового дня. При этом рыночная заявка всегда имеет приоритет перед лимитной. Это полезно знать тем, кто хочет торговать быстро.
Если на рынке начались резкие скачки, а вы хотите быстро купить или продать бумаги, лимитная заявка может сыграть злую шутку: рыночная цена уйдет в другую сторону, заявка не будет выполнена, а вы упустите выгоду.
Дискретный аукцион и остановка торгов
Еще один интересный момент. Дни на Московской бирже бывают разные: бывает, что цена топчется на месте, а бывает, что рынок охватывает паника. Для вторых случаев на фондовом рынке есть особый механизм охлаждения пыла.
Если в течение 10 минут цена актива меняется на 20%, биржа включает режим дискретного аукциона и приостанавливает торги на полчаса. Во время дискретного аукциона собираются заявки на покупку и продажу — это могут быть только лимитированные заявки. В результате заново формируется спрос, предложение и рыночная цена.
В течение дня по одной акции дискретный аукцион может проводиться только два раза. При этом дискретный аукцион проводится только по акциям, входящим в состав индекса московской биржи. В случае с другими акциями торги просто приостанавливаются.
Если в течение 10 минут индекс Московской биржи растет или падает на 15%, все торги акциями приостанавливаются на полчаса. В течение дня таких приостановок может быть только две. Если резкое изменение цены происходит в третий раз, торги на Московской бирже останавливаются до конца дня.
Словарик инвестора
Выучите эти умные фразы, чтобы завоевать друзей и оказывать влияние на людей.
Order-driven market — рынок, на котором сделки между продавцом и покупателем совершаются автоматически, когда их цены пересекаются при условии, что они лучшие: самая низкая цена продажи и самая высокая цена покупки среди имеющихся. Допустим, я готов купить акцию за 150. На бирже кто-то продает ее за 150, а кто-то за 100. Моя заявка пересечется с самой низкой ценой продажи, и я куплю акцию за 100.
Центральный контрагент — компания-посредник на бирже. Она покупает акции у продавца, продает покупателю и берет на себя риски.
Частичное обеспечение — биржа может дать вам кредит или разрешить совершить сделку, даже если на вашем счете нет всей суммы.
Отложенное исполнение — заказываете акции сегодня, а платите за них через два дня, тогда же и получаете.
Торговая сессия — время, когда биржа открыта и на ней можно торговать.
Аукционы открытия и закрытия — мероприятия в начале и конце каждой торговой сессии. На аукционе биржа собирает все заявки на покупку и продажу и определяет, какую цену выставить в начале и конце торгов.
Стакан заявок — условное место, куда попадают лучшие заявки на покупку акций (наиболее высокие цены) и продажу (наиболее низкие цены). Когда заявки пересекаются, биржа их исполняет и фиксирует цену как рыночную.
Рыночная цена акции (в моменте) — цена, по которой была заключена последняя сделка. Не путать с «официальной» рыночной ценой, которую определяет Московская биржа по итогам торгового дня.
Рыночная заявка — когда вы соглашаетесь купить или продать сколько-то акций по текущей рыночной цене.
Лимитная заявка — когда вы сами говорите, по какой цене покупать или продавать акции, и ждете, когда рыночная цена пересечется с вашей.
Дискретный аукцион — когда все психуют, биржа тормозит торги и заново определяет рыночную цену на акции. Если все равно все психуют, биржа закрывает торги по этой акции. Если психуют все кругом и без остановки, то биржа сворачивает торги до следующего утра.