что такое nvp в экономике

NPV (Net Present Value) и оценка эффективности проектов

Инвестирование — это вложение свободных финресурсов с намерением приобретения стабильной выгоды в перспективе. Вложиться можно в так называемые «квазиденьги» (ценные бумаги, денежные обязательства, фьючерсы, опционы и т. д.), в новый проект, в развитие начатого бизнеса. Чтобы избежать ошибок в расчётах, можно применить НПВ или NPV инвестиционного проекта — один из приёмов мониторинга результативности бизнес-проектов.

Варианты вложений

Существует три способа распоряжения денежными средствами проекта: расходование, сбережение, инвестиционный. Самым простым, но не самым доходным вариантом является вложение средств в банк, покупку долговых обязательств или банковских акций, свободно обращающихся на финансовой бирже.

Однако лучшим инвестиционным шагом будет вложение в расширение собственного бизнеса. Это подразумевает покупку долгосрочных финактивов (ОС или основных средств), использование которых в торговых или производственных процессах сформирует стабильные финансовые поступления.

Для определения успешности определённого инвестиционного проекта, бизнес-экспертами применяются конкретные методики анализа бизнес-планов. В оценке используются два ключевых механизма:

NPV проекта представляет коэффициент прибыли, получаемой участниками инвестиционных бизнеспроектов. С точки зрения математики NPV, это параметр рассчитывается через дисконтированные показатели чистых финансовых потоков, несмотря на значения как «+», так и «-». NPV можно определить за любой временной промежуток исчисляя с момента открытия проекта.

Функциональное назначение NVP

Чистый приведённый доход NPV нужен, чтобы иметь представление о доходности либо убыточности инвестиционного бизнес-проекта, об объёме финсредств за определённый отрезок времени, а также для сравнения инвестпроектов и определения их окупаемости.

Проще говоря, способ вычисления чистой текущей инвестиционной стоимости (ЧТС) выражается в разнице между денежным притоком и оттоком, предоставленным на текущий момент. Он отображает объём общего прироста, полученного вкладчиком от инвестиционного бизнес проекта, принимая во внимание временную стоимость и все финансовые риски.

NPV даёт возможность инвесторам принять решение по следующим вопросам:

В некоторых случаях NPV характеризуется как добавленная стоимость инвестиционного бизнес проекта. Вместе с тем инвестиции обоснованы лишь в тех случаях, если они в полном объёме возмещают стартовые капиталовложения, перекрывают уровень инфляции и предоставляют возможность инвестору получить прибыль.

Способы расчета ЧПС

При помощи чистого дисконт дохода проекта можно дать оценку инвестиционному КПД. Формула подсчёта чистой текущей стоимости бизнеса выглядит следующим образом:

, где:

С использованием калькулятора

Дисконтная ставка проекта для NPV может быть рассчитана несколькими способами. К примеру, взять её эквивалентной рентабельности по минимальной инвестиционной доходности консервативных вложений средств. Или же принять в виде дисконта для NPV процентную ставку кредита либо индекс процентного преобразования величины цен за конкретный временной отрезок. «Ручной» мониторинг осуществляется поэтапно:

Произвести математический расчёт чистой текущей стоимости проекта довольно просто. Достаточно знать все переменные величины для определения чистого дисконтированного дохода. Но именно на этом этапе у большинства инвесторов возникают трудности.

Информативность табличной формы проигрывает графической, поэтому более содержательный инвестиционный результат будет виден на графике.

Определение ставки дисконтирования R

% ставку, задействованную в переоценке предполагаемых инвестиционных поступлений в общий показатель текущей стоимости, называют дисконтставкой. Обычно это % отчисление, под которое инвестор имеет возможность привлекать денежные финсредства в проект.

Существует несколько способов привлечения инвестиционных финресурсов:

Стоимость средств компании будет отличаться в любом из перечисленных вариантов. Даже кредитные ставки существенно различаются исходя из платёжеспособности компании, продолжительности, суммарного объёма инвестиционных средств и наличия залога.

Ставка дисконта определяется инвесторами путём расчёта средневзвешенной величины. Этот метод вычисления инвестиционного дисконта по капиталовложениям носит название WACC (Weight Average Cost of Capital).

Денежные потоки (CF)

На этом этапе необходимо знать предварительно ∑ всех притоков по инвестпроекту и расходы на него. Когда рассматривается процесс компании инвестора, то необходимо будет вычислять объем и ∑ предполагаемых продаж, а параллельно с этим, произвести достоверную калькуляцию всего бюджета проекта (арендная плата, сырьевые материалы, налоговые сборы, выплата заработной платы, логистика и пр.).

Анализируя потенциальные поступления, необходимо дать определение характеру и степени обусловленности между воздействием причин, формирующих инвестиционные финансовые потоки и самим заполнением денежных зачислений.

При положительном значении NPV инвестиционный проект станет прибыльным. Отрицательное значение NPV свидетельствует об убыточности проекта. Лучшим решением будет воздержаться от него или откорректировать первичные данные. Если величина NPV равна нулю, проект окупится, но получить прибыль не получится.

Положительные и отрицательные стороны метода NPV

Достоинство метода с NPV выражается в чёткости показателей для координационных решений на момент выбора объекта вложения. Это предоставляет возможность инвестору иметь представление о ситуации при принятии взвешенного решения.

Метод NPV имеет ряд недостатков:

Каждый инвестиционный проект квалифицируется одновременно по ряду характеристик. Помимо (NPV), вкладчики нередко берут во внимание PI — коэффициент экономической эффективности, индекс по внутренней норме доходности (IRR) и дисконтированную продолжительность окупаемости вложений (DPP).

А вы рассчитываете NPV инвестиционного проекта, планируя вклад?

Источник

Чистая приведенная стоимость (NPV): правильный подход к расчету и анализу важного показателя бизнес-управления

Чистая приведенная стоимость (NPV) является ключевым критерием, который позволяет принимать решение, разумно ли вкладываться в проект. Как правило, показатель применяется в финансовой сфере, но может быть использован для постоянного наблюдения за финансовой характеристикой компании в данный момент. Вне зависимости от цели применения, важно понимать, как высчитать показатель, а также какие проблемы могут возникнуть в ходе работы.

Показатель позволяет оценить эффективность организации с экономической точки зрения и сравнить объекты инвестиционной деятельности, что поможет принять решение, а впоследствии автоматизировать процессы управления предприятием.

У сокращения NPV в русском языке есть несколько альтернатив:

Дисконтирование – это определение цены потока денег посредством приведения цены всех выплат к конкретному моменту времени. Инструмент служит основой для расчета стоимости финансов с учетом их временной ценности.

NPV демонстрирует размер прибыли, которая ждет участников проекта. С точки зрения математики, критерий определяют благодаря дисконтированию значений чистого денежного потока (ЧДП). При этом не имеет значение, речь идет об отрицательном или положительном потоке.

ЧДД реально рассчитать за любой отрезок времени со старта проекта (за пять, семь и более лет). Всё зависит от потребности.

К примеру, за 10 лет планирования компания получила выручку в размере 5,57 миллиардов рублей, в то время как совокупная сумма налогов и иных затрат равняется 2,21 миллиардам рублей. Следовательно, сальдо от основной деятельности составляет 3,36 миллиардов рублей.

Но это пока что не итоговая сумма. Из нее следует вернуть начальные инвестиции, к примеру, 1,20 миллиардов рублей. Чтобы сделать подсчет более простым, посчитаем, что в проект делают инвестиции по коэффициенту дисконтирования 0%. Тогда, если вычислить критерий NPV, он будет равен 2,16 миллиардам рублей за 10 лет планирования.

Если сделать этот срок больше, то вырастет и сумма ЧДД. Суть этого критерия в том, что он дает возможность вычислить еще на этапе создания бизнес-плана, какой реальный доход получит инициатор проекта и автоматизации процессов управления.

Зачем нужен этот показатель?

Если вы наметили бизнес-проект, имеющий хорошие перспективы, вы готовы инвестировать в него и в будущем внедрить систему автоматизации, рекомендуется рассчитать ЧПС.

Для этого следуйте инструкции:

Определите потоки денег от проекта (начальные вложения и ожидаемые поступления финансов).

Оцените стоимость средств компании. Она станет коэффициентом дисконтирования.

Рассчитайте дисконтированные притоки и оттоки по ставке из предыдущего шага.

После суммирования потоков вы получите необходимый показатель.

После этого можно решать, инвестировать ли в проект. Однако стоит помнить, что вложения будут эффективными при NPV > 0. Если показатель не превышает нулевую отметку, то от этой идеи лучше отказаться.

Если показатель равен нулю, это значит, что потоков денег достаточно для:

возмещения общей суммы вложений;

обеспечения дохода на капитал.

При NPV > 0 проект принесет прибыль, а автоматизация финансовых процессов себя окупит. Таким образом, чем выше показатель, тем более выгодными будут вложения в компанию.

Кредиторы, которые дали денег в долг, имеют фиксированный доход. Следовательно, все средства, которые превышают этот критерий, остаются в руках владельцев акций. Если предприятие одобряет проект с нулевым показателем, акционеры сохранят свою позицию: компания хоть и станет больше, но акции не вырастут. При NPV > 0 владельцы акций обогатятся.

Показатель позволяет понять, какой из нескольких проектов считается наиболее выгодным. Таким образом, можно потратить средства на реализацию самого перспективного – где есть максимальный шанс заработать или рассчитан наивысший NPV.

Преимущества данного показателя (по словам аналитиков):

учет изменения цены денег во времени;

учет рисков благодаря применению разных коэффициентов дисконтирования.

Но считать критерий абсолютно точным не следует. Часто сложно правильно вычислить ставку дисконтирования, особенно когда речь идет о многопрофильных бизнесах. Также помните, что при расчете не учитывается вероятность завершения проекта.

Формула расчета выглядит так:

IC – сумма начальных вложений;

N – количество периодов, за которые следует рассчитать интересующий вас проект;

t – время, для которого нужно вычислить ЧПС;

i – коэффициент дисконтирования для необходимого вида вложения;

Давайте разберем на примере

По условию задачи, вложения в компанию составили 500 000 р.

Ожидаемая доходность (CFt) за пять лет следующая:

Коэффициент дисконтирования составляет 20 %.

Определим чистые потоки денег по формуле CFt/(1+r)t, где:

CFt – потоки денег по годам;

r – коэффициент дисконтирования;

t – номер года по счету.

Тогда в 1-й год поток денег составит CFt / (1 + r) × t = 100 000 / (1 + 0,2)1 ≈ 83 333 руб. Во 2-й год будет равен ≈ 104 167 руб. В 3-й год мы получим ≈ 115 741 руб. В 4-й год чистый поток денег окажется равен ≈ 120 563 руб. В 5-й год ≈ 120 563 р.

∑CFi / (1 + r) × i = 83333 + 104167 + 115741 + 120563 + 120563 = 544 367 р.

Используя уже известную нам формулу, получаем:

Как мы знаем, оправданными будут считаться вложения при показателе > 0. В данном примере он превышает нулевую отметку.

Расчет NPV инвестиционного проекта: пошаговый алгоритм

Прежде чем внедрять автоматизацию проекта, оцените его перспективность.

1. Определите размер первоначальных вложений

Инвестиции должны приносить прибыль в долгосрочной перспективе. К примеру, строительное предприятие может купить бульдозер, найти крупные проекты, внедрить автоматизацию финансового учета и увеличить выручку. У подобных вложений всегда есть начальная сумма.

Представьте, что вы владеете ларьком и продаете яблочный сок. Вы хотите купить электрическую соковыжималку, чтобы увеличить объем сока, который вы производите. Если за технику придется отдать 100 долларов, то это будут первоначальные вложения. Со временем они помогут вам заработать в разы больше. Если вначале корректно рассчитать NPV, то можно понять, стоит ли вкладываться в покупку соковыжималки.

2. Примите решение, какой временной отрезок вы будете анализировать.

Разберем на примере. Фабрика по производству обуви приобретает доп. оборудование, так как хочет увеличить производство и заработать больше за определенный временной период. Так будет до того момента, пока техника не сломается. Поэтому для расчета ЧДД необходимо четко понимать, за какой период инвестиции смогут себя окупить. Этот отрезок может измеряться в любых единицах, но, как правило, за один период принимают год.

Вернемся к примеру с соковыжималкой. Гарантия на нее действует три года. Следовательно, перед нами три временных отрезка, поскольку спустя три года техника наверняка сломается и перестанет приносить прибыль, которую можно было бы потратить на автоматизацию бизнес-процессов.

3. Определите поток денег в течение одного отрезка времени

Вам необходимо вычислить поступления, которые возникнут благодаря вашим вложениям. Поток может быть известным или предположительным. Во второй ситуации организации придется потратить много времени и средств для найма аналитиков, которые вычислят этот показатель.

Предположим, по вашей оценке, приобретение соковыжималки за 100 долларов принесет дополнительные 50 долларов в 1-й год, 40 долларов во 2-й год и 30 долларов в 3-й год. Это будет возможно за счет сокращения времени, которое затрачивается на изготовление сока, а также затрат на заработную плату персонала.

4. Определите коэффициент дисконтирования

По правилу, в настоящее время любая сумма ценна в разы больше, чем в будущем. Сегодня вы можете открыть вклад, а через определенное время получить еще и проценты. Таким образом, даже 10 долларов сейчас стоят больше, чем эти же деньги в будущем.

Поскольку мы хотим вычислить показатель, нам нужно знать процентную ставку на инвестиционный счет или возможность инвестирования с таким же уровнем риска. Она получила название коэффициент дисконтирования (для расчета нам нужно перевести ее в десятичную дробь).

Зачастую для расчета этой ставки организации применяют средневзвешенную стоимость капитала. В простых ситуациях можно использовать норму дохода по счету, на который можно положить средства под проценты.

В нашей ситуации, если вы не будете покупать соковыжималку, то сможете вложить те же деньги в ценные бумаги и заработаете 4% годовых от исходной суммы. Следовательно, за ставку следует принять 0,04.

Как вы помните, в нашей ситуации три временных отрезка, поэтому рассчитать критерий по формуле нужно будет три раза. Это будет выглядеть так:

Первый год: 50 / (1 + 0,04) 1 = 50 / (1,04) = 48,08 долларов;

Второй год = 36,98 долларов;

Третий год = 26,67 долларов.

Сложите значения и вычтите из получившейся суммы исходные вложения.

Вам удастся посчитать средства, которые принесут инвестиции по сравнению с доходом от иных видов инвестирования под ставку дисконтирования. Помните, что корректность результата зависит от правильности расчета будущих потоков денег и ставки дисконтирования.

Какой можно сделать вывод?

Положительный результат свидетельствует, что проект принесет прибыль, которую вы сможете потратить на автоматизацию учета.

Отрицательное значение – признак того, что вам следует инвестировать капитал во что-то другое (здесь уже вам надо проработать новые цели, определиться с потребностями вашего бизнеса).

В примере показатель превышает нулевую отметку, поэтому покупка соковыжималки считается разумным решением.

Обратите внимание, что полученный показатель не демонстрирует, сколько вы выиграете после покупки техники. Он свидетельствует о том, что вы получите сумму почти на 12 долларов больше, чем ту, которую бы вы получили при вложениях в фондовых рынок под 4%.

Трудности по расчете показателя

При работе с NPV мало знать, что он означает и как его вычислить. Нужно иметь в виду некоторые особенности.

Ситуации, где чаще всего допускаются ошибки при расчете

Обо всем подробнее готовы рассказать в индивидуальной консультации. Есть вопросы по автоматизации и управлению бизнесом? Заполните форму ниже, и наши специалисты свяжутся с вами и подберут оптимальное решение.

Источник

NPV – что это, как рассчитать по формуле

NPV – это суммарная стоимость денежных потоков на определенный момент времени жизненного цикла проекта. Иными словами, это будущий финансовый результат в эквиваленте суммы на текущий момент. Аббревиатура расшифровывается как Net Present Value (чистая приведенная стоимость).

Для расчета NPV используются уже знакомые нам дисконтированные денежные потоки, определяющие доходность инвестиций на любой момент времени. Выполнив предварительный расчет NPV инвестиционного проекта, мы получим примерное представление, сколько денег понадобится на начальном этапе и стоит ли вообще вкладываться в данный проект.

Сегодня мы рассчитаем NPV по формуле и узнаем, как используется метод чистой приведенной стоимости для расчета суммы первоначальных вложений и периода окупаемости проекта.

Что такое NPV

Термин NPV в экономике имеет несколько названий: чистый дисконтированный доход, чистый текущий доход и др. По моему мнению, слово «текущий» только запутывает пользователя, т.к. можно подумать, что это прибыль на данный момент времени. На самом деле, NPV всегда показывает будущий доход, скорректированный на несколько параметров:

С последним пунктом немного сложнее: если процент инфляции еще можно заложить в размере какого-то усредненного значения, то с курсами валют вообще приходится только гадать. Поэтому в наших примерах будем использовать национальную валюту либо иностранную валюту без учета курса.

Вообще расчет чистой приведенной стоимости подразумевает некую стабильность: стабильные денежные потоки примерно с одинаковым темпом прироста, одинаковое значение ставки дисконтирования. Такое, конечно, является редкостью, однако NPV проекта нужен только для «грубых» предварительных расчетов.

Для чего необходим

Метод определения чистой текущей стоимости NPV используется в целях:

Нулевое значение показателя NPV говорит о том, что ожидаемых поступлений в процессе реализации проекта будет достаточно для покрытия расходов на инвестиции. Если NPV меньше нуля – проект является убыточным.

Формула расчета

Классическая формула расчета чистой приведенной стоимости выглядит так:

​ \( Pk \) ​ – денежные поступления за n лет;

​ \( i \) ​ – ставка дисконтирования;

​ \( IC (invest capital) \) ​ – сумма первоначальных инвестиций.

Если инвестирование осуществляется по мере развития проекта в несколько этапов, то формула будет такая:

​ \( n \) ​ – количество лет до инвестиций;

​ \( m \) ​ – количество лет после инвестиций;

​ \( j \) ​ – разница между ​ \( m \) ​ и ​ \( n \) ​.

Пример расчета

Выполним расчет NPV по классической формуле на основании исходных данных:

Как видим, чистый приведенный доход является положительной величиной. Это означает, что проект себя оправдывает.

Обратите внимание, что под термином «денежные поступления» понимаются чистые денежные потоки, т.е. доходы за минусом расходов, т.к. любой бизнес невозможен без оттока денег.

Что касается ставки дисконтирования, то для ее определения есть несколько вариантов:

\[ ROE= Чистая\ прибыль/Собственный\ капитал \]

Но 9,2% – этого недостаточно, поскольку есть еще риск несвоевременных поступлений денег от дебиторов. Поэтому полученное значение следует еще увеличить на размер премии за риск. Для ее вычисления чаще всего используется метод экспертной оценки, основанный на исследованиях аналитиков в разрезе данной отрасли.

Как рассчитать NPV инвестиционного проекта – руководство

Пошаговый алгоритм расчета NPV инвестиционного проекта:

Как рассчитать NPV в Excel

Приведем пример расчета показателя чистой приведенной стоимости NPV в Excel, используя следующие исходные данные:

Сначала мы посчитаем ставку дисконтирования, используя формулу Фишера. В качестве номинальной ставки возьмем ключевую ставку Центробанка, равную 4,25%. Инфляция составляет 4%.

Мы использовали функцию ЧПС, встроенную в Excel. Если менять значение r, можно определить, что при увеличении ставки дисконтирования NPV проекта снижается. Таким образом, многое зависит от правильности вычисления этого показателя.

Как видим, на шестом году проект при положительном значении NPV начинает приносить прибыль. Сумма отрицательных денежных потоков показывает сумму убытка за текущий год.

Сложности, которые могут возникнуть при расчете

В каких случаях расчет чистой приведенной стоимости NPV может дать ошибочный результат?

Итак, при применении метода чистой приведенной стоимости необходимо учитывать все возможные риски. Доходы лучше закладывать на минимальном уровне, а расходы – на максимальном. Ставка дисконтирования должна быть рассчитана по максимуму. Если в этом случае NPV проекта будет положительным – инвестиции с большой вероятностью себя оправдают.

Преимущества и недостатки

Достоинства метода заключаются в следующем:

Заключение

Теперь мы знаем, что такое NPV простыми словами, как его можно использовать и какое значение он должен принимать. Мы разобрали примеры расчета, а также достоинства и недостатки метода оценки чистой приведенной стоимости. Несмотря на то, что минусы довольно весомые, NPV является одним из ключевых индикаторов оценки эффективности инвестиций, т.к. он наглядно показывает разницу между суммой денег сейчас и через несколько лет.

Для повышения достоверности результатов анализа рекомендуется провести дополнительную оценку всех возможных рисков, а также ориентироваться на минимальный размер доходов и максимально возможные расходы.

Источник

NVP (ЧДД, НВП): примеры пошагового расчета в Excel

Получение прибыли – главная цель любых инвестиций. Рентабельность проекта до вложения средств оценивают с помощью расчета чистого приведенного дохода. Этот показатель нужен для определения прибыльности или убыточности проекта. Вычислить его несложно, но многие инвесторы часто забывают о побочных факторах, снижающих прибыль от проекта.

Рассмотрим, как рассчитывается чистый приведенный доход и какие факторы на него влияют.

Разобраться в этом нам поможет наш эксперт.

Что такое NPV

Расскажите, что такое чистый дисконтированный доход и чем он важен для предпринимателя?

Чистый дисконтированный доход (Net Present Value, сокращенно NPV, ЧДД) показывает разницу между вложенным инвестициями и возвратными денежными потоками. Его также называют чистой дисконтированной стоимостью (ЧДС). Говоря простыми словами, это итоговая чистая прибыль после завершения проекта.

Для чего используется и зачем нужен

Зачем используют в инвестировании показатель чистой дисконтированной стоимости?

ЧДС показывает уровень дохода, которую получат участники инвестиционного проекта после производства и реализации продукции, уплаты налогов, погашения кредитов и долгов перед поставщиками. В идеале рассчитывают показатель NPV на этапе составления бизнес-плана.

Формула расчета NPV

По какой формуле рассчитывается ЧДД?

Чаще всего используют эту формулу чистого дисконтированного дохода:

Учет инфляции при расчете

Учитывается ли показатель инфляции при расчете ЧДС?

Инфляция всегда влияет на финансирование проектов. Чем выше ее уровень, тем ниже предполагаемая чистая приведенная стоимость NPV. Для того, чтобы отобразить влияние инфляции на ЧДД, дисконт корректируют на прогнозируемый уровень инфляции. Процентная ставка будет рассчитываться следующим образом:

Пример

Не могли бы Вы привести пример использования чистой текущей стоимости на практике?

Инвестор хочет вложить деньги в проект по реконструкции завода электроники. На модернизацию сборочного цеха затраты составят 90 тысяч р. При этом предприниматель обещает увеличение объемов производства компонентов и рост продаж в течение 4 лет. За первый год приток средств составит 70 тысяч, затем 65, 60 и 55 тысяч.

Если предположить, что показатель инфляции на протяжении всех 4 лет составит 7%, предполагаемая прибыль уменьшится:

Пошагово – расчет NPV инвестиционного проекта

Как рассчитывается ЧДС на практике?

К бизнес-плану больше доверия, если считать ЧДД не надо, т. е. он уже указан. Но инвестор или подотчетные ему специалисты всё равно будут пересчитывать этот показатель самостоятельно. Часто повторно проверяют предполагаемые доходы от проекта, итоговую цену продукцию (услуг).

Расчет NPV в Google Таблицы (Sheets)

Подскажите, как сейчас рассчитывают чистую дисконтированную стоимость?

Существует много программ для определения ЧПД. Абсолютно бесплатно рассчитать значение чистого дисконтированного дохода можно в Google Таблицах. Интерфейс веб-приложения схож с MS Excel.

По ссылке уже представлен расчет ЧПД в качестве примера. Документ можно загрузить на свой компьютер, кликнув на меню «Файл», а затем выбрав пункт «Скачать».

В представленной таблице указано 5 периодов, денежные потоки от проекта и ставка. Формула NPV применяется к значениям с 1 по 4 период. Отрицательное значение за нулевой период прибавляется к результатам расчетов для получения точного значения ЧПД.

Расчет NPV в Microsoft Excel

Существует ли возможность расчета ЧПД в MS Office?

В программе Excel уже предусмотрена формула для вычисления NPV. Эта функция называется ЧПС. При расчете NPV в Excel ставка дисконтирования автоматически переводится в единицы. Пользователь может указывать ее в процентах. Формулу расчета можно найти в функциях.

В появившемся окне с аргументами функции впишите номер ячейки со ставкой. В значении 1 укажите интервал от первого до четвертого периода.

Для точного расчета ЧТС прибавьте сумму за нулевой период к результатам вычисления.

Скачать таблицу для расчета NPV

Вы не могли бы дать ссылку для скачивания таблицы Excel с примером вычисления ЧПД?

По ссылке можно скачать файл с примером расчета NPV.

Там нужно заменить цифры за периоды и ставку дисконтирования. Если количество периодов отличается от указанных в примере, подкорректируете формулу, вручную дописав номера новых ячеек.

Сложности

Какие могут возникнуть проблемы при определении ЧДД?

NPV расчет осуществляется по математической формуле с заданными переменными. Зная величину денежного потока со стоимостью капитала можно быстро определить чистый дисконтированный доход. Проблема заключается в том, что эти параметры со временем изменяются. Поэтому на первый взгляд прибыльный проект может стать провальным.

Денежные потоки

Как определить денежные потоки проекта?

При оценке движения денежных потоков предприниматели часто не учитывают часть расходов. Но оттоки средств также важны, как и вложения. Точность денежного прогноза зависит от инвестиционного проекта. Например, если инвестор вкладывается в модернизацию производства уже имеющегося на рынке товара.

До перевода средств оценивают влияние увеличения количества продукции на спрос. Возможна ситуация, что при перенасыщении рынка товар будет продаваться плохо. Также прогнозируют реакцию конкурентов на увеличение оборота, затраты на рекламу, себестоимость продукции.

Ставка дисконтирования

Почему важна ставка дисконтирования?

Ставка дисконтирования показывает стоимость капитала для инвестора. Компания, предоставляющая денежные средства для реализации задачи, получает финансирование от банка, внутренних ресурсов или собственных акций. Их стоимость будет разной. При кредитовании она равна процентам, установленным банком.

При привлечении внутренних ресурсов компании ставку согласуют с членами органа управления. Инвестор не сможет установить этот показатель без участия главных акционеров предприятия. Совет директоров также может настоять на динамической ставке, т. е. она будет изменяться каждый год.

Зависимость от ставки дисконтирования

Правда ли, что проект полностью зависит от ставки дисконтирования?

На правильность вычислений влияет точность всех переменных формулы. Но на практике нельзя предсказать, какие вложения потребуются проекту на каждом этапе. Поэтому все показатели берутся примерно. Но ставка дисконтирования прямо влияет на прибыль от проекта. Чем она выше, тем меньше денежных средств получат все участники бизнеса.

Определение ставки дисконтирования r для инвестиционного проекта

Как рассчитывается ставка дисконтирования для бизнес-проекта?

Существует много методов расчета ставки дисконтирования. Чаще всего этот параметр определят по средневзвешенной стоимости капитала (WACC). Но также применяются и другие способы определения ставки:

Что означает модифицированная чистая приведенная стоимость? Когда её рассчитывают?

Модифицированная чистая приведенная стоимость (Mnpv) рассчитывается, когда уровень реинвестиций и барьерная ставка сильно отличаются. В измененной формуле учитывается реинвестирование средств по другой ставке. Поэтому она считается более точной. Формула расчета NPV выглядит следующим образом:

Использовать модифицированную формулу при расчете чистого дисконтированного дохода нужно, если проект реализуется в 3 и более этапов, и, когда на каждом шаге требуются дополнительные вложения от инвестора. При этом разумно будет запросить от предпринимателя предварительный RFM-анализ по частоте и новизне денежных средств.

Принятие решение по анализу расчетов

Как принимать решение на основании полученных расчетов?

Если чистый дисконтированный доход NPV выше 1, проект считается выгодным для инвестирования. Когда значение ЧПС отрицательное, вкладывать деньги нельзя. Если чистая текущая стоимость равна нулю, то прибыли от проекта хватит для:

Плюсы и минусы

Какие есть преимущества и недостатки у определения NPV?

Источник